兩次升息，但一次分歧決策

日本央行如預期升息，但由於投票出現分歧，降低了市場對進一步升息的預期，日圓因而走弱。人民幣兌美元觸及2022年以來最強水準。黃金在連續三個交易日走弱後，於本週尾聲反彈。油價因供應疑慮緩解而回落，但這能持續多久？股市目前樂見其成，因為消費者物價壓力減輕。股市也樂見聯準會重拾公信力，但聖嬰現象將帶來哪些壓力？《清晰法案》再度未能通過參議院，拖累加密貨幣價格。請繼續閱讀以了解詳情，以及下週市場走勢預覽。

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日本鴿派升息

在東京為期兩天的會議後，日本銀行確認將把利率上調至1.25%。這是日本自1990年以來最短的連續升息間隔。除了通膨壓力之外，外界仍質疑美國、尤其是財政部長Scott Bessent，對這項決策施加了多少影響。總裁植田拒絕評論他們近期會議中討論的內容。

儘管重申利率可能從這裡繼續上升，市場參與者反而聚焦於這次是以7比2的分歧投票通過。這種內部意見分歧的鴿派訊號，壓過了總裁植田及其他人的鷹派言論。結果日圓走弱，USDJPY在消息公布後不久跌至157.33。交換市場目前對12月再次升息的機率定價為85%。Bessent現在會對這種情況說什麼？這很可能主要取決於未來幾天及幾週內美元兌日圓的走勢。

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聯準會升息並重拾公信力

本週稍早，聯準會以一致通過的決議，進行了三年多來的首次升息。雖然一開始走勢震盪，但在消化了這項舉措及隨後的評論後，市場參與者認為這次升息是正面的。債券殖利率從歷史性漲勢中回落。而股市在隨後的交易時段中穩步走高。本質上，確認升息被視為公信力的一大勝利，也證明新任主席Warsh願意逆著川普不斷的口頭施壓而行。

當然，對抗通膨的戰役尚未結束。除了油市對消費者物價造成的壓力外，另一個日益受到關注的因素是「超級」聖嬰現象。如果目前的預測準確，日常必需品的價格將在未來幾個月上升，更糟的是，我們可能因創紀錄高溫及其對農作物的影響而面臨供應衝擊。

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下週

習近平主席將進行自2023年以來首次訪美，與川普總統舉行峰會。據報導，Tim Cook和Sam Altman是國宴受邀嘉賓之一。議程將包括稀土流通、AI、伊朗戰爭，當然最受矚目的是關稅。新關稅的宣布已延後至峰會之後。中國的先遣代表團已前往美國展開談判。其他方面，我們將關注澳洲失業數據、瑞士央行利率決議，以及美國初領失業救濟金人數。

Costco是唯一值得注意的財報發布，第三季財報季即將到來。祝各位一切順利。