贝森特向市场发出挑战
本周市场主要受三股力量推动：债券收益率上升、美国PPI高于预期，以及能源市场向上突破。更多主要输油管道面临威胁，油价本周上涨13%。加密货币走低，Bitcoin下跌5%；金属同样下挫，黄金下跌2.5%。全球债券遭到抛售，10年期美国国债收益率触及5%如今似乎已不可避免。今晚美国CPI备受关注，下周则有三场结果仍存悬念的利率决议。下文将梳理详情，并前瞻下周可能牵动市场的因素。
贝森特称自己掌握主动权
“这是我的梦想，我掌握着不对称信息。”本周早些时候，美国财政部长Scott Bessent在得克萨斯州南卫理公会大学出席活动，发表了一系列不同寻常的言论，这只是其中一句令人侧目的表态。当时的话题围绕近期市场干预展开，Bessent主要指的是，他正以前所未有的深度参与同日本的经济政策沟通。他此前已宣布，将不惜一切代价“纠正”市场，如今更进一步，公开挑战市场参与者与他及其团队进行反向交易。
不过，Bessent对日本政策的介入是否正令他承担过大风险？他的前导师Stanley Druckenmiller显然持这一看法。这位知名对冲基金经理近日在《华尔街日报》撰文称：“政府违背基本面来捍卫价格，最终总会失败。”日本财务大臣Satsuki Katayama也称Bessent的言论“有点可怕”。但本周日元货币对在似乎没有新一轮干预的情况下继续波动，增强了这位财政部长的公信力，也显然让他更有信心，认为自己能够让眼中过度的市场走势暂时停下来。本周USDJPY跌破155，促使对冲基金增加了该货币对的空头交易。
鹰派力量主导市场
有消息称，胡塞武装袭击了沙特阿拉伯的主要出口通道，推动油价大涨，也进一步推高美国国债收益率，使其逼近历史上的重要水平。10年期美国国债收益率升至2023年以来最高点，并正接近2007年以来未见的水平。债市波动并不限于美国：德国10年期国债收益率升至2009年以来最高，澳大利亚基准国债收益率也触及十年来未见的水平。怎样才能缓解这一压力？目前看来，只有美国CPI回落，或美联储加息，才可能打破这一趋势。
下周市场前瞻
下周经济日历的焦点，是结果仍存悬念的美联储利率决议。上月，美联储以9比3的投票结果决定维持利率不变。两次会议之间发生了不少重要变化：杰克逊霍尔会议释放政策立场调整信号，非农就业和PPI数据强于预期，油价也继续上涨。截至发稿，市场定价显示，加息至3.75%至4.00%的概率为70%。不过，今晚的CPI数据可能使这一概率向任一方向大幅调整。周四稍晚，英国央行也将公布利率决定。尽管上次投票结果同样为9比3，但市场目前预计，行长Bailey及其同僚本月加息的概率仅为25%。这一重要央行决议周最后登场的是日本央行。该行6月加息，7月按兵不动。日本利率现已处于1995年以来最高水平，但行长Ueda明确表示，仍在认真考虑进一步加息。此后通胀走强，市场目前预计下周再加息25个基点的概率为90%。因此，在加息看似已成定局的情况下，有关后续利率调整节奏的信号将更值得关注。
美国财报日程较为清淡，第三季度业绩发布季已临近。祝您一切顺利。
