Cứ đi ngược quan điểm của tôi nếu muốn
Lợi suất trái phiếu tăng, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ cao hơn dự báo và giá năng lượng bứt phá đang dẫn dắt thị trường tuần này. Giá dầu tăng 13% trong tuần khi thêm nhiều đường ống lớn bị đe dọa. Tiền mã hóa đi xuống, Bitcoin giảm 5%. Kim loại cũng giảm giá, với vàng mất 2.5%. Giữa đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm 5% giờ đây dường như là điều khó tránh. Mọi sự chú ý đang hướng tới chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tối nay, trước ba quyết định lãi suất đáng chú ý tuần tới. Phần dưới sẽ phân tích chi tiết và điểm qua các yếu tố có thể tác động đến thị trường tuần sau.
Tôi là bên nắm quyền chi phối
“Đó là giấc mơ của tôi, tôi có lợi thế thông tin bất cân xứng”. Đây là một trong nhiều phát biểu gây chú ý của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tại sự kiện của Southern Methodist University ở Texas đầu tuần. Những nhận xét này nằm trong loạt phát biểu khác thường của ông. Trong cuộc trao đổi rộng hơn về các biện pháp can thiệp thị trường gần đây, Bessent chủ yếu đề cập đến việc phối hợp với Nhật Bản. Mức độ tham gia của ông vào quá trình hoạch định chính sách kinh tế của nước này là chưa từng thấy trước đó. Ông tiếp tục nhấn mạnh cách tiếp cận đã công bố: làm mọi điều cần thiết để điều chỉnh thị trường, có thể hiểu như vậy. Giờ đây, ông công khai thách thức các bên tham gia thị trường giao dịch ngược quan điểm của mình và đội ngũ.
Liệu Bessent có đang mạo hiểm đi quá xa với xứ sở mặt trời mọc? Người từng dìu dắt ông, Stanley Druckenmiller, chắc chắn nghĩ như vậy. “Các chính phủ bảo vệ mức giá trái với các yếu tố nền tảng luôn thất bại”, nhà quản lý quỹ phòng hộ huyền thoại viết trên Wall Street Journal gần đây. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cũng gọi phát biểu của Bessent là “hơi đáng sợ”. Tuy nhiên, biến động tiếp theo của các cặp tiền có đồng yên tuần này, dường như không có can thiệp mới, đã củng cố uy tín của Bộ trưởng Tài chính Mỹ. Diễn biến này rõ ràng cũng khiến ông tự tin hơn vào khả năng tạm chặn những biến động mà ông cho là đã đi quá xa. Việc USDJPY giảm xuống dưới 155 trong tuần này đã khuyến khích các quỹ phòng hộ tăng giao dịch theo chiều giảm của cặp tiền.
Quan điểm thắt chặt tiền tệ chiếm ưu thế
Giá dầu tăng mạnh sau thông tin cho rằng lực lượng Houthi tấn công tuyến xuất khẩu chủ chốt của Saudi Arabia. Diễn biến này tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tới các mức có ý nghĩa lịch sử. Lợi suất kỳ hạn 10 năm lên cao nhất kể từ năm 2023 và đang tiến gần những mức ghi nhận lần cuối vào năm 2007. Biến động trên thị trường trái phiếu tất nhiên không chỉ giới hạn ở Mỹ. Lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức lên cao nhất kể từ năm 2009, còn lợi suất tham chiếu của Australia đạt mức chưa thấy trong một thập kỷ. Điều gì có thể giảm bớt áp lực? Ở thời điểm này, dường như chỉ CPI của Mỹ thấp hơn hoặc một đợt tăng lãi suất của Fed mới có thể đảo chiều xu hướng.
Tuần tới
Quyết định lãi suất của Fed, với khả năng thay đổi chính sách vẫn để ngỏ, là tâm điểm lịch kinh tế. Tháng trước, kết quả bỏ phiếu là 9-3, nghiêng về giữ nguyên lãi suất. Giai đoạn giữa hai cuộc họp có nhiều diễn biến: sự điều chỉnh định hướng tại Jackson Hole, số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) và PPI cao hơn dự báo. Bên cạnh đó, giá dầu cũng tăng. Tại thời điểm viết bài, thị trường định giá xác suất tăng lãi suất lên 3.75% - 4.00% ở mức 70%. Tuy nhiên, số liệu CPI tối nay có thể khiến xác suất này thay đổi đáng kể theo cả hai hướng. Sau đó, trong ngày thứ Năm, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ công bố quyết định lãi suất. Dù lần trước kết quả bỏ phiếu tại đây cũng là 9-3, thị trường chỉ định giá xác suất Thống đốc Bailey cùng các đồng nghiệp tăng lãi suất tháng này ở mức 25%. Khép lại tuần có nhiều sự kiện quan trọng là quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). BoJ đã tăng lãi suất trong tháng 6 và giữ nguyên trong tháng 7. Dù lãi suất Nhật Bản hiện cao nhất kể từ năm 1995, Thống đốc Ueda khẳng định việc tăng thêm vẫn được cân nhắc nghiêm túc. Lạm phát tiếp tục tăng kể từ đó, và thị trường đang định giá xác suất tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tuần tới ở mức 90%. Khi một đợt tăng lãi suất dường như đã được xem là điều chắc chắn, tín hiệu về nhịp độ điều chỉnh tiếp theo sẽ đáng chú ý hơn.
Lịch công bố kết quả kinh doanh tại Mỹ khá trầm lắng, trong khi mùa báo cáo quý III đang đến gần. Chúc bạn mọi điều thuận lợi.
Luôn đi trước thị trường
Giao dịch CFD trên thị trường ngoại hối, vàng, chỉ số và nhiều sản phẩm khác bằng cách tận dụng những phân tích thị trường mới nhất từ Fintrix Markets.
