Đồng yen tăng giá: Có phải thêm một đợt can thiệp?

Giá dầu tăng 10% trong tuần, vượt $90 mỗi thùng khi Mỹ nối lại các cuộc tấn công vào Iran. Vàng có một tuần biến động hình chữ V, giảm rồi phục hồi theo những thay đổi về khả năng Fed tăng lãi suất. Giá trở lại điểm xuất phát sau nhiều biến động đáng chú ý. Chứng khoán Mỹ tiếp tục vượt qua các yếu tố bất lợi để tăng điểm. RBNZ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, đúng như dự kiến. Tiền mã hóa phục hồi sau nhịp giảm ngắn, Bitcoin tăng trở lại vượt $80 nghìn và tăng 4% trong tuần. Trong khi đó, đồng yen tăng mạnh sau một tháng suy yếu, nhưng liệu đây có phải thêm một đợt can thiệp? Phần dưới phân tích chi tiết và điểm qua các yếu tố có thể tác động đến thị trường tuần tới.

×

Áp lực bán kéo theo áp lực bán

Một tháng sau đợt can thiệp thị trường tiền tệ được xác nhận gần nhất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, đồng yen dần đảo ngược mức tăng nhờ can thiệp. Diễn biến này làm dấy lên câu hỏi về hiệu quả, hay đúng hơn là sự thiếu hiệu quả, của biện pháp mà giới chức Nhật Bản sử dụng. BoJ đã chi gần $100 tỷ, cùng với sự hỗ trợ từ Mỹ, nhưng tỷ giá về cơ bản vẫn quay lại điểm xuất phát. Phiên châu Á hôm qua khiến những nhà giao dịch đang chủ quan phải chú ý trở lại. Ban đầu, diễn biến này được cho là một đợt can thiệp mới, nhưng hiện có vẻ nguyên nhân hoàn toàn khác. Đồn đoán GPIF sẽ tăng phân bổ vào tài sản trong nước lại xuất hiện, cùng với kỳ vọng ngày càng lớn rằng BoJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9. Bên cạnh đó, hoạt động bán USDJPY kéo theo thêm áp lực bán, cùng với việc đóng các vị thế carry trade, khiến đồng yen nhanh chóng tăng gần 2%.

×

Về cuối phiên, những bình luận ôn hòa của Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller tiếp tục làm thay đổi kỳ vọng về chênh lệch lãi suất. USDJPY theo đó giảm xuống khoảng 155,30. Câu hỏi hiện nay là liệu đà tăng của đồng yen có được giữ vững lần này? Hay lại chuẩn bị vị thế cho một đợt đảo chiều từ từ khác? Các chuyên gia chiến lược JPMorgan lưu ý rằng thị trường vẫn còn các vị thế dựa trên kỳ vọng yen giảm giá trị giá $103 tỷ. Họ coi 155 là ngưỡng quan trọng của USDJPY. Họ cảnh báo nếu cặp tiền xuyên xuống dưới mức này, áp lực bán dây chuyền có thể kích hoạt đợt đóng vị thế mạnh hơn nhiều, hướng về vùng 142-146. Cuộc họp tiếp theo của BoJ dự kiến diễn ra ngày 18/9. Thị trường hiện kỳ vọng rộng rãi vào một đợt tăng lãi suất. Tuy nhiên, quan trọng hơn sẽ là ngôn từ trong họp báo sau đó và tín hiệu về khả năng có thêm các đợt tăng lãi suất hay không.

Giá vàng biến động theo xác suất tăng lãi suất

Dù tăng 10% trong tháng 8, vàng kết thúc tháng trong thế suy yếu rõ rệt, sau khi từng hướng tới tháng tăng mạnh nhất thế kỷ này. Đà giảm kéo dài sang đầu tháng 9, đưa giá xuống mức thấp nhất bốn tuần ngay khi tháng bắt đầu. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên gây sức ép lớn lên giá kim loại. Bài phát biểu cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole càng thúc đẩy hoạt động bán ra. Tuy nhiên, những bình luận đêm qua của Thống đốc Waller đã chặn đà giảm. Ông cho rằng xu hướng lạm phát trong ba tháng, thay vì số liệu so với cùng kỳ năm trước thường được sử dụng, là cơ sở để lạc quan. Thị trường cũng hưởng ứng quan điểm của ông Waller. Xác suất tăng lãi suất trong tháng này hiện gần 50%, giảm từ 65% hồi đầu tuần. Lúc này, mối tương quan dường như khá đơn giản: xác suất tăng lãi suất giảm thì giá vàng tăng?

×

Tuần tới

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp sẽ được công bố tối nay. Đây là yếu tố quan trọng khác để đánh giá khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng này, khi quyết định vẫn còn bỏ ngỏ. Thứ Năm tuần tới, ECB sẽ công bố quyết định lãi suất. Số liệu tuần này xác nhận lạm phát khu vực đồng euro tăng đáng kể, do giá năng lượng tăng 14%. Thị trường hiện đã phản ánh đầy đủ kỳ vọng ECB tăng thêm 25 điểm cơ bản trong tháng này. Đến thứ Sáu, sự chú ý sẽ trở lại Mỹ với số liệu và báo cáo CPI tháng 8.

Trong lịch công bố kết quả kinh doanh tại Mỹ, các doanh nghiệp đáng chú ý gồm GameStop, Oracle và Adobe. Chúc bạn giao dịch thuận lợi.