周一买入，周四卖出？
市场周初因中东局势的乐观预期而上涨，但随后回落，协议前景仍不明朗。黄金跌破$4,000时买入的投资者，耐心得到了回报。SpaceX股价下跌13%，原因是资本支出超出预期，尽管首席执行官Musk再次作出大胆预测。美国已确认参与协调行动，支持JPY，但并未通过市场预期的货币对操作。日元已回吐一半涨幅，干预是否奏效，下一步又将如何？非农就业数据将于今晚公布，只有表现“不冷不热”，才可能进一步提振股市。下文将介绍更多详情，并前瞻下周影响市场走势的关键因素。
待办：买入50亿至100亿美元的日元（JPY）
上周在戴维营，美国财政部长Scott Bessent面前的手写便笺上写着这句话。交易员或许会觉得，这种备忘方式颇为奇特，尤其对Bessent这样经验丰富的外汇交易人士而言。别忘了，早在1992年，他就曾带领Soros Fund Management的团队，在GBP大跌期间赚取超过10亿美元。不过，无论这张便笺是否有意展示给外界，美国财政部确实出手支持日元，这是2011年地震以来的首次干预。今日消息显示，美国卖出EURJPY的做法令Christine Lagarde及欧洲央行感到意外。美国此次动用了Exchange Stabilization Fund持有的规模相对较小的EUR，而非通过更显而易见的USDJPY货币对进行操作，这一做法被称为史无前例。交易中不使用USD，也避免了传递出财政部希望美元走弱的信号。
不过，美日协调采取的支持行动，虽然再次引发了显著的日内波动，并在短期内缓解了日元压力，但若要真正打断整体下行趋势，看来仍需进一步干预。任何干预都在逆宏观形势而行：中东冲突持续、利差以及日本处于历史高位的债务，均构成阻力。因此，USDJPY上周变动幅度的一半已被回吐。尽管尚未得到正式确认，但有迹象显示，日本财务省在最近一次干预中买入了约370亿美元的JPY。与美国及韩国的协调行动已获确认，下一轮是否需要欧洲央行配合，才能产生更持久的影响？
“进展非常顺利”
中东局势的严峻性不容轻视，但对观察人士而言，反复上演的同一模式确实令人疲惫。直白地说，这一循环是：Trump声称已达成协议，伊朗否认；Trump威胁在周末采取行动，但行动并未发生，随后一切重来。临近周末，投资者担忧加深并撤出部分资金，市场因此在周四、周五回落。到了周一，投资者如释重负，推动市场在周初上涨。总体来看，本周再次延续了这一模式。随着周末临近，DJT关于“进展非常顺利”的说法正受到审视，因为所谓协议的细节再次未获披露。能源市场也作出相应反应，由于霍尔木兹海峡何时、以何种方式恢复通航仍不明朗，原油（USOIL）隔夜走高。利率预期随之调整，债券价格也出现回落。不过，本周有所不同的是金属表现相对强劲：黄金已突破近期区间，与风险资产的相关性有所减弱。
下周市场前瞻
周二将迎来澳大利亚储备银行利率决议。此前连续加息三次后，上月该行维持利率不变。尽管行长Bullock表示，通胀仍明显过高，但本月再次按兵不动的可能性较大。周三，美国将公布备受关注的消费者价格指数（CPI）。上月数据低于预期，缓和了加息预期。市场预计，7月整体CPI将从3.5%进一步降至3.4%。
美国财报季接近尾声，值得关注的业绩发布包括Cisco、CoreWeave和JD.com。祝您交易顺利。
