“七大巨头”一夜之间蒸发了8000亿美元市值，这是该集团自“解放日”以来最大的单日跌幅。市场参与者最担忧的核心在于人工智能基础设施上的巨额投入，以及对相关投资回报率（ROI）的担忧——这种担忧因Alphabet和特斯拉的财报而进一步凸显。此外，随着能源市场持续走高，利率预期的又一次重大调整也给市场带来了压力。 随着中东局势持续紧张、冲突不断升级，原油（USOIL）本周再涨12%。说到“解放日”，随着特朗普（DJT）提出重建那堵“墙”的计划，关税问题再次成为头条新闻。在上述因素之外，下周还有三项利率决议即将公布，以及新一轮超大市值公司财报出炉，对交易员而言，下周注定将是一个值得铭记的周。
周四盘后，特斯拉（TSLA.US）和Alphabet（GOOGL.US）发布财报后，特斯拉股价暴跌12%，Alphabet股价下跌7%。谷歌母公司披露，由于第二季度支出高达450亿美元，公司自上市以来首次出现现金流为负。 这一跌势具有传染性；其他支出巨大的巨头也未能幸免。亚马逊下跌5%，Meta下跌3.5%。在这片一片红海中，苹果是个引人注目的例外。其股价本月上涨了11%，并在市场大跌中保持坚挺，因为投资者认可了其对人工智能投资相对更为审慎的态度。
在历经多年对新技术（尤其是相关基础设施）的投资后，华尔街如今已对等待相关回报失去了耐心。当财报及随后的投资者关系电话会议揭示出更多巨额支出，却仍未能明确投资回报将何时、从何处产生时，市场随之作出了相应反应。 当然，与中东冲突爆发前相比，如今剧变的市场环境正以截然不同且更为严厉的方式惩罚此类财报。通胀担忧以及即将到来的加息意味着市场紧迫感显著增强，投资者也变得更加不容忍。
除此之外，来自远东的智能领域所带来的颠覆性力量也日益增强。 上周晚些时候，中国初创公司Moonshot AI发布了其最新模型Kimi K3。与去年DeepSeek及其“斯普特尼克时刻”的情况相似，关于美国企业相对于中国竞争对手所拥有的护城河以及6至9个月领先优势的假设，正再次受到质疑。受此影响，正在筹备IPO的OpenAI和Anthropic在灰色市场的估值遭受重创。
交易员关注经济日历的重点将是三场即将公布的、具有重大影响的央行利率决议。尽管鉴于6月份通胀数据走软，美联储维持利率不变（鹰派立场）的可能性依然较大，但受本月油价飙升32%的推动，联邦公开市场委员会（FOMC）加息的可能性已大幅上升。目前市场预计，新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在首次会议上宣布加息的概率为34%。 英国的情况与此类似，通胀缓解与就业强劲，与能源价格飙升之间的对立力量，可能再次导致九人委员会的投票出现分歧。日本上月也以7比2的投票结果维持利率不变。市场目前预计日本下次加息将在12月，因此相关声明和新闻发布会的指引将受到密切关注，以确认这一预期是否成立。
本周将是美国财报季的又一个重要一周。就指数权重而言，周三盘后将有微软和Meta发布财报，周四则有苹果和亚马逊发布财报，这两天将是重头戏。此外，维萨、福特和PayPal等知名企业也将发布财报。祝大家投资顺利。
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