另一場干預，還是並非如此……？

油價上漲 10%本週，隨著美國恢復對伊朗的攻擊，油價達到每桶 $90。黃金經歷了 V 型走勢的一週，隨著聯準會升息機率的波動而下跌並回升——回到起點，但過程中充滿樂趣。美國股市持續無視逆風並走高。紐西蘭央行如預期升息 25 個基點。加密貨幣從短暫下跌中回升，比特幣回升 本週上漲 $80k 並升至 4%。而這日圓飆升在經歷一個月的疲軟之後，但這是否又是另一次干預..？請繼續閱讀以了解更多細節，以及下週將推動市場走勢的預覽。

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賣壓引發更多賣壓

在日本央行一個月前最近一次確認干預匯市之後，日圓已緩慢但穩定地逆轉了由此產生的走勢。在此過程中，市場自然對日本當局此類操作的有效性提出質疑，或者更確切地說，質疑其缺乏效果。日本央行花費近 $100 億美元，加上美國的支持，但基本上又回到了起點。自滿的交易員在昨日的亞洲交易時段被猛然驚醒。但最初被認為是新一輪干預的行動，如今看來卻完全不是那麼回事。市場再度揣測日本政府退休金投資基金（GPIF）將提高國內配置，加上對日本央行將於9月升息的押注增加，再結合美元兌日圓本身的賣盤，引發進一步拋售……以及利差交易的平倉，使日圓迅速走強近 $100。近 2%，走勢迅速。

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聯準會理事克里斯多福·沃勒在當日稍晚發表的鴿派言論，進一步推動了利率差異預期，將美元兌日圓推低至約155.30的低點。現在的問題是，這次會順利著陸嗎？還是我們要為又一次逐步回歸做好準備？摩根大通策略師已指出，市場上仍有價值 $103 億美元的日圓空頭部位。他們認為155是美元兌日圓的關鍵價位，警告若該貨幣對跌破此價位，拋售的雪球效應可能引發更嚴重的平倉，朝向142-146區間。日本央行下次會議定於9月18日舉行。目前市場普遍預期將會升息，但更重要的是隨後記者會中的措辭，以及所暗示的未來進一步升息的可能性。

黃金價格隨升息機率波動

儘管 10% 在八月走高，黃金上月收盤時仍明顯處於劣勢，此前一度有望寫下本世紀最強單月表現。這股負面動能延續至九月初，金價在月初滑落至四週低點。美國公債殖利率上升與美元走強，對金屬價格構成沉重壓力。聯準會主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的鷹派演說進一步加劇了拋售。不過，理事 Waller 隔夜的談話止住了跌勢。他指稱通膨的三個月趨勢，而非市場更普遍採用的年度數據，是樂觀的理由。市場也樂於跟隨 Waller 先生的看法；本月升息機率如今已接近五五波，低於本週初的 65%。那麼，目前看來這似乎是相當簡單的關聯——升息機率下降，黃金價格上漲？

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下週

今晚非農就業數據仍將公布，這是決定聯準會本月升息與否機率（目前仍相當有變數）的另一關鍵因素。下週四，歐洲央行將公布自身的利率決策。在歐元區本週確認通膨因能源價格 14% 大漲而顯著跳升後，當地本月再升息 25 個基點如今已完全反映在價格中。接著週五，所有目光將轉回美國，關注八月 CPI 數據與報告。

美國企業財報方面的亮點是 GameStop、Oracle 與 Adobe。祝各位交易順利。