Los«Siete Magníficos» se desprendieron de 800 000 millones de dólaresde la noche a la mañana, la mayor caída en un solo día de este grupo desde el Día de la Liberación. El principal motivo de preocupación de los participantes en el mercado son las cantidades extraordinarias destinadas a infraestructura de IA y las inquietudes en torno al retorno de la inversión (ROI) asociado —o a la falta del mismo—, que han cobrado mayor relevancia tras los informes de resultados de Alphabet y Tesla. También lastra a los mercados una nueva y significativa revisión de las expectativas sobre los tipos de interés, a medida que los mercados energéticos se disparan. El petróleo (USOIL) ha subido otro 12 %esta semana, a medida que la tensión y el conflicto en Oriente Medio siguen intensificándose. Hablando del Día de la Liberación, los aranceles vuelven a ser noticia, ya que DJT presenta planes para reconstruir ese muro en concreto. Con tres decisiones sobre los tipos de interés en la mesa, junto con otra ronda de resultados de las empresas de megacapitalización, además de los factores mencionados anteriormente, la próxima semana promete ser memorable para los operadores.
Tras la publicación de sus informes de resultados en la sesión fuera de horario del jueves,la cotización de Tesla (TSLA.US) se desplomó un 12 %yla deAlphabet (GOOGL.US), un 7 %. La empresa matriz de Google reveló que, por primera vez desde su salida a bolsa, presentaun flujo de caja negativo, tras gastar 45 000 millones de dólares en el segundo trimestre. La caída fue contagiosa; otras grandes empresas con gran capitalización y alto nivel de gasto también se vieron afectadas. Amazon bajó un 5 % y Meta, un 3,5 %. La excepción destacada en un panorama por lo demás dominado por las pérdidas fue Apple. Sus acciones han subido un 11 % este mes y se mantuvieron firmes en medio de la caída generalizada, ya que los inversores reconocieron su enfoque relativamente mucho más mesurado en materia de inversión en inteligencia artificial.
Tras años de inversión en las nuevas tecnologías y, en particular, en la infraestructura relacionada con ellas, Wall Street se ha quedado sin paciencia a la hora de ver los beneficios asociados. Cuando los informes y las posteriores conferencias con los inversores pusieron de manifiesto unos gastos aún más enormes, pero sin aportar mayor claridad sobre cuándo y de dónde procedería el retorno de la inversión, el mercado reaccionó en consecuencia. Por supuesto, el entorno de mercado, que ha cambiado mucho, está castigando los informes de esta naturaleza de forma diferente y más severa de lo que lo habría hecho antes de que comenzara el conflicto en Oriente Medio. Las preocupaciones inflacionistas y la subida de los tipos de interés que se avecina hacen que la urgencia sea significativamente mayor y que los inversores sean menos indulgentes.
A todo ello hay que sumar las fuerzas cada vez más disruptivas que provienen del Lejano Oriente en el sector de la inteligencia. A finales de la semana pasada, la startup china Moonshot AI presentó su último modelo, el Kimi K3. Al igual que ocurrió el año pasado con DeepSeek y su «momento Sputnik», se están cuestionando de nuevo las suposiciones sobre las ventajas competitivas y el margen de 6 a 9 meses que las empresas estadounidenses tienen sobre sus competidores chinos. Como consecuencia, los precios en el mercado gris de OpenAI y Anthropic, ambas con salidas a bolsa en perspectiva, se vieron muy afectados.
La atención principal de los operadores en el calendario económico se centrará en tres decisiones importantes y en directo sobre los tipos de interés de los bancos centrales. Aunque sigue siendo muy probable que en EE. UU. se mantenga una postura restrictiva, tras los datos de inflación más moderados de junio, la probabilidad de una subida por parte del FOMC se ha disparado a raíz del repunte del 32 % del petróleo este mes. Actualmente, el mercado estimaen un 34 % la probabilidad de que el nuevo presidente, Kevin Warsh, apruebe su primerasubida. La situación es similar en el Reino Unido, donde las fuerzas opuestas —una inflación en descenso y un mercado laboral sólido frente al aumento de los precios de la energía— podrían volver a provocar una división en la votación del comité de nueve miembros. Japón registró el mes pasado la misma división de votos (7 a 2) a favor de mantener los tipos sin cambios. Actualmente, el mercado descarta una subida hasta diciembre, por lo que se analizarán minuciosamente las indicaciones del comunicado y la rueda de prensa para confirmar o desmentir esta previsión.
Va a ser otra semana muy intensa en la temporada de resultados empresariales de EE. UU. En cuanto a la ponderación en los índices, las presentaciones más importantes tendrán lugar en las sesiones fuera de horario el miércoles, con Microsoft y Meta, y el jueves, con Apple y Amazon. Otras empresas destacadas que presentarán sus resultados son Visa, Ford y PayPal. ¡Que os vaya bien!
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