週一買進，週四賣出？

本週初，受中東局勢樂觀情緒提振，市場曾一度上揚，但由於協議前景仍不明朗，此後走勢轉跌。在金價跌破 $4,000 時逢低買入的投資者，因其耐心而獲得回報。A 13% 的一滴 SpaceX 的股價因資本支出高於預期而受挫，儘管執行長馬斯克提出了更為大膽的預測。美國在 支援日圓，但並非透過預期的貨幣對；在獲利已回吐一半的情況下，這策略是否奏效？接下來該如何行動？ 非農業部門就業人數 若要進一步提振股市，今晚的數據解讀必須恰到好處。請繼續閱讀以了解更多詳情，以及 預覽 關於下週哪些因素將影響市場走勢。

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待辦事項：買入日圓 (JPY) $5-100 億

上週在戴維營，美國財政部長史考特·貝森特面前的那張手寫便條上就是這麼寫的。交易員們很可能會指出，以這樣的方式書寫這類「提醒備忘錄」實在有些奇怪，尤其是對貝森特這樣在匯率交易方面經驗豐富的人來說。 別忘了，他曾領導索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）的團隊，早在1992年英鎊崩盤之際就賺取了超過$1十億的收益。但無論這張便條在此情境下是否僅是作秀，美國財政部確實自2011年地震以來首次干預市場以支撐日圓。今日有消息指出，美國拋售歐元兌日圓（EURJPY）一事，令克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）及歐洲央行（ECB）大感意外。 美國外匯穩定基金動用其持有的相對少量歐元（而非更顯而易見的美元兌日圓組合）進行操作，此舉被形容為史無前例。在交易中避免使用美元，反過來也避免了傳達出美國財政部希望美元貶值的任何訊號。

然而，儘管由美國和日本協調的支撐措施引發了日圓匯率當日顯著波動，並帶來短期紓解，但若要真正扭轉整體下行趨勢，似乎仍需進一步干預。任何干預行動都在與宏觀趨勢抗衡：中東持續的衝突、利率差距，以及日本歷史新高的債務水準。正因如此，上週美元兌日圓匯率的漲幅已有半數回吐。 雖然尚未獲得正式確認，但有跡象顯示，日本財務省在最近一次干預行動中購入了約 $37 十億日圓。與美國及韓國的協調行動已獲證實，下一輪干預是否需要歐洲央行（ECB）的合作，才能產生更持久的影響？

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「進展非常順利」

雖然絕非輕視中東局勢的嚴重性，但坦白說，對於觀察家而言，追蹤這套已成慣例且不斷重演的模式，實在令人感到厭倦。直白地說，這個循環是這樣的：川普聲稱已達成協議，伊朗否認已達成協議，川普在週末威脅採取行動，但威脅的行動並未發生，如此循環往復。 隨著週末臨近，投資者日益擔憂並選擇獲利了結，導致市場在週四和週五回落。隨後在週一，投資者鬆了一口氣，促使市場在週初反彈。總體而言，本週這個模式再次重演。隨著週末臨近，川普（DJT）聲稱「事情進展得非常順利」的說法正受到嚴格檢視，因為所謂協議的細節再次未被披露。 能源市場亦隨之作出反應，由於霍爾木茲海峽何時以及如何重新開放仍不明朗，原油（USOIL）隔夜持續走高。債券價格亦隨之回落，因市場對利率的預期相應調整。不過，本週的一個不同之處在於金屬的相對強勢；黃金已突破近期波動區間，並降低了與風險資產的相關性。

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下週

週二將公布澳洲儲備銀行（RBA）的利率決議。繼此前連續三次升息後，上個月維持利率不變。儘管行長布洛克確實表示通膨水準仍明顯過高，但本月維持利率不變的可能性極高。週三將公布至關重要的美國消費者物價指數（CPI）數據。上個月的指數表現低於預期，減弱了市場對升息的預期。預計7月份的總體CPI將從3.5%進一步降至3.4%。

美國財報季即將進入尾聲。值得關注的財報發布包括思科、CoreWeave 和京東。祝各位投資順利。