保留肾脏，卖掉比特币

美国股市本周有望再次收高。本周后半段，市场资金从新兴板块转向了传统板块。在科技股经历历史性上涨以及博通发布令人失望的业绩展望后，投资者纷纷获利了结，并将资金转向了更传统、更具防御性的板块。因此，该 道琼斯指数的表现优于纳斯达克指数 在最近两个交易日里。中东冲突相关的新闻对市场的影响正在减弱。然而，谈判似乎缺乏实质性进展，加上军事行动仍在继续，这推动能源市场走高， WTI +6% 随着全球储量持续减少，油价已跌至每桶约$93。受通胀担忧影响市场情绪，美元也获得了一定支撑， DXY +0.5%. 与此同时，金属价格仍面临下行压力， 黄金价格下跌近 2% 本周。

此外，尽管韩国KOSPI指数并非散户投资者普遍关注的指数，但鉴于其近期相当非凡的走势，该指数已牢牢进入市场视野。该指数是 今天下跌了近 5% 而其他指数则相对平静。该指数目前通过其巨型芯片制造商在人工智能投资方面权重颇高，已某种程度上成为人工智能行业的风向标。

最后 非农就业人数今晚将公布的这份数据，其重要性将一如既往。美国劳动力市场趋紧的迹象将提前市场对加息的预期。市场普遍预计5月新增就业岗位为8.5万个，而4月为11.5万个。

保留肾脏，卖掉比特币？

在加密货币市场暴跌加剧之际，比特币目前 向下延伸至 50% 较2025年10月的峰值有所回落，仅本周就下跌至约15%。周一，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）旗下的Strategy Inc.披露，该公司已出售32枚比特币，所得款项将用于支付公司优先股的分红。 单就这笔交易而言，其规模远不足以撼动市场，尤其是相对于该公司约84.4万枚比特币的持仓量而言。但对于这位全球最著名的加密货币多头而言——他曾以“必要时卖掉一个肾，也要留住比特币”的著名建议，作为其公司“永不卖出”立场的体现——这无疑仍是一个具有象征意义的举动。这一举动进一步打击了该领域本已日益脆弱的市场情绪。

过去两周，比特币ETF出现了创纪录的资金流出，进一步加剧了其跌势。除了这些显而易见的催化因素外，我们是否还应思考：加密货币近来是否已变得相对乏味？当加密货币行情飙升时，投资者几乎找不到有说服力的替代选择，这对部分寻求风险的交易者而言，某种程度上形成了一种“别无选择”（TINA）效应。 然而如今，随着利率上升，市场上出现了许多其他具有高回报潜力的诱人选择：例如重焕活力的大宗商品市场及其相关资产；当然还有不可忽视的人工智能领域，该领域目前正产生实际收益。

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心甘情愿且有能力

本周，备受瞩目的伯克希尔·哈撒韦新任首席执行官格雷布·阿贝尔的首批实质性举措终于揭晓。公司披露了利用其创纪录的现金储备进行的两笔收购，这两笔交易都与前任的风格大相径庭。首笔收购对象泰勒·莫里森住宅公司（Taylor Morrison Home Corp.），实际上让人联想到年轻时的沃伦·巴菲特及其早已摒弃的“雪茄烟蒂策略”。 巴菲特的搭档芒格一直大力倡导“以合理价格买入真正优秀的企业”，2016年收购苹果公司便是这一理念最著名的例证；而此次收购则更像是“以极低价格买入平平无奇的公司”的典型案例。

第二项举措——也是更引人注目的举措——是向Alphabet Inc.投资$10亿，作为一项 $80 十亿配售 用于资助谷歌母公司的人工智能研发。再次强调，鉴于Alphabet的市盈率高达25倍，且正投身于仍处于初步探索阶段的技术领域，此举向市场发出了一个信号：阿贝尔将按照自己的节奏行事，而非效仿“先知”。更广泛地说，谷歌的融资计划——作为有史以来规模最大的股权交易之一——清楚地提醒人们，高端人工智能业务究竟有多么资本密集。 这场争夺主导权的竞赛正演变为一场史无前例的支出狂潮。Alphabet的股价在公告发布后一度下跌，但随后已回升。

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SpaceX

这家集火箭、人工智能和互联网于一体的巨头公司将于6月12日在纳斯达克上市。 此次即将进行的首次公开募股（IPO）在多方面都意义重大。它将对当前的几个主流趋势构成考验，其中包括：人工智能行业的狂热、对超大规模基础设施的投资、市场对基于遥远未来可能性而产生的几乎闻所未闻的市盈率的接受，以及对一位以夸大承诺而臭名昭著的创始人愿景的信任。 此次为参与银行带来的预计$500百万费用本身也值得关注。另外两家人工智能巨头Anthropic和OpenAI，在规划今年晚些时候的IPO时，自然也会从中汲取经验。上周，SpaceX将其目标估值从$2万亿下调至 $1.8 万亿. 晨星（Morningstar）的分析师本周对这家巨头进行了独立评估，最终将其估值定为约$780亿。他们指出，该公司过度依赖轨道数据中心等未经验证的技术，并以此作为关键因素，得出了“该公司估值严重过高”这一令人瞠目的结论。无论是否认同这一观点，散户投资者都热切期待该股票能尽快在其选定的交易平台上上线。

下周

继上月该数据创下三年来的最大涨幅，以及联邦公开市场委员会（FOMC）投票结果出现分歧之后，市场将密切关注美国5月份的CPI数据。市场普遍预期0.5%将再次上调，使年率升至4.2%。若实际数据高于预期，将对风险资产构成压力，并且 支持美元，反之亦然。中国也将于周三公布通胀数据，这将是决定该国是否重启财政刺激政策的关键因素。周四，欧洲央行将公布利率决议。上月该行维持利率不变，但随后通胀率的飙升意味着，市场目前预计其将加息以遏制欧元区的物价上涨。GameStop、甲骨文和Adobe将公布季度财报。