Một đợt can thiệp nữa, hay không phải...?

Dầu tăng 10% trong tuần, vượt $90 một thùng, khi Mỹ nối lại các cuộc tấn công vào Iran. Một tuần hình chữ V đối với vàng, giảm rồi phục hồi song hành với xác suất biến động của một đợt tăng lãi suất của Fed – trở về nơi xuất phát nhưng có nhiều diễn biến thú vị trên đường đi. Các thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục bỏ qua các yếu tố cản trở và đẩy cao hơn. RBNZ đã tăng lãi suất 25bp, đúng như dự kiến. Tiền mã hóa đang phục hồi sau nhịp giảm ngắn, Bitcoin tăng trở lại vượt $80k và tăng 4% trong tuần. Và đồng yên bay cao sau một tháng suy yếu, nhưng liệu đó có phải là một đợt can thiệp nữa..? Đọc tiếp để biết thêm chi tiết và xem trước những gì sẽ tác động đến thị trường trong tuần tới.

×

Bán tháo kéo theo bán tháo

Sau đợt can thiệp được xác nhận gần đây nhất của Ngân hàng Nhật Bản trên thị trường tiền tệ, cách đây một tháng, đồng yên đã từ từ nhưng chắc chắn đảo ngược động thái kết quả. Trên đường đi, các câu hỏi đương nhiên được đặt ra về hiệu quả của động thái như vậy từ phía nhà chức trách Nhật Bản, hay đúng hơn là sự thiếu hiệu quả của nó. Gần $100 tỷ được BoJ chi ra, cùng với sự hỗ trợ từ Mỹ, vậy mà về cơ bản đã trở lại nơi xuất phát. Các nhà giao dịch chủ quan bị đánh thức trong phiên châu Á hôm qua. Nhưng điều ban đầu được cho là một đợt can thiệp mới giờ đây dường như lại là bất cứ thứ gì ngoại trừ điều đó. Suy đoán mới rằng GPIF sẽ tăng phân bổ trong nước, kết hợp với việc gia tăng đặt cược rằng BoJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9, kết hợp với việc bán USDJPY tự nó, kéo theo bán tháo tiếp diễn...và việc đảo ngược các giao dịch carry, khiến đồng yên mạnh lên gần 2% một cách nhanh chóng.

×

Những bình luận ôn hòa sau đó trong phiên từ Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã đẩy kỳ vọng về chênh lệch lãi suất xa hơn nữa, đẩy USDJPY xuống mức thấp quanh 155,30. Câu hỏi bây giờ là, liệu lần này nó có hạ cánh an toàn không? Hay chúng ta nên định vị cho một sự đảo chiều dần dần khác? Các chiến lược gia của JPMorgan đã chỉ ra $103 tỷ giá trị các vị thế bán khống đồng yên vẫn còn trên thị trường. Họ xem 155 là mộtmức quan trọng trong USDJPY, cảnh báo rằng nếu cặp tiền tệ giảm qua mức đó, quả cầu tuyết bán tháo có thể kích hoạt một đợt đảo ngược nghiêm trọng hơn nhiều về vùng 142-146. Cuộc họp tiếp theo của BoJ được lên lịch vào ngày 18 tháng 9. Một đợt tăng lãi suất hiện được dự kiến rộng rãi, nhưng quan trọng hơn sẽ là ngôn từ trong cuộc họp báo sau đó và khả năng được chỉ ra về các đợt tăng lãi suất tiếp theo hoặc ngược lại.

Giá vàng theo xác suất tăng lãi suất

Bất chấp việc tăng 10% trong tháng 8, vàng đã kết thúc tháng trước rất nhiều trong thế yếu, sau khi trước đó đang trên đà có tháng mạnh nhất trong thế kỷ này. Động lực tiêu cực đó tiếp tục vào đầu tháng 9, khi nó trượt xuống mức thấp nhất bốn tuần vào đầu tháng. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và đồng đô la mạnh hơn đã đè nặng lên giá kim loại. Bài phát biểu diều hâu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole càng thúc đẩy đà bán tháo. Tuy nhiên, những bình luận của Thống đốc Waller qua đêm đã chặn đứng đà trượt giảm. Ông chỉ ra xu hướng lạm phát ba tháng, so với các số liệu hàng năm được sử dụng rộng rãi hơn, như là lý do để lạc quan. Và thị trường đã sẵn lòng ủng hộ ông Waller; xác suất tăng lãi suất trong tháng này hiện gần như cân bằng, giảm từ 65% vào đầu tuần. Có vẻ như đây là một mối tương quan khá đơn giản vào thời điểm này - xác suất tăng lãi suất giảm, giá vàng tăng?

×

Tuần tới

Bảng lương phi nông nghiệp vẫn còn ở phía trước tối nay, một yếu tố quan trọng khác trong việc xác định xác suất rất sống động về một đợt tăng lãi suất hoặc ngược lại từ Fed trong tháng này. Vào thứ Năm tuần tới, ECB sẽ đưa ra quyết định riêng về lãi suất. Sau khi xác nhận mức tăng đáng kể của lạm phát trong Khu vực đồng euro tuần này, được thúc đẩy bởi mức tăng 14% của giá năng lượng, một đợt tăng 25bp nữa hiện đã được định giá hoàn toàn cho tháng này ở đó. Sau đó vào thứ Sáu, mọi ánh mắt quay trở lại Mỹ, cho các số liệu và báo cáo CPI tháng 8.

Các điểm đáng chú ý trong lĩnh vực thu nhập của Mỹ là GameStop, Oracle và Adobe. Chúc giao dịch tốt ngoài kia.