“金发姑娘”式的估值？

尽管隔夜市场确实出现回调，尤其是科技板块，但本周市场对伊朗相关新闻的反应远不及此前激烈。几周前，任何关于停火或袭击的公告都可能引发市场大幅波动。但如今，市场对此却表现得相对淡然。战争溢价已从大多数市场中消退，股票市场更是如此。 标普500指数已站上7000点，多数主要股指均创下历史新高。原油价格似乎已进入新的波动区间，布伦特原油$85 – $100。就连外汇市场也大多处于相对窄幅震荡区间，尽管美国股市表现强劲，但全球加息的可能性相对较高，这使得美元目前处于某种平衡状态。

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这是否是“TACO交易”的一种新形式？市场参与者不再等待特朗普通过社交媒体发文等方式退让或改弦更张，而是从一开始就大体上无视这些威胁。 或许这些警告已变得荒谬至极——例如提及“终结文明”之类——以至于后续的言论在很大程度上被视为噪音，而非像以往那样对世界秩序构成严重威胁。话虽如此，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，现有的停火协议似乎也岌岌可危。因此，交易员完全无视与冲突相关的头条新闻，似乎并不明智。

此外，经济数据的发布将开始向我们揭示备受热议的“滞胀”现象的真实程度。下周三公布的澳大利亚CPI将是首个能捕捉并反映中东冲突及海峡封锁所引发的能源冲击部分影响的重要数据。

关税问题又回到了人们的视野中？

自美国开启中东之行以来，一直被搁置一旁的关税战是影响市场的一个重要催化剂。然而，特朗普今天提醒我们所有人，该领域仍存在许多未解决的协议和潜在的冲突点。他威胁称，如果英国继续对美国科技公司征收2%数字服务税，美国将对英国出口商品实施报复性关税。 “如果他们不取消这项税，⁠我们很可能会对英国征收高额关税，”他在白宫对记者表示。此番言论发表于查尔斯国王下周访美之前，预示着在国宴席间，围绕“特殊关系”的复杂性，可能会有一两场棘手的对话。 近期，由于首相斯塔默拒绝让英国军队介入伊朗冲突，两国关系已显紧张。我们是否也会看到与其他国家之间关税“以牙还牙”的局面重演？就在笔者撰写本文之际，有报道援引一位美国官员的话称，五角大楼“正在探索各种方案，以惩罚那些未支持美国针对伊朗军事行动的北约成员国”。

特斯拉投资者仍持怀疑态度

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特斯拉在发布季度财报后股价飙升，短短片刻间其市值增长额就超过了竞争对手福特的总市值。不过，这种喜悦并未持续太久。简而言之，公司虽然盈利了，但计划投入的资金将远超这一数额。 在投资者电话会议上，首席执行官马斯克重申，他认为“奥普蒂穆斯”（Optimus）机器人将成为特斯拉最重大的产品。最重要的是，他警告称支出将“大幅增加”，并将今年的资本支出预测从$20亿上调至$25亿。受此影响，股价随即回落；投资者显然对这些夸大的承诺失去了信心。

下周美国企业财报

英特尔今晨公布了季度财报，业绩远超华尔街预期。每股收益（EPS）为20美分，而市场预期为9美分。受此提振，其股价在盘后交易时段飙升了20%。今年以来，英特尔股价累计上涨了80%，这在很大程度上得益于其最大股东——美国政府的支持。

下周将迎来一批超大市值公司的财报发布，其中包括所谓“MAG7”中的大部分企业。META本周宣布，将裁减10%员工，约8,000人，以腾出资金用于人工智能投资。其他科技巨头是否也会在发布季度财报及举行相关电话会议时效仿这一举措？ 下周后期，亚马逊、微软、Meta、Alphabet和苹果将发布其第一季度财报。