Cứ đặt cược chống lại tôi nếu muốn

Lợi suất trái phiếu tăng và chỉ số PPI của Mỹ cao hơn dự báo, cùng với sự bứt phá trên thị trường năng lượng, là những động lực chính dẫn dắt thị trường trong tuần này. Giá dầu tăng 13% trong tuần khi ngày càng nhiều tuyến đường ống lớn bị đe dọa. Tiền mã hóa lao dốc, Bitcoin giảm 5%. Tương tự, kim loại cũng tiêu cực, vàng giảm 2.5%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm chạm 5% giờ đây dường như là điều không thể tránh khỏi, giữa làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu. Mọi sự chú ý đổ dồn vào CPI của Mỹ tối nay, trước thềm ba quyết định lãi suất trực tiếp vào tuần tới. Đọc tiếp để biết thêm chi tiết và dự báo về những gì sẽ tác động đến thị trường trong tuần tới.

×

Tôi là nhà cái

“Chà, đó là giấc mơ của tôi, tôi có thông tin bất đối xứng”. Một trong nhiều phát ngôn gây nhướng mày trong một loạt bình luận khá phi thường của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tại một sự kiện của Đại học Southern Methodist ở Texas hồi đầu tuần. Bessent chủ yếu đề cập đến mức độ tham gia chưa từng thấy của ông với Nhật Bản trong hoạch định chính sách kinh tế, trong một cuộc trò chuyện rộng hơn về các can thiệp thị trường gần đây. Dựa vào cách tiếp cận bằng mọi giá đã công bố trước đó để điều chỉnh thị trường, có thể nói, giờ đây ông đang công khai thách thức các thành viên thị trường đặt cược chống lại ông và đội ngũ của ông.

Liệu Bessent có nguy cơ bay quá gần mặt trời (Xứ sở Mặt trời mọc) không? Người thầy cũ của ông, Stanley Druckenmiller, chắc chắn tin là như vậy: “các chính phủ bảo vệ giá chống lại các yếu tố cơ bản luôn thua cuộc”, nhà quản lý quỹ đầu cơ huyền thoại viết trong một bài bình luận gần đây trên Wall Street Journal. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cũng gọi phát ngôn của Bessent là “hơi đáng sợ”. Nhưng những biến động tiếp theo trong các cặp tiền yên trong tuần này, dường như không có can thiệp mới, đã nâng cao uy tín của Bộ trưởng Tài chính và rõ ràng là cả sự tự tin rằng ông có thể tạm dừng các biến động thị trường mà theo ông đã đi quá xa. Việc USDJPY giảm xuống dưới 155 trong tuần này đã khuyến khích các quỹ đầu cơ gia tăng giao dịch giảm giá đối với cặp tiền này.

×

Phe diều hâu đã nắm quyền

Giá dầu tăng vọt, do các tuyên bố về cuộc tấn công của Houthi vào tuyến xuất khẩu chính của Ả Rập Xê Út, càng đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc lên các mức có ý nghĩa lịch sử. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 2023 và đang tiến gần các mức lần cuối được thấy vào năm 2007. Đương nhiên, các biến động trên thị trường trái phiếu không chỉ giới hạn ở Mỹ. Lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức chạm mức cao nhất kể từ năm 2009, và lợi suất chuẩn của Úc đã chạm các mức chưa từng thấy trong một thập kỷ. Cần gì để xoa dịu nỗi đau? Có vẻ như chỉ một mức CPI thấp hơn ở Mỹ, hoặc một lần tăng lãi suất từ Fed, mới có thể phá vỡ xu hướng tại thời điểm này.

×

Tuần tới

Một quyết định lãi suất trực tiếp của Fed nổi bật trên lịch kinh tế. Tháng trước là tỷ lệ chia 9-3 nghiêng về giữ nguyên. Đây là giai đoạn đặc biệt nhiều sự kiện giữa các cuộc họp: một lần tái định hướng tại Jackson Hole; các số liệu NFP và PPI mạnh hơn dự báo; và tất nhiên là giá dầu cao hơn. Tại thời điểm viết bài, thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất lên 3.75% - 4.00% ở mức 70%. Tuy nhiên, số liệu CPI tối nay có thể thay đổi đáng kể theo cả hai hướng. Vào cuối ngày thứ Năm, BoE sẽ đưa ra quyết định lãi suất của riêng mình. Dù lần trước cũng có tỷ lệ chia 9-3, thị trường chỉ định giá 25% khả năng tăng lãi suất của Thống đốc Bailey và đồng nghiệp trong tháng này. Cuối cùng trong một tuần lớn sẽ là BoJ. Họ đã tăng lãi suất vào tháng Sáu và giữ nguyên vào tháng Bảy. Dù lãi suất ở Nhật Bản hiện đang ở mức cao nhất kể từ năm 1995, Thống đốc Ueda đã nói rõ rằng các đợt tăng tiếp theo vẫn đang được cân nhắc nghiêm túc. Thật vậy, với lạm phát đã mạnh lên kể từ đó, thị trường đang định giá 90% khả năng tăng thêm 25bp vào tuần tới. Do đó, khi việc tăng lãi suất dường như đã được định sẵn, bất kỳ tín hiệu nào về tốc độ thay đổi tiếp theo sẽ là yếu tố thú vị hơn để theo dõi.

Lịch công bố lợi nhuận của Mỹ khá yên ắng, với các báo cáo quý 3 đang đến gần. Chúc mọi người giao dịch thuận lợi.