OAT ถูกกดดัน
ฝรั่งเศสยังคงเป็นจุดสนใจในสัปดาห์นี้ เนื่องจากวิกฤตการคลังของประเทศยังคงกดดันตลาดพันธบัตร แม้รัฐบาลจะพยายามสร้างความมั่นใจก็ตาม มีการเปิดเผยแผนการที่สหรัฐฯ จะเปิดฉากปฏิบัติการเข้มข้นสามวันในอิหร่าน แต่ไม่ใช่ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม ซึ่งดันตลาดพลังงานสูงขึ้น น้ำมัน +4% เมื่อวันพฤหัสบดี ปริมาณการจราจรในช่องแคบฮอร์มุซแตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน Nvidia จับตามูลค่าตลาด $6 ล้านล้านดอลลาร์ที่น่าตกใจ ขณะที่ดัชนีสำคัญของสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดใหม่ ก่อนจะย่อตัวลงในช่วงท้ายสัปดาห์ การย่อตัวดังกล่าวเกิดจากการเปิดเผยที่น่าตกใจถึงช่องว่าง $20 พันล้านดอลลาร์ในรายได้ที่รายงานของ OpenAI พันธบัตรผันผวน อัตราผลตอบแทนยังคงทรงตัวใกล้ระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่ปี 2002 โลหะก็อยู่ภายใต้แรงกดดันเช่นกัน เนื่องจากน้ำมันที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนและ USD ที่แข็งค่าขึ้นเป็นปัจจัยลบสามประการพร้อมกัน ปัจจัยลบสามประการเดียวกันนี้ยังกดดันตลาดคริปโตด้วย บิตคอยน์ -6% ในสัปดาห์นี้ EURUSD ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน
เพราะมันคุ้มค่าใช่ไหม?
นักลงทุนชาวฝรั่งเศสได้โยกย้ายเงินทุนจากพันธบัตรรัฐบาลไปสู่พันธบัตรบริษัท ซึ่งเท่ากับให้ความเชื่อมั่นต่อบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ยิ่งกว่ารัฐบาลของตนเอง เมื่อความเชื่อมั่นในหนี้รัฐบาลลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ หนี้บริษัทระดับสูงก็กลายเป็นที่น่าสนใจมากขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะบริษัทฝรั่งเศสที่มีการดำเนินงานระหว่างประเทศในระดับสูงซึ่งปัจจุบันถูกมองว่าเป็นแหล่งปลอดภัยเชิงสัมพัทธ์ บริษัทอย่าง L'Oreal, Air Liquide, TotalEnergies และ LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton ซึ่งสร้างรายได้ส่วนใหญ่จากนอกฝรั่งเศส ต่างเผชิญความต้องการจากนักลงทุนที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา น่าทึ่งมากที่ปัจจุบันเกือบ 40% ของหนี้บริษัทระดับสูงในฝรั่งเศสซื้อขายราวกับว่าปลอดภัยกว่าพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส (OAT)
อย่างไรก็ตาม ธนาคารฝรั่งเศสยังไม่ได้รับอานิสงส์จากปรากฏการณ์นี้ในขั้นนี้ การที่พวกเขามีความเสี่ยงต่อตลาดหนี้รัฐบาลหมายความว่าพวกเขาเป็นส่วนหนึ่งของวิกฤตเช่นกัน ไม่ใช่ทางหนีจากวิกฤต ตัวอย่างเช่น หุ้น Société Générale ร่วงลงมากกว่า 25% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Roland Lescure พยายามบรรเทาความกังวลในสัปดาห์นี้ โดยบอกกับ BBC ว่า "ผู้คนต้องการพันธบัตรฝรั่งเศส แต่พวกเขาต้องการในราคาที่แพงกว่าที่เคย" โดยพื้นฐานแล้วเขาชี้ให้เห็นว่าแม้อัตราผลตอบแทนจะพุ่งสูง แต่การขายพันธบัตรยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม เขายอมรับว่า "การขาดดุลสาธารณะน่ากังวล" แต่ก็ยืนยันต่อสาธารณชนอีกครั้งว่างบประมาณปัจจุบันจะผ่านและเปิดทางให้รัฐบาลดำเนินการทันทีเพื่อปรับปรุงสถานการณ์
ช่องว่างรายได้ของ OpenAI
ความสูญเสียในภาคเทคโนโลยีเมื่อคืนนี้ได้รับแรงหนุนจากรายงานของ FT ที่เปิดเผยช่องว่าง $20 พันล้านดอลลาร์ในประมาณการรายได้ของ OpenAI การเคลื่อนไหวของตลาดที่ตามมาสามารถมองได้ว่าเป็นคำเตือนที่เกิดขึ้นจริงเกี่ยวกับความเสี่ยงจากความล้มเหลวเป็นลูกโซ่ที่จุดชนวนโดยภาค AI ซึ่งมีความสำคัญเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังเน้นให้เห็นว่าเมื่อห้องแล็บเอกชนขนาดใหญ่เข้าใกล้การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะมากขึ้น ตัวเลขและวิธีการทางบัญชีที่เป็นฐานของมูลค่าที่สูงลิ่วจะถูกตรวจสอบอย่างเข้มข้นมากขึ้น ความคลาดเคลื่อนที่กล่าวถึงส่วนใหญ่มาจากความแตกต่างในการรายงานรายได้จากการขายผ่านพันธมิตร Anthropic รายงานจำนวนเต็มเป็นรายได้ โดยส่วนที่ให้แก่ผู้ให้บริการบันทึกเป็นค่าใช้จ่าย ขณะที่ OpenAI บันทึกเพียงส่วนแบ่งของตนจากการขายเป็นรายได้ ดังนั้นแม้จะเป็นความแตกต่างที่ดึงความสนใจอย่างไม่ต้องสงสัย แต่ครั้งนี้ก็อธิบายได้ค่อนข้างง่าย อย่างไรก็ตาม มันเป็นรอยร้าวต่อความเชื่อมั่นว่าตัวเลขอื่นๆ ที่รายงาน รวมถึงกำไร สามารถเชื่อถือได้ การถอนใบสมัครของ Firmus Grid Ltd เพื่อจดทะเบียนใน ASX ที่รายงานว่ากำลังจะเกิดขึ้นยังเป็นสัญญาณว่านักลงทุนในภาคนี้กำลังกลายเป็นผู้ที่ช่างเลือกมากขึ้น
สัปดาห์หน้า
การซื้อขายจะเบาบางในวันจันทร์ โดยญี่ปุ่นหยุดสำหรับวันกีฬาและสุขภาพ และสหรัฐฯ ฉลองวันโคลัมบัส (ตลาดหุ้นยังเปิด) วันอังคาร RBA จะเผยแพร่รายงานการประชุม ซึ่งให้สัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มความเร็วของการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไป วันพุธมีข้อมูลชุดใหญ่จากจีน: CPI, PPI และตัวเลขดุลการค้า ช่วงท้ายเซสชันเราจะได้ CPI จากสหรัฐฯ ซึ่งสำคัญเช่นเคยในการกำหนดการดำเนินการของ Fed สิ่งที่สำคัญเช่นกันในเรื่องนี้คือยอดค้าปลีก PPI และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในวันพฤหัสบดี ณ ปัจจุบัน ตลาดให้น้ำหนักโอกาสที่จะมีการเคลื่อนไหวอีกครั้งในเดือนนี้ที่ 19% โดยเดือนธันวาคมอยู่ที่ 80%
ฤดูกาลรายงานผลประกอบการของสหรัฐฯ สำหรับไตรมาส 3 เริ่มต้นขึ้น โดยเช่นเคย ธนาคารขนาดใหญ่เป็นผู้เปิดฉาก Goldman Sachs และ Wells Fargo รวมถึงรายอื่นๆ รายงานในช่วงก่อนเปิดตลาดวันอังคาร Bank of America และ Morgan Stanley จะเผยแพร่รายงานรายไตรมาสในช่วงก่อนเปิดตลาดวันพุธ ขอให้โชคดี
นำหน้าตลาด
เทรด CFDs ในฟอเร็กซ์, ทองคำ, ดัชนี และอื่น ๆ โดยใช้ข้อมูลเชิงลึกของตลาดล่าสุดจาก Fintrix Markets
