อัตราผลตอบแทนขึ้น แต่เราไม่สนใจ
เทขาย, วิกฤต, ล่มสลาย? จะติดป้ายชื่อหวือหวาอะไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกำลังเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว แต่ผลกระทบที่ลุกลามไปยังสินทรัพย์ประเภทอื่นกลับจำกัดอย่างน่าประหลาดใจจนถึงตอนนี้ โดย Nasdaq ทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลในช่วงต้นสัปดาห์ แรงกดดันที่สวนทางกันทำให้ตลาดโลหะค่อนข้างทรงตัว ตลาดพลังงานปรับตัวขึ้นในช่วงท้ายสัปดาห์ หลังจากที่การโจมตีของกลุ่มฮูตีต่อซาอุดีอาระเบียมีน้ำหนักมากกว่าความคืบหน้าที่รายงานเกี่ยวกับข้อตกลงช่องแคบฮอร์มุซ อ่านต่อเพื่อดูรายละเอียดเพิ่มเติมและภาพรวมของสิ่งที่กำลังจะขับเคลื่อนตลาดในสัปดาห์หน้า
พันธบัตรล่มสลาย
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2004 ในชั่วข้ามคืน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปีของสหรัฐฯ อยู่เหนือ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007 และในขณะที่เรากำลังไล่เรียงกันอยู่ ลองมาดูที่อื่นทั่วโลกกันบ้าง: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของญี่ปุ่นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1996 และพันธบัตรเยอรมัน (Bund) อยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 17 ปี โดยคาดว่าการกู้ยืมของรัฐบาลกลางจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ €525 พันล้านภายในสิ้นปีนี้ ตลาดสวอปกำลังสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสามครั้งจาก Fed ในปีหน้า ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายขึ้นไปอยู่ในช่วง 4.75% - 5% นอกจากแรงขับเคลื่อนนี้แล้ว ราคาพลังงานที่ยังคงสูงต่อเนื่อง คาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ และการประมูลหนี้ที่อ่อนแอในชั่วข้ามคืน ต่างก็เพิ่มแรงกดดันทั้งสิ้น
โดยธรรมชาติแล้ว การเคลื่อนไหวแบบนี้แทบไม่เคยเกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว แต่จนถึงตอนนี้ ผลกระทบต่อสินทรัพย์ประเภทอื่นยังค่อนข้างจำกัด แต่เมื่ออัตราผลตอบแทน 6% ดูเหมือนจะอยู่ใกล้แค่เอื้อม ความยืดหยุ่นนั้นจะคงอยู่ได้อีกนานแค่ไหน? Nasdaq ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล แม้ว่าต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นจะสร้างแรงกดดันต่อการประเมินมูลค่า โดยเฉพาะในภาค AI ภาคครัวเรือนก็เริ่มรู้สึกถึงความเจ็บปวดมากขึ้นเรื่อย ๆ เช่นกัน อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อรถยนต์ สินเชื่อส่วนบุคคล และที่สำคัญที่สุดคือสินเชื่อที่อยู่อาศัย ต่างก็สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรของรัฐมนตรีคลัง Scott Bessent ในเดือนสิงหาคมส่วนใหญ่ล้มเหลวในการบรรเทาแรงกดดัน และผู้ร่วมตลาดได้แสดงความผิดหวังอย่างกว้างขวางต่อระดับการซื้อคืนจริงในสัปดาห์นี้ โดยสงสัยว่าอะไรจะทำให้กระทรวงการคลังเร่งการซื้อเต็มกำลังได้
ขยายเวลาพักรบ แต่อีกไม่นาน
จดไว้ในปฏิทินของคุณ ผลลัพธ์หลักจากการพบกันของสีจิ้นผิงและทรัมป์ในสัปดาห์นี้คือการขยายเวลาพักรบทางการค้าออกไปอีกสองเดือน ไปจนถึงวันที่ 10 มกราคม 2027 สหรัฐฯ แสดงความกังวลว่าในขณะที่จีนยังคงรักษาส่วนของข้อตกลงเกี่ยวกับถั่วเหลืองไว้ได้ แต่ก็ยังห่างไกลในด้านอื่น ๆ รวมถึงการส่งมอบแร่หายาก ดังนั้นจึงเป็นการเตะถ่วงปัญหาไปข้างหน้าอย่างน่าผิดหวัง มากกว่าจะให้ความแน่นอนหรือความผ่อนคลายที่แท้จริงแก่ภาคธุรกิจและเทรดเดอร์ แหล่งความขัดแย้งสำคัญอื่น ๆ ระหว่างสองมหาอำนาจระดับโลกยังคงเป็นสถานการณ์ในไต้หวันและการจำกัดเทคโนโลยี ที่น่ากลัวอยู่บ้างก็คือ สีจิ้นผิงยังได้หยิบยกทฤษฎีกับดักธูซิดิดีสขึ้นมา โดยเรียกร้องให้มีความร่วมมือมากขึ้นระหว่างประเทศต่าง ๆ โอกาสครั้งต่อไปสำหรับข้อตกลงทางการค้าที่จะยั่งยืนกว่าจะมาถึงในการประชุมสุดยอดที่เซินเจิ้นและไมอามีในช่วงปลายปีนี้
สัปดาห์หน้า
RBA จะประกาศผลการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในวันอังคาร แม้ว่าอัตราการว่างงานจะสูงขึ้น แต่ก็คาดกันอย่างกว้างขวางว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในช่วงท้ายสัปดาห์เราจะจับตาดู CPI ของออสเตรเลีย PMI ของจีน และ PCE ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่สหรัฐฯ ให้ความสำคัญในขณะนี้ ตัวเลข Nonfarm Payrolls จะประกาศในวันศุกร์ โดยฉันทามติปัจจุบันอยู่ที่การจ้างงานเพิ่มขึ้น 120k ตำแหน่งในเดือนกันยายน
ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ของสหรัฐฯ เริ่มต้นขึ้นผ่าน Nike และอีกหนึ่งตัวใหญ่คือ Micron จีนได้เข้าสู่ช่วงวันหยุดหลักแล้ว โปรดระวังโอกาสที่จะเกิดการเคลื่อนไหวที่รุนแรงกว่าปกติจากสภาพคล่องที่บางกว่าปกติในเซสชันเอเชียในช่วงหลายวันข้างหน้า ขอให้โชคดี
Stay ahead of the markets
Trade CFDs on forex, gold, indices and more using the latest market insights from Fintrix Markets.
