Lợi suất tăng, thị trường vẫn thờ ơ
Dù gọi là bán tháo hay lao dốc, lợi suất trái phiếu đang biến động nhanh. Tuy nhiên, tác động lan sang các nhóm tài sản khác đến nay vẫn hạn chế đến bất ngờ. Nasdaq còn lập đỉnh lịch sử mới vào đầu tuần. Các lực tác động trái chiều giữ thị trường kim loại tương đối ổn định. Thị trường năng lượng tăng về cuối tuần khi các cuộc tấn công của Houthi vào Saudi Arabia lấn át tin đàm phán thỏa thuận về eo biển Hormuz có tiến triển. Dưới đây là diễn biến chi tiết và những yếu tố có thể chi phối thị trường tuần tới.
Thị trường trái phiếu giảm mạnh
Lợi suất kỳ hạn 30 năm đêm qua lên mức cao nhất kể từ năm 2004. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 5 năm vượt 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007. Trên thế giới, lợi suất kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản lên cao nhất kể từ năm 1996. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức đạt đỉnh 17 năm. Vay nợ liên bang Đức hiện được dự báo đạt kỷ lục €525 tỷ vào cuối năm nay. Thị trường hoán đổi đang phản ánh kỳ vọng Fed tăng lãi suất thêm ba lần trong năm tới, đưa lãi suất mục tiêu lên vùng 4.75% - 5%. Ngoài động lực này, giá năng lượng cao kéo dài, kỳ vọng tăng trưởng mạnh ngoài dự kiến và phiên đấu giá nợ kém khả quan đêm qua cùng tạo thêm áp lực.
Những biến động như vậy hiếm khi chỉ giới hạn ở một thị trường. Tuy nhiên, tác động đến các nhóm tài sản khác đến nay vẫn khá hạn chế. Khi lợi suất dường như đang tiến tới 6%, sức chống chịu này còn kéo dài được bao lâu? Nasdaq vẫn ở gần đỉnh lịch sử, dù chi phí vay tăng gây áp lực lên định giá, đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Các hộ gia đình cũng ngày càng chịu sức ép. Lãi suất vay mua ô tô, vay cá nhân và nhất là vay thế chấp đều tăng đáng kể. Việc Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent mở rộng chương trình mua lại trái phiếu trong tháng 8 nhìn chung chưa giúp giảm áp lực. Tuần này, nhiều thành viên thị trường bày tỏ thất vọng về quy mô mua lại thực tế. Họ đặt câu hỏi điều gì mới khiến Bộ Tài chính đẩy mạnh mua lại hết mức.
Gia hạn đình chiến thương mại, nhưng không lâu
Một mốc thời gian cần lưu ý: kết quả chính từ các cuộc gặp giữa ông Xi và ông Trump tuần này là gia hạn đình chiến thương mại thêm hai tháng, đến ngày 10/1/2027. Mỹ bày tỏ lo ngại rằng Trung Quốc đã thực hiện cam kết về đậu tương, nhưng còn cách xa yêu cầu ở các lĩnh vực khác, gồm giao đất hiếm. Kết quả này gây thất vọng, chỉ trì hoãn vấn đề thay vì mang lại sự chắc chắn hay giảm bớt lo ngại cho doanh nghiệp và nhà giao dịch. Tình hình Đài Loan và các hạn chế công nghệ vẫn là những nguồn bất đồng lớn khác giữa hai cường quốc. Đáng lo ngại phần nào, ông Xi còn đề cập lý thuyết Bẫy Thucydides và kêu gọi hai nước tăng cường hợp tác. Cơ hội tiếp theo cho một thỏa thuận thương mại lâu dài hơn nằm ở các hội nghị thượng đỉnh tại Thâm Quyến và Miami vào cuối năm nay.
Tuần tới
RBA sẽ công bố quyết định lãi suất vào thứ Ba. Dù thất nghiệp tăng, phần lớn thị trường vẫn dự báo lãi suất sẽ được nâng lên. Cuối tuần, tâm điểm là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Australia, chỉ số quản lý thu mua (PMI) Trung Quốc và chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) Mỹ. PCE hiện là thước đo lạm phát được ưu tiên theo dõi tại Mỹ. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp công bố vào thứ Sáu, với dự báo đồng thuận hiện là 120.000 việc làm được tạo thêm trong tháng 9.
Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III tại Mỹ bắt đầu với Nike và một báo cáo quan trọng từ Micron. Trung Quốc đã bước vào kỳ nghỉ lễ chính. Cần lưu ý khả năng biến động mạnh hơn bình thường trong những ngày tới do thanh khoản phiên châu Á thấp hơn thường lệ. Chúc bạn giao dịch thuận lợi.
Luôn đi trước thị trường
Giao dịch CFD trên thị trường ngoại hối, vàng, chỉ số và nhiều sản phẩm khác bằng cách tận dụng những phân tích thị trường mới nhất từ Fintrix Markets.
