Silakan mengambil posisi berlawanan dengan saya
Kenaikan imbal hasil obligasi, data PPI AS yang melampaui perkiraan, serta lonjakan di pasar energi menjadi penggerak pasar pekan ini. Harga minyak naik 13% sepanjang pekan, seiring bertambahnya jalur pipa utama yang terancam. Aset kripto melemah, dengan Bitcoin turun 5%. Logam juga bergerak negatif, dengan emas turun 2.5%. Di tengah aksi jual obligasi global, imbal hasil Treasury tenor 10 tahun kini tampaknya tak terelakkan menuju 5%. Perhatian tertuju pada data CPI AS malam ini, menjelang tiga keputusan suku bunga pekan depan yang hasilnya masih terbuka. Berikut rincian perkembangan pasar dan gambaran faktor penggerak pekan depan.
Saya yang memegang kendali
“Ya, itu impian saya, saya memiliki informasi yang tidak dimiliki pihak lain.” Itulah salah satu pernyataan yang mengundang keheranan dari serangkaian komentar luar biasa Menteri Keuangan AS Scott Bessent. Komentar itu disampaikan dalam acara Southern Methodist University di Texas pada awal pekan ini. Bessent terutama merujuk pada tingkat keterlibatannya dengan Jepang dalam perumusan kebijakan ekonomi yang belum pernah terlihat sebelumnya. Pernyataan itu menjadi bagian dari pembahasan lebih luas mengenai intervensi pasar belakangan ini. Sebelumnya, ia menyatakan akan melakukan apa pun yang diperlukan untuk mengoreksi pasar, demikian kira-kira pendekatannya. Kini, ia terang-terangan menantang pelaku pasar untuk mengambil posisi berlawanan dengan dirinya dan timnya.
Namun, apakah langkah Bessent terkait Jepang kini berisiko melampaui batas? Mantan mentornya, Stanley Druckenmiller, jelas berpendapat demikian. “Pemerintah yang mempertahankan harga melawan fundamental selalu kalah,” tulis pengelola hedge fund legendaris itu dalam opini terbaru di Wall Street Journal. Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama juga menyebut komentar Bessent “agak menakutkan”. Namun, pergerakan lanjutan pasangan mata uang yen pekan ini tampaknya terjadi tanpa intervensi baru dan telah memperkuat kredibilitas Bessent. Pergerakan itu juga terlihat menambah keyakinannya bahwa ia mampu menghentikan sementara pergerakan pasar yang dianggapnya sudah terlalu jauh. Penurunan USDJPY menembus 155 pekan ini mendorong hedge fund menambah posisi yang mengantisipasi pelemahan pasangan tersebut.
Kubu hawkish kini mendominasi
Lonjakan harga minyak didorong oleh klaim serangan Houthi terhadap jalur ekspor utama Arab Saudi. Kenaikan ini semakin mendorong imbal hasil Treasury menuju level yang penting secara historis. Imbal hasil tenor 10 tahun mencapai titik tertinggi sejak 2023 dan mendekati level yang terakhir terlihat pada 2007. Pergerakan pasar obligasi ini tentu tidak terbatas pada AS. Imbal hasil obligasi Jerman tenor 10 tahun mencapai titik tertinggi sejak 2009. Sementara itu, imbal hasil obligasi acuan Australia menyentuh level yang belum terlihat dalam satu dekade. Apa yang diperlukan untuk meredakan tekanan ini? Saat ini, tampaknya hanya data CPI AS yang lebih rendah atau kenaikan suku bunga Fed yang dapat mematahkan tren tersebut.
Pekan depan
Keputusan suku bunga Fed yang hasilnya masih terbuka menjadi sorotan utama kalender ekonomi. Bulan lalu, hasil pemungutan suara 9-3 mendukung keputusan mempertahankan suku bunga. Banyak perkembangan penting terjadi sejak rapat terakhir: penyesuaian arah di Jackson Hole, data NFP dan PPI yang melampaui perkiraan, serta kenaikan harga minyak. Saat tulisan ini disusun, pasar memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga ke 3.75% hingga 4.00% sebesar 70%. Namun, data CPI malam ini dapat mengubah peluang tersebut secara signifikan ke salah satu arah. Kemudian pada Kamis, BoE akan mengumumkan keputusan suku bunganya. Meski hasil pemungutan suara terakhir di sana juga 9-3, pasar hanya memperhitungkan peluang kenaikan sebesar 25% oleh Gubernur Bailey dan timnya bulan ini. BoJ menjadi penutup rangkaian keputusan penting pekan depan. Bank sentral itu menaikkan suku bunga pada Juni dan mempertahankannya pada Juli. Meski suku bunga Jepang kini berada pada level tertinggi sejak 1995, Gubernur Ueda menegaskan bahwa kenaikan lanjutan tetap dipertimbangkan secara serius. Dengan inflasi yang kembali menguat sejak saat itu, pasar memperhitungkan peluang 90% untuk kenaikan lagi sebesar 25bp pekan depan. Karena kenaikan tampaknya sudah dianggap pasti, sinyal mengenai laju perubahan berikutnya akan menjadi hal yang lebih menarik untuk dicermati.
Kalender laporan keuangan emiten AS relatif sepi, sementara musim rilis kuartal III mulai mendekat. Semoga aktivitas Anda berjalan baik.
Selalu selangkah lebih maju dari pasar
Perdagangkan CFD pada forex, emas, indeks, dan instrumen lainnya dengan memanfaatkan wawasan pasar terkini dari Fintrix Markets.
