또 다른 개입이었을까, 아니면 아니었을까...?

유가 상승 10%이번 주 동안, 미국이 이란에 대한 공격을 재개하면서 배럴당 $90까지 상승했습니다. 금은 V자형 한 주를 보냈는데, 연준 금리 인상 확률의 변동에 발맞춰 하락하고 회복하며 출발점으로 돌아왔지만 그 과정에서 변동성이 컸습니다. 미국 주식 시장은 악재를 계속 무시하고 상승세를 이어가고 있습니다. RBNZ는 예상대로 25bp 인상을 단행했습니다. 암호화폐는 짧은 하락에서 회복 중이며, 비트코인 반등주중 $80k를 통과하여 4%까지 상승했습니다. 그리고 엔화 급등 한 달간의 약세 이후, 하지만 또 다른 개입이었을까요..? 자세한 내용과 다음 주 시장을 움직일 요인에 대한 전망을 계속 읽어보세요.

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매도는 매도를 부른다

약 한 달 전 일본은행(BoJ)의 가장 최근 확인된 외환시장 개입 이후, 엔화는 그로 인한 움직임을 천천히 그러나 확실하게 되돌렸습니다. 그 과정에서 일본 당국의 이러한 조치의 효과, 아니 그 효과의 부재에 대한 의문이 자연스럽게 제기되었습니다. 일본은행이 $100억 달러에 가까운 자금을 투입하고 미국의 지원까지 있었지만, 본질적으로는 원점으로 돌아온 셈입니다. 안일해 있던 트레이더들은 어제 아시아 세션에서 정신을 차렸습니다. 그러나 처음에는 새로운 개입 라운드로 여겨졌던 것이 이제는 전혀 다른 것으로 보입니다. GPIF가 국내 자산 배분을 늘릴 것이라는 재부상한 추측, 일본은행이 9월에 금리를 인상할 것이라는 베팅 증가, 그리고 USDJPY 매도 자체가 추가 매도를 낳고... 캐리 트레이드 청산이 겹치면서 엔화는 빠른 속도로 약 2% 강세를 보였습니다.

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세션 후반 연방준비제도(Fed) 크리스토퍼 월러 이사의 비둘기파적 발언은 금리 차 기대를 더욱 움직여 USDJPY를 약 155.30까지 끌어내렸습니다. 이제 문제는 이번에는 연착륙할 것인가입니다. 아니면 또 다른 점진적 되돌림에 대비해야 할까요? JPMorgan 전략가들은 시장에 여전히 남아 있는 $103억 달러 규모의 엔화 약세 포지션을 지적했습니다. 이들은 155를 USDJPY의 핵심 레벨로 보며, 이 레벨을 하향 돌파할 경우 매도 눈덩이가 142-146 범위를 향한 훨씬 심각한 청산을 촉발할 수 있다고 경고했습니다. 일본은행의 다음 회의는 9월 18일로 예정되어 있습니다. 금리 인상은 이제 폭넓게 예상되지만, 더 중요한 것은 이어지는 기자회견의 발언과 추가 인상 가능성 또는 그 반대에 대한 시사입니다.

금 가격, 금리 인상 확률을 따라가다

8월에 10% 랠리를 펼쳤음에도 불구하고, 금은 지난달을 매우 약세로 마감했으며, 그 전에는 이번 세기 들어 가장 강한 한 달을 기록할 궤도에 있었습니다. 이러한 하락 모멘텀은 9월 초까지 이어져 월초에 4주 최저치로 하락했습니다. 국채 수익률 상승과 달러 강세가 금속 가격에 큰 부담으로 작용했습니다. 케빈 워시 연준 의장의 잭슨홀 매파적 연설은 매도세를 더욱 부추겼습니다. 그러나 월러 이사의 밤사이 발언이 하락세를 멈춰 세웠습니다. 그는 더 널리 사용되는 연간 수치 대신 인플레이션의 3개월 추세를 낙관의 근거로 지목했습니다. 그리고 시장은 월러 이사의 발언을 기꺼이 지지했습니다. 이번 달 금리 인상 확률은 이제 거의 반반에 가까워졌으며, 주초의 65%에서 하락했습니다. 이 시점에서는 상당히 단순한 상관관계로 보입니다. 금리 인상 확률 하락, 금 가격 상승?

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다음 주

비농업 고용지표는 오늘 저녁에도 발표될 예정이며, 이번 달 연준의 금리 인상 여부에 대한 매우 유동적인 확률을 결정하는 또 다른 핵심 요인입니다. 다음 주 목요일에는 ECB가 자체적인 금리 결정을 내릴 것입니다. 이번 주 유로존 인플레이션이 에너지 가격의 14% 급등에 힘입어 크게 상승한 것이 확인되면서, 이번 달 추가 25bp 인상은 이제 완전히 반영되었습니다. 그런 다음 금요일에는 모든 시선이 다시 미국으로 향해 8월 CPI 수치와 보고서를 기다립니다.

미국 실적 부문의 주요 종목은 게임스탑, 오라클, 어도비입니다. 좋은 하루 보내시기 바랍니다.