ยีลด์พุ่ง แต่ตลาดยังไม่สะทกสะท้าน
แรงเทขาย ตลาดทรุด หรือร่วงหนัก ไม่ว่าจะใช้คำไหนให้สะดุดตา ยีลด์พันธบัตรกำลังขยับอย่างรวดเร็ว แต่จนถึงตอนนี้ ผลกระทบต่อสินทรัพย์อื่นยังจำกัดอย่างน่าประหลาดใจ โดย Nasdaq ทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ช่วงต้นสัปดาห์ แรงหนุนและแรงกดดันที่สวนทางกันทำให้ตลาดโลหะค่อนข้างทรงตัว ส่วนตลาดพลังงานปรับขึ้นช่วงปลายสัปดาห์ การโจมตีซาอุดีอาระเบียของกลุ่มฮูตีมีน้ำหนักมากกว่าข่าวความคืบหน้าข้อตกลงช่องแคบฮอร์มุซ อ่านรายละเอียดและประเด็นที่จะขับเคลื่อนตลาดสัปดาห์หน้าได้ต่อจากนี้
ตลาดพันธบัตรทรุดหนัก
ยีลด์พันธบัตรอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2547 เมื่อคืนที่ผ่านมา ส่วนยีลด์อายุ 5 ปีของสหรัฐฯ สูงกว่า 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2550 หากมองตลาดทั่วโลก ยีลด์อายุ 10 ปีของญี่ปุ่นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2539 ขณะที่ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 17 ปี ปัจจุบันคาดว่ายอดกู้ยืมของรัฐบาลกลางเยอรมนีจะสูงเป็นประวัติการณ์ที่ €525 พันล้านภายในสิ้นปีนี้ ตลาดสวอป (Swap) สะท้อนคาดการณ์ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งในปีหน้า ซึ่งจะทำให้กรอบอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายอยู่ที่ 4.75% - 5% นอกจากแรงขับเคลื่อนนี้ ราคาพลังงานที่ยังสูงต่อเนื่อง คาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งเกินคาด และผลประมูลตราสารหนี้เมื่อคืนที่อ่อนแอ ล้วนเพิ่มแรงกดดัน
ความเคลื่อนไหวเช่นนี้มักไม่จำกัดอยู่แค่ตลาดเดียว แต่จนถึงตอนนี้ ผลกระทบต่อสินทรัพย์อื่นยังอยู่ในวงจำกัด อย่างไรก็ตาม เมื่อยีลด์ดูเหมือนกำลังมุ่งสู่ 6% ตลาดจะต้านทานได้นานเพียงใด Nasdaq ยังอยู่ใกล้จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ต้นทุนกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นจะกดดันมูลค่า โดยเฉพาะในกลุ่ม AI ภาคครัวเรือนก็เริ่มรับภาระหนักขึ้น ดอกเบี้ยสินเชื่อรถยนต์ สินเชื่อส่วนบุคคล และโดยเฉพาะสินเชื่อที่อยู่อาศัย ล้วนสูงขึ้นอย่างมาก การขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรในเดือนสิงหาคมของ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง แทบไม่ช่วยคลายแรงกดดัน ผู้ร่วมตลาดยังแสดงความผิดหวังอย่างกว้างขวางต่อยอดซื้อคืนจริงในสัปดาห์นี้ พร้อมตั้งคำถามว่าต้องเกิดอะไรขึ้น กระทรวงการคลังจึงจะเร่งซื้อคืนอย่างเต็มที่
ขยายเวลาพักรบการค้า แต่ไม่นานนัก
จดวันที่นี้ไว้ในปฏิทิน ผลหลักจากการพบกันของสี จิ้นผิงและทรัมป์ในสัปดาห์นี้ คือการขยายเวลาพักรบการค้าออกไป 2 เดือน จนถึงวันที่ 10 มกราคม 2570 สหรัฐฯ แสดงความกังวลว่า แม้จีนทำตามข้อตกลงด้านถั่วเหลือง แต่ยังทำได้ต่ำกว่าที่ตกลงไว้อย่างมากในด้านอื่น รวมถึงการส่งมอบแร่หายาก จึงเป็นเพียงการเลื่อนแก้ปัญหาที่น่าผิดหวัง มากกว่าจะสร้างความแน่นอนหรือคลายกังวลให้ธุรกิจและเทรดเดอร์อย่างแท้จริง ประเด็นขัดแย้งสำคัญอื่นระหว่างสองมหาอำนาจยังคงเป็นสถานการณ์ในไต้หวันและข้อจำกัดด้านเทคโนโลยี อีกเรื่องที่ชวนกังวลคือ สี จิ้นผิงยังหยิบยกทฤษฎี Thucydides Trap ขึ้นมา พร้อมเรียกร้องให้ทั้งสองประเทศร่วมมือกันมากขึ้น โอกาสครั้งถัดไปสำหรับข้อตกลงการค้าที่คงทนกว่าเดิมอยู่ที่การประชุมสุดยอดในเซินเจิ้นและไมอามีช่วงปลายปีนี้
ประเด็นสัปดาห์หน้า
RBA จะประกาศมติอัตราดอกเบี้ยในวันอังคาร แม้อัตราว่างงานสูงขึ้น แต่ตลาดส่วนใหญ่คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ย ช่วงต่อมาของสัปดาห์จะติดตาม CPI ออสเตรเลีย PMI จีน และ PCE ซึ่งปัจจุบันเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่สหรัฐฯ ให้ความสำคัญมากกว่า ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะประกาศวันศุกร์ โดยขณะนี้ตลาดคาดว่าการจ้างงานเดือนกันยายนจะเพิ่มขึ้น 120,000 ตำแหน่ง
ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ของสหรัฐฯ เริ่มขึ้นด้วย Nike และอีกรายสำคัญอย่าง Micron จีนเข้าสู่ช่วงวันหยุดหลักแล้ว ระวังโอกาสที่ราคาจะเคลื่อนไหวแรงกว่าปกติ จากสภาพคล่องที่เบาบางกว่าปกติในช่วงตลาดเอเชียระยะนี้ ขอให้การเทรดเป็นไปด้วยดี
นำหน้าตลาด
เทรด CFDs ในฟอเร็กซ์, ทองคำ, ดัชนี และอื่น ๆ โดยใช้ข้อมูลเชิงลึกของตลาดล่าสุดจาก Fintrix Markets
