兩度升息，一次表決出現分歧
日本央行（BoJ）如預期升息，但表決分歧削弱後續升息預期，日圓走貶。人民幣兌美元升至 2022 年以來最高水準。金價連續三個交易日走弱後，在本週尾聲反彈。供給疑慮緩解帶動油價回落，但能持續多久？消費者物價壓力減輕，暫時讓股市受惠。美國聯準會（Fed）公信力回升，也獲股市正面回應，但聖嬰現象又會帶來哪些壓力？《Clarity Act》再度未能在參議院過關，拖累加密貨幣價格。以下整理市場動態，並前瞻下週可能牽動行情的事件。
日本央行升息，釋出偏鴿訊號
日本央行在東京舉行為期兩天的會議後，確認將利率調升至 1.25%。第二次升息拍板，兩次升息的間隔為日本自 1990 年以來最短。除了通膨壓力，美國對這次決策的影響有多大，尤其是財政部長 Scott Bessent 的影響，仍有待釐清。總裁植田拒絕評論雙方近期會面的討論內容。
儘管日本央行重申，利率接下來可能繼續上升，市場焦點卻落在此次表決為 7 票對 2 票。決策陣營內部出現分歧，被視為偏鴿訊號，影響力蓋過植田總裁等人的鷹派發言。日圓因此走弱，USDJPY 在決議公布後不久回落至 157.33。利率交換市場目前反映，12 月再度升息的機率為 85%。S. Bessent 如今會如何評論？這很可能主要取決於未來幾天至幾週 USDJPY 的走勢。
聯準會升息，公信力同步回升
本週稍早，聯準會一致決議升息，為逾三年來首次。市場起初震盪，但消化決策及後續談話後，交易人轉而正面看待這次升息。債券殖利率在歷史性漲勢後回落，股市則在隨後幾個交易日穩步走高。整體而言，升息拍板被視為重建公信力的一步，也證明新任主席 Warsh 願意抵抗川普持續要求反向行動的喊話。
不過，對抗通膨的戰役當然尚未結束。除了油市對消費者物價造成的壓力，「超級」聖嬰現象也愈來愈受關注。若目前預測準確，未來幾個月日常必需品價格將上漲。更嚴重的是，創紀錄高溫及其對農作物的影響，可能引發供給衝擊。
下週市場焦點
習近平主席將自 2023 年以來首度訪美，與川普總統舉行峰會。據報，Tim Cook 與 Sam Altman 也在國宴受邀名單之列。議程涵蓋稀土流通、人工智慧（AI）、伊朗戰爭，最受矚目的當然仍是關稅。新關稅措施已延後至峰會結束後公布，中國先遣代表團則已赴美展開談判。其他值得關注的事件包括澳洲失業數據、瑞士央行（SNB）利率決策，以及美國初領失業救濟金人數。
第三季財報季即將到來，下週值得關注的財報則是 Costco。祝您一切順利。
