市场更看重言论 而非实际行动
冲突已进入第三个月，伊朗及周边局势仍充满矛盾：双方继续相互打击，停火期限却一再延长。据称，双方现已达成谅解备忘录，正等待签署。然而，尽管表态总体积极，措辞并未显示双方已接近达成协议。因此，这份协议至多仍属初步安排。如何处置德黑兰的铀库存，似乎依然是首要分歧。此外，美国政府坚持，海峡必须保持“自由开放”通行，这一点不容谈判。伊朗方面则将解除经济制裁和解冻资产列为谈判重点。
伊朗隔夜声称在布什尔附近击落一架美国飞机，美方对此予以坚决否认。此前不久，美军击落了四架伊朗攻击型无人机，并打击了阿巴斯港的一处地面控制站。巴基斯坦外长正前往华盛顿，将由Marco Rubio接待，展开新一轮斡旋。本周，美国多次声称接近达成协议，随后伊朗均淡化了这些说法。
总体来看，市场对言论的重视超过了实际行动。美国原油价格虽再度震荡，本周已回落约9%，目前约为每桶$88。本周最后一个交易时段即将到来之际，美国主要股指再创新高，Nasdaq在5月的涨幅超过10%。比特币本周在风险资产中表现较为另类，进一步跌向关键支撑位，涨跌幅为-4.2%，至$73,700。黄金也已失去上涨动能，未能延续近期与股市上涨的高度相关走势，目前在$4,500附近徘徊。停火乐观情绪也促使交易者减持美元，但幅度有限，美元指数目前较本周初小幅下跌，处于99附近。
Micron市值跻身万亿美元行列
Micron Technology Inc.的市值仅用48天便从5000亿美元增至1万亿美元，创下完成这一跃升的最短用时纪录。本月早些时候，Samsung才以82天刷新了这一纪录。半导体行业的估值倍数此前常受周期性拖累，如今，大规模人工智能基础设施建设正在打破这一模式。存储类半导体需求快速增长，且更加稳定，推动相关供应商的估值重估。基本面数据同样突出：目前预计Micron明年每股收益将达到$105，高于2025年的$8.07。
SK Hynix本周也跻身万亿美元市值行列。这家韩国存储芯片制造商与竞争对手Samsung Electronics Co.一道，推动韩国股指本周再创里程碑。Kospi在2026年的涨幅已超过100%。如此强劲的涨势，不免引来一些带有质疑意味的比较，让人联想到1999年Nasdaq的上涨，以及随后那场历史性泡沫的破裂。不过，行业分析师仍将本轮上涨更多地归因于存储芯片需求的结构性变化，淡化了市场对泡沫的条件反射式担忧。
今年参考DJT投资提示的表现，或许比许多其他选择更好。5月8日，他曾公开呼吁买入Dell Technologies Inc，而按规定披露的信息显示，他的个人账户也确实进行了同样的买入操作。昨日公布的消息显示，五角大楼已与Dell签署一份为期5年、价值100亿美元的软件采购合同。该股上涨约30%，这一涨幅出现在盘后交易中。“遗憾的是，整个世界都变得有些像一个投机场了……”
下周重点经济数据前瞻
通常最受全球市场关注的定期经济数据，即美国非农就业数据，将于周五公布。在近期联邦公开市场委员会（FOMC）投票出现分歧后，5月数据仍将是判断未来数月加息可能性的关键。市场预计，失业率将维持在4.3%，新增就业人数为9.3万。若数据明显弱于预期，将再次引发市场对通胀黏性及其对劳动力市场影响的担忧。
澳大利亚本土同样备受关注的数据，是周三公布的国内生产总值（GDP）。本周公布的消费者价格指数（CPI）为4.2%，低于预期的4.4 %。政策制定者接下来需要判断：近期加息对本国支出产生了多大影响，家庭能否承受官方现金利率（OCR）进一步上调？市场预计，GDP总量将环比增长0.5%。
