จะสวนทางกับผมก็เชิญ
ยีลด์พันธบัตรที่สูงขึ้นและ PPI สหรัฐฯ ที่ร้อนแรงกว่าคาด รวมถึงราคาพลังงานที่ทะลุกรอบ เป็นแรงขับเคลื่อนตลาดในสัปดาห์นี้ น้ำมันปรับขึ้น 13% ในรอบสัปดาห์ ขณะที่ท่อส่งน้ำมันสายหลักถูกคุกคามเพิ่มขึ้น คริปโทปรับตัวลง โดย Bitcoin ลดลง 5% โลหะอยู่ในแดนลบเช่นกัน โดยทองคำลดลง 2.5% ท่ามกลางแรงขายพันธบัตรทั่วโลก ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีดูจะขึ้นแตะ 5% อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ทุกสายตาจับจ้อง CPI สหรัฐฯ คืนนี้ ก่อนการตัดสินใจดอกเบี้ย 3 แห่งในสัปดาห์หน้า ซึ่งผลยังเปิดกว้าง อ่านรายละเอียดและประเด็นที่จะขับเคลื่อนตลาดสัปดาห์หน้าได้ต่อจากนี้
ผมคือผู้คุมเกม
“ก็นี่คือความฝันของผม ผมมีข้อมูลที่คนอื่นไม่มี” นี่เป็นหนึ่งในหลายประโยคที่ชวนให้เลิกคิ้ว จากถ้อยแถลงอันไม่ธรรมดาของ Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ที่งานของ Southern Methodist University ในรัฐเท็กซัสเมื่อต้นสัปดาห์ Bessent กล่าวถึงบทบาทของตนในการร่วมกำหนดนโยบายเศรษฐกิจกับญี่ปุ่นเป็นหลัก ซึ่งใกล้ชิดในระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อน โดยเป็นส่วนหนึ่งของการสนทนาเรื่องการแทรกแซงตลาดช่วงที่ผ่านมา เขาตอกย้ำแนวทางที่เคยประกาศว่าจะทำทุกวิถีทางเพื่อปรับตลาดให้เข้าที่ และขณะนี้ก็ท้าผู้เล่นในตลาดอย่างเปิดเผยให้เข้ามาสวนทางกับเขาและทีม
แต่ Bessent กำลังเสี่ยงเข้าใกล้ดวงอาทิตย์แห่งแดนอาทิตย์อุทัยมากเกินไปหรือไม่ Stanley Druckenmiller อดีตผู้ชี้แนะของเขาเชื่อเช่นนั้นอย่างแน่นอน ผู้จัดการเฮดจ์ฟันด์ระดับตำนานเขียนในบทความแสดงความเห็นล่าสุดใน Wall Street Journal ว่า “รัฐบาลที่พยุงราคาสวนทางกับปัจจัยพื้นฐานย่อมพ่ายแพ้เสมอ” Satsuki Katayama รัฐมนตรีคลังญี่ปุ่นยังเรียกคำพูดของ Bessent ว่า “น่ากลัวอยู่บ้าง” อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวต่อเนื่องของคู่เงินเยนในสัปดาห์นี้ ซึ่งดูเหมือนไม่มีการแทรกแซงรอบใหม่ ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือให้รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ และเห็นได้ชัดว่าเพิ่มความมั่นใจว่าเขาสามารถหยุดการเคลื่อนไหวของตลาดที่มองว่าไปไกลเกินไปได้ การที่ USDJPY ลดลงหลุด 155 ในสัปดาห์นี้ ทำให้เฮดจ์ฟันด์เพิ่มสถานะที่คาดว่าคู่เงินนี้จะปรับลง
ฝ่ายหนุนดอกเบี้ยสูงครองทิศทางตลาด
ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นจากกระแสข่าวอ้างว่ากลุ่มฮูตีโจมตีเส้นทางส่งออกหลักของซาอุดีอาระเบีย ยิ่งผลักดันยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เข้าใกล้ระดับสำคัญในอดีต ยีลด์อายุ 10 ปีแตะจุดสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2566 และกำลังเข้าใกล้ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในปี 2550 การเคลื่อนไหวของตลาดพันธบัตรไม่ได้จำกัดอยู่เพียงสหรัฐฯ ยีลด์อายุ 10 ปีของเยอรมนีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2552 ขณะที่ยีลด์พันธบัตรอ้างอิงของออสเตรเลียขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นในรอบทศวรรษ อะไรจะช่วยบรรเทาแรงกดดันนี้ได้ ณ จุดนี้ ดูเหมือนมีเพียง CPI สหรัฐฯ ที่ลดลง หรือการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed เท่านั้นที่จะหยุดแนวโน้มดังกล่าวได้
ประเด็นสัปดาห์หน้า
ไฮไลต์ของปฏิทินเศรษฐกิจคือการตัดสินใจดอกเบี้ยของ Fed ซึ่งผลยังเปิดกว้าง เดือนก่อนมีมติ 9-3 เสียงให้คงดอกเบี้ย ช่วงระหว่างการประชุมมีเหตุการณ์สำคัญหลายเรื่อง ทั้งการปรับทิศทางที่ Jackson Hole ตัวเลข NFP และ PPI ที่แข็งแกร่งกว่าคาด รวมถึงราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ขณะเขียนบทความ ตลาดให้น้ำหนักโอกาสขึ้นดอกเบี้ยสู่ระดับ 3.75% - 4.00% ที่ 70% แต่ CPI คืนนี้อาจทำให้การประเมินเปลี่ยนไปมากได้ทั้งสองทาง ต่อมาในวันพฤหัสบดี BoE จะประกาศผลการตัดสินใจดอกเบี้ยเช่นกัน แม้ครั้งก่อนจะมีมติ 9-3 เสียงเช่นกัน แต่ตลาดให้น้ำหนักเพียง 25% ว่าผู้ว่าการ Bailey และคณะจะขึ้นดอกเบี้ยเดือนนี้ ปิดท้ายสัปดาห์สำคัญด้วย BoJ ซึ่งขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนและคงดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม แม้ดอกเบี้ยญี่ปุ่นอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2538 ผู้ว่าการ Ueda ยืนยันชัดเจนว่ายังพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยต่อ เมื่อเงินเฟ้อเร่งขึ้นนับจากนั้น ตลาดจึงให้น้ำหนัก 90% ว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีก 25bp ในสัปดาห์หน้า ดังนั้น เมื่อการขึ้นดอกเบี้ยดูแทบเป็นข้อสรุปแล้ว สัญญาณเกี่ยวกับจังหวะการปรับดอกเบี้ยครั้งต่อ ๆ ไปจึงเป็นประเด็นที่น่าจับตายิ่งกว่า
ปฏิทินประกาศผลประกอบการสหรัฐฯ ค่อนข้างเงียบ โดยฤดูประกาศผลไตรมาส 3 กำลังใกล้เข้ามา ขอให้ทุกอย่างเป็นไปด้วยดี
นำหน้าตลาด
เทรด CFDs ในฟอเร็กซ์, ทองคำ, ดัชนี และอื่น ๆ โดยใช้ข้อมูลเชิงลึกของตลาดล่าสุดจาก Fintrix Markets
