Ledakan dan kejatuhan (opera)
Nilai pasar Nasdaq sebesar $2.3 triliun terhapus dalam satu sesi, penurunan nilai terbesar sepanjang sejarah. Harapan pasar akan stabil setelah pemilu sela hanya bertahan singkat. Penurunan kembali terjadi dan segera meluas menjadi aksi jual besar-besaran, membuat layar pasar memerah. Nikkei secara teknikal memasuki bear market, turun 20% dari puncaknya pada Juni tahun ini. Nvidia turun 9% dalam satu sesi, menghapus kenaikan sepanjang tahun. Perusahaan-perusahaan milik Musk terpukul sangat keras setelah ia secara terbuka berpihak dan memberikan dukungan kepada Partai Republik. TSLA ditutup turun 11% pada hari itu. Bank of England menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam tiga tahun. Bank sentral itu juga memperingatkan bahwa pemilik kredit pemilikan rumah di Inggris akan menghadapi tekanan lebih lanjut. RBA menaikkan suku bunga untuk kelima kalinya tahun ini, membawanya ke level tertinggi sejak 2008. RBA juga mengisyaratkan bahwa inflasi kemungkinan baru kembali ke kisaran targetnya dua tahun lagi. Imbal hasil obligasi pemerintah AS terus turun seiring meningkatnya peralihan investor ke aset safe haven tradisional. Harga logam melonjak tajam pada pertengahan pekan, dengan perak (XAGUSD) naik 5% dalam satu sesi. Pasar energi melemah di tengah harapan bahwa Partai Demokrat kini memiliki kekuatan untuk mencari jalan keluar dari Iran. Hal ini turut meredakan kekhawatiran inflasi. Indeks dolar turun ke level terendah dalam sebulan pada pertengahan pekan, sementara yen menguat. Aset kripto melemah seiring langkah pelaku pasar menghindari risiko. BTCUSD kini menguji level support teknikal utama.
Hantaman gelombang biru
Suara deburan ombak terutama berasal dari pecahnya gelembung udara di bagian depan gelombang. Pekan ini, gelombang yang disebut sebagai “blunami” melanda AS. Tak lama kemudian, sejumlah gelembung di sektor teknologi terdepan tampaknya mulai pecah. Hasil keseluruhan pemilu sela sebenarnya tidak pernah terlalu diragukan, tetapi besarnya pergeseran dukungan mengejutkan pasar.
Pergerakan pasar pada hari pemilu pun mengingatkan pada kemenangan mengejutkan Trump pada 2016. Singkatnya, kepanikan sesaat diikuti pemulihan berbentuk V, bahkan reli karena meredanya kekhawatiran. Namun, kelegaan itu tidak bertahan lama.
Saat para reporter masih menyebut Kamis sebagai sesi terburuk sejak perang tarif April 2025, keadaan memburuk dengan cepat. Sesi itu menjadi yang terburuk sejak kepanikan terkait Covid pada Maret 2020. Menurut Michael Burry, pemicunya hanya “isyarat perlambatan dalam narasi pembangunan infrastruktur AI”.
Proyeksi yang rapuh kini buru-buru dikaji ulang karena kondisi yang mendasarinya berubah drastis melalui hasil pemilu. Apakah pergeseran kekuasaan pemerintahan membuat kondisi kurang mendukung bagi pengeluaran luar biasa besar dalam ledakan AI?
Namun, ada satu hal yang ingin saya soroti: ketahanan sejumlah sektor dan indeks selama aksi jual sejauh ini cukup mengejutkan. Cukup memperlebar sedikit rentang waktu grafik untuk melihatnya.
DAX, misalnya, memang mengalami sesi yang berat pada Kamis, seperti kebanyakan indeks lainnya. Namun, penurunannya hanya membawa indeks kembali ke posisi Rabu pekan lalu. Pergerakan itu bahkan nyaris tidak bisa disebut koreksi, apalagi kejatuhan pasar. Demikian pula, saat tulisan ini dibuat, ASX hanya berjarak 250 poin di bawah rekor tertingginya.
Dampaknya kini memang lebih meluas dibandingkan rotasi yang lebih dominan pada pekan-pekan sebelumnya. Namun, korelasi yang biasanya terlihat dalam gejolak pasar serupa masih belum muncul. Indeks-indeks AS lainnya kali ini ikut turun bersama Nasdaq. Akan tetapi, peta sektor menunjukkan utilitas dan barang konsumsi primer masing-masing hanya turun sekitar 0.7%.
Sekali lagi, skala rambatannya belum cukup besar untuk dibandingkan dengan 2008 dan 2001. Menyebut aksi jual besar-besaran seperti tadi malam sebagai gejolak yang terbatas mungkin terdengar tidak masuk akal. Namun, secara relatif, sejauh ini memang demikian kondisinya.
Akankah ketahanan relatif itu bertahan? Atau, jika muncul tekanan berikutnya, akankah gelombang kejutnya lebih kuat?
Pekan depan
China akan merilis data Indeks Harga Konsumen (CPI) pada Senin dan neraca perdagangan pada Selasa. CPI AS pada Selasa akan menjadi perhatian utama, dengan angka utama diperkirakan kembali sebesar 3.7%.
Indeks Harga Produsen (PPI) AS pada Jumat juga perlu dicermati. Konsensus saat ini sebesar 6.1% secara tahunan, dibandingkan 6.3% pada September. Peluang kenaikan suku bunga dalam pertemuan FOMC Desember saat ini sebesar 69%.
Geopolitik tentu tetap menjadi perhatian utama. Dalam waktu dekat, pertanyaan paling relevan mungkin adalah langkah Trump berikutnya di Iran. Apakah ia akan merespons kekalahan telak dalam pemilu sela dengan kemarahan, atau mencari pelipur lara?
Dukungan baru Trump kepada “Menteri Perang” Pete Hegseth meningkatkan kekhawatiran bahwa operasi militer bisa meningkat dalam beberapa hari mendatang. Isu tarif juga menjadi perhatian berikutnya. Seberapa jauh pemerintahan Trump terpaksa melonggarkannya ketika menghadapi tekanan dari Kongres?
Apakah hedge fund dan perusahaan yang disebut pod shop terpaksa menjual, sehingga memperbesar sebagian pergerakan pasar? Apakah Leopold kembali melakukannya? Kami akan terus mencari konfirmasi atas kabar yang beredar hari ini.
Musim laporan keuangan kuartal III di AS mendekati akhir, tetapi beberapa rilis penting masih tersisa. Di antaranya Take-Two pada sesi sebelum pembukaan pasar Senin, serta Cisco dan CoreWeave setelah penutupan pasar Selasa. Semoga aktivitas Anda berjalan baik.
Selalu selangkah lebih maju dari pasar
Perdagangkan CFD pada forex, emas, indeks, dan instrumen lainnya dengan memanfaatkan wawasan pasar terkini dari Fintrix Markets.
