Topeng kekuatan
Sedikit kelegaan di pasar obligasi pekan ini, tetapi tidak sebelum acuan 10 tahun mencapai level tertinggi sejak 2002. USD terus melonjak, menyentuh level tertinggi tahunan. RBA menaikkan suku bunga sesuai ekspektasi, reaksi mereda. Emas stabil tetapi tampaknya akan menutup pekan sekitar 2% lebih rendah. Level indeks ekuitas utama menunjukkan ketahanan, tetapi tinjauan lebih dalam mengungkapkan tekanan di sejumlah sektor. Minyak terus naik setelah China menangguhkan ekspor dan lebih banyak pasukan AS dikirim ke Timur Tengah, mendorong harga diesel di Amerika ke rekor tertinggi. Krisis fiskal di Prancis seiring utang publik yang membengkak, memicu kekhawatiran akan krisis utang sovereign yang membayangi. Yen menguat setelah CPI melampaui ekspektasi.
Topeng kekuatan
Berita utama menunjukkan pasar yang sebagian besar tidak terganggu oleh lonjakan imbal hasil obligasi yang tercatat. S&P 500 kurang dari 2% dari level tertinggi sepanjang masa, Nasdaq menyentuh level rekor baru pekan lalu. Investor pasif sebagian besar bertanya-tanya apa yang sebenarnya diributkan. Jadi apakah pasar ekuitas mengabaikan kehancuran obligasi ini? Kapan dampaknya akan mengalir? Nah di sebagian besar sektor dampaknya sudah mengalir, dan dengan cara yang cukup signifikan. Sementara S&P 500 naik 2% pada kuartal ketiga, Russell Index turun 7%. S&P 500 Equal Weighted Index tampaknya akan turun untuk pekan ketujuh berturut-turut, rentetan penurunan yang hanya pernah terjadi dua kali sebelumnya.
Tingkat breadth pasar yang terdistorsi seperti ini belum pernah terlihat sejak puncak perang dagang. Memang beberapa sektor telah merosot ke wilayah koreksi, termasuk bank dan sektor utilitas yang secara historis merupakan safe haven. Di ujung lain skala, perusahaan teknologi yang tidak menguntungkan dan spekulatif juga terkena dampak keras. Dengan demikian, semakin sedikit kelompok saham yang menopang indeks. Dan sekali lagi pada akhirnya kita kembali melihat ke perdagangan AI - jika itu mulai rusak lagi kita bisa berada dalam masalah nyata. Namun semalam ada kabar yang menggembirakan di bidang itu - Anthropic sedang menuju IPO November yang akan menghargainya sekitar $2 triliun.
Orang sakit baru di Eropa?
Spread antara imbal hasil Prancis dan Jerman mencapai level tertinggi sejak krisis Zona Euro pada 2012. Investor telah menjual obligasi Prancis dengan laju yang cepat. Level utang pemerintah yang tercatat berada di inti krisis, dengan defisit masih melebar dan pinjaman diperkirakan akan memecahkan rekor tahun depan. Pemilihan presiden yang membayangi di cakrawala juga tidak meredakan kekhawatiran, terutama mengingat meningkatnya kemungkinan bahwa itu akan menjadi pertarungan antara kandidat dari kiri jauh dan kanan jauh, yang keduanya belum menguraikan rencana yang meyakinkan untuk mengatasi krisis. Itu ditambah dengan publik Prancis yang terkenal resisten tampaknya menyerahkan solusi apa pun ke tangan ECB. Sebelumnya terisolasi di Prancis, ini sekarang menjadi masalah Eropa yang lebih luas, sehingga membebani mata uang bersama. Tampaknya kita semua akan semakin akrab dengan alat seperti TPI dalam beberapa pekan mendatang, seiring tekanan pada pasar obligasi terus meningkat.
Pekan depan
Senin menghadirkan pembacaan ISM Services PMI dari AS. FOMC Minutes dirilis pada Rabu, bahasa di dalamnya akan dicermati dengan saksama untuk sinyal tentang kecepatan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Demikian pula ECB Monetary Policy Accounts akan menarik, terutama terkait situasi Prancis. Sebelum semua itu kita akan menyimak Nonfarm Payrolls malam ini, di mana ekspektasi konsensus adalah 90k lapangan kerja bertambah.
Laporan laba kuartal ketiga dari AS mulai mengalir; PepsiCo dan Delta patut diperhatikan pekan depan. Sekali lagi perlu diingat bahwa dengan China sedang libur, likuiditas akan lebih tipis dari biasanya di sejumlah pasar utama. Semoga sukses di luar sana.
Selalu selangkah lebih maju dari pasar
Perdagangkan CFD pada forex, emas, indeks, dan instrumen lainnya dengan memanfaatkan wawasan pasar terkini dari Fintrix Markets.
