승부가 갈리는 순간이다

이번 주는 시장 상황에 있어 양면적인 한 주였습니다. 주말이 지나면서 미국과 이란 간의 군사적 공방이 재개되자 에너지 가격이 다시 주목을 받았고, 이는 결과적으로 인플레이션이 더 오랫동안 고공행진을 이어갈 것이라는 우려를 다시 불러일으켰습니다. 이러한 위험에 대한 인식으로 인해 달러 강세, 유가 급등, 기술주 하락. 하지만 이후 거래일 동안 미국 주식 시장은 중동 협상 결렬을 대체로 무난히 넘겼습니다. 원유는 그만큼 탄력적이지 못했으며, 호르무즈 해협의 선박 통행이 다시 위축되면서 주간 상승폭은 7% 수준에 그쳤습니다. SK하이닉스는 미국 상장으로 신기록을 세웠으며, 반도체 부문 전반이 인상적인 반등을 보였습니다. 금(XAUUSD)은 주 초반 강세를 보이다가 $4,000 수준으로 다시 하락했으나, $4,100 부근에서 다소 안정세를 찾았습니다. 오늘은 엔화 가치가 급등했으나, 우리가 예상했던 이유 때문은 아니었습니다.

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긴장 재고조와 완화

대통령의 전력을 다한 외교적 노력에도 불구하고, 미국 남자 축구 국가대표팀은 이번 주 초 벨기에에 패하며 자국에서 열린 월드컵에서 탈락하고 말았다. 이런 말을 꺼내는 것이 다소 경솔해 보일 수도 있겠지만, 개막식에 맞춰 실제 휴전이 시작된 것과 마찬가지로, 발로군과 동료들이 대회에서 탈락한 지 얼마 지나지 않아 이란에서 공격이 재개되었다. 에너지 시장이 급등했다 그 결과, 브렌트유(UKOIL)는 $80, 수준까지 급등했다가 반락하여 $75 선 부근에서 다소 안정세를 찾았습니다. 분쟁이 재개되면서 금리 인상 기대감도 다시 빠르게 부각되었습니다. 현재 시장의 예상은 연준의 다음 금리 인상이 12월이 아닌 10월에 이루어질 것이라는 쪽입니다. 이러한 전망 조정은 주식 시장에 압박을 가하는 한편 미국 달러를 지지하는 요인으로 작용했습니다. 하지만 시장 참여자들은 전반적으로 DJT가 주식 및 채권 가격의 강세와 안정을 선호하는 성향을, 역사적으로 비정통적이긴 하지만 의지할 수 있는 안심할 만한 요인으로 여전히 보고 있습니다. 따라서 분쟁이 시작된 지 5개월째에 접어든 현재, 시장의 반응은 분쟁 초기에 보였던 것보다 훨씬 더 신중한 편입니다. 실제로 긴장이 완화되는 조짐이 다시 나타나면서 미국 달러 지수(DXY)는 현재 3주 만에 최저치로 떨어졌습니다.

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SK하이닉스 – 사상 최대 규모의 신제품 출시

SK하이닉스는 미국 상장 가격을 한국 내 주가보다 프리미엄(~3%)을 적용해 책정했음에도 불구하고, ADR 판매에 7배 이상의 초과 청약이 몰렸다. 이로써 SK하이닉스는 외국 기업으로는 사상 최대 규모의 미국 주식 공모를 성사시켰으며, 이 과정에서 $26.5억을 조달했다. 이번 공모는 반도체주 변동성이 2020년 이후 최고치를 기록했다. 한국은 주로 세계 최대 메모리 제조사인 SK하이닉스와 삼성전자를 통해 AI 붐의 최대 수혜국 중 하나로 부상했습니다. 한국 정부는 이번 주 AI 생태계 및 관련 인프라에 대한 투자를 통해 해당 분야를 더욱 강화하겠다는 의지를 재차 밝혔습니다. 이러한 글로벌 주도권 확보를 위한 급속한 부상은 국내 레버리지 ETF의 출시와 시기를 같이했으며, 이 두 요인이 맞물려 국내 지수에서 하루 동안 극심한 등락을 초래했습니다. 이번 주 코스피는 올해 들어 여섯 번째, 역사상 12번째 서킷브레이커를 발동했다. 수요일 종가는 고점 대비 20% 이상 하락하며 공식적인 약세 국면에 진입했으나, 그 이후 며칠 동안 상당한 반등을 보였다. SK하이닉스 주식은 다음 주 미국에서 SKHY라는 티커 심볼로 정규 거래를 시작할 예정이다.

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비록 트레이더들이 극도로 경계해 온 금융시장 개입은 아니지만, 오늘 일본에서 주목할 만한 정책 전환이 이루어졌습니다. 가타야마 사츠키 재무장관은 정부가 “가계는 물론 GPIF를 포함한 연금 기금들이 일본 금융자산에 대한 투자를 확대하도록 장려할 것”이라고 발표했습니다. 정부연금투자기금(GPIF)은 약 $1.81 조 엔 규모의 자산을 운용하고 있다. 일본이 마침내 양의 금리 체제로 돌아온 만큼, 정부는 국민들이 특히 기술 분야에 대한 공공 투자의 혜택을 누리기를 원한다는 신호를 보냈다. 카타야마 장관의 발표는 시장에 즉각적인 영향을 미쳤다: USDJPY, 0.5%에서 이탈, 40년 만에 최고치를 기록한 후 반등했으며; 그리고 닛케이(JPN225) 상승 2%, 최근의 강세를 바탕으로 계속해서 완만하게 상승세를 이어가고 있다. 당연히 이러한 국내 자금 재분배 현상은 해외 투자자들에게도 파급될 가능성이 높으며, 이에 따라 전 세계 자산운용사들이 일본 자산에 대한 투자 비중을 늘리게 될 것이다. 하지만 시장에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 주체는 비교적 신뢰할 수 있고 안정적인 국내 투자자층이다.

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다음 주

미국 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.1%를 기록할 것으로 예상되며, 이는 5월의 0.5%와 대비되는 수치입니다. 그러나 워시 의장이 인플레이션을 공식 목표치인 2%에 더 가깝게 되돌리겠다는 의지를 재차 강조한 만큼, 헤드라인을 장식할 것은 전년 동기 대비 수치일 것입니다. 이번 주 후반에는 미국 소매판매 지표가 발표될 예정입니다. 중국도 6월 국내총생산(GDP)을 비롯한 주요 경제 지표와 소매판매 및 산업생산 수치를 발표합니다. 캐나다 중앙은행은 수요일에 금리 결정 결과를 발표할 예정이며, 금리는 2.25%로 동결될 것으로 예상됩니다.

다음 주에는 미국의 실적 발표 시즌도 시작됩니다. 언제나 그렇듯 대형 은행들이 먼저 실적을 발표할 예정이며, 그중에서도 모건 스탠리(MS.US)와 골드만 삭스(GS.US) 등이 분기 실적을 공개할 예정입니다. 모두 좋은 결과 있기를 바랍니다.