การค้าสินค้าคุณภาพต่ำทำให้ตลาดคึกคัก 

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น สกุลเงินดิจิทัลพุ่งแรง ดอลลาร์อ่อนค่า หุ้นร่วงลง เบสเซนต์เข้าแทรกแซงอีกครั้ง แต่ไม่ใช่ในประเภทสินทรัพย์ที่คาดไว้ โลหะมีค่าตอบสนองอย่างคึกคักต่อการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังทองคำปรับตัวขึ้น 3%และทะลุระดับ 4,500 ดอลลาร์ สกุลเงินดิจิทัลก็ได้รับแรงซื้อจากกลยุทธ์การลดค่าเงิน รวมถึงการสนับสนุนใหม่จากประธานาธิบดีทำให้บิตคอยน์ปรับตัวขึ้น 17% ดอลลาร์ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน ความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่ในตะวันออกกลางทำให้ตลาดพลังงานปรับตัวสูงขึ้นWTI (USOIL) เพิ่มขึ้นประมาณ 5%ในสัปดาห์นี้ อ่านต่อเพื่อวิเคราะห์ปัจจัยที่นำความผันผวนกลับมาสู่กลุ่มสินทรัพย์หลายประเภทที่เคยสงบมาก่อน และคาดการณ์ว่าอะไรจะขับเคลื่อนตลาดในสัปดาห์หน้า  

สงครามทางเศรษฐกิจทั้งในประเทศและต่างประเทศ 

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สกอตต์ เบสเซนต์ ได้สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดเมื่อวันพุธที่ผ่านมา เมื่อเขาประกาศว่ากระทรวงของเขาจะ “เพิ่มเป็นสองเท่าอย่างน้อย” การซื้อพันธบัตรระยะยาวตามแผน โดยเพิ่ม 2 พันล้านดอลลาร์ต่อครั้ง การเคลื่อนไหวที่ไม่ปกตินี้ส่งสัญญาณชัดเจนว่าทางการกังวลต่อความจริงที่ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจนถึงระดับสูงที่สุดนับตั้งแต่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่งในสมัยนี้ หลังจากมาตรการที่เบสเซนต์ได้ดำเนินการในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเพื่อสนับสนุนค่าเงินเยน การประกาศครั้งนี้ยืนยันว่าเขาเป็นผู้นำกระทรวงการคลังที่มีท่าทีแทรกแซงมากที่สุด และแม้กระทั่งมีบทบาทเชิงรุกมากที่สุดในรอบหลายปี หรือแม้กระทั่งหลายทศวรรษ แต่คล้ายกับแนวโน้มราคาที่เกิดขึ้นหลังการแทรกแซงค่าเงินเยน ปฏิกิริยาจากตลาดพันธบัตรมีระยะเวลาสั้นๆ อย่างน้อยจนถึงขณะนี้ ความน่าเชื่อถือกำลังถูกทดสอบ และยังไม่ได้ผ่านการทดสอบอย่างจริงจัง  

นอกเหนือจากมาตรการที่ได้ประกาศไว้ว่าจะดำเนินการภายในประเทศแล้ว เบสเซนต์จะเปิดเผยรายละเอียดของแผนการของสหรัฐฯ เพื่อแยกอิหร่านและพันธมิตรทางการค้าของประเทศนั้นออกจากระบบเศรษฐกิจในเร็วๆ นี้ การเปลี่ยนแนวทางจากการใช้ขีปนาวุธมาสู่การใช้มาตรการคว่ำบาตรนี้ จะถูกเปิดเผยในการแถลงข่าวในวันจันทร์ที่จะถึงนี้ 

อยากโตขึ้นเป็นนักทำลายวัฒนธรรม 

ในขณะที่ตลาดพันธบัตร รวมถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ได้กลับสู่ระดับเดิมก่อนการประกาศที่สร้างความประหลาดใจของเบสเซนต์ได้อย่างรวดเร็ว แต่ความเคลื่อนไหวในตลาดอื่น ๆ ยังคงอยู่เช่นเดิม ราคาทองคำสปอต (XAUUSD) พุ่งขึ้นประมาณ 3% จากข่าวดังกล่าว และยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่นั้น ดัชนีดอลลาร์ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน และยังคงอยู่ในระดับต่ำนั้นเช่นกัน ความเคลื่อนไหวเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดเหล่านี้ไม่ได้เพียงแต่รับรู้การประกาศดังกล่าวอย่างแยกส่วน แต่กลับมองมันเป็นการยืนยันทฤษฎีหนึ่ง และทฤษฎีนั้นคือการลดค่าเงินดอลลาร์ หากทฤษฎีนี้ถูกต้อง ทองคำจึงเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ชัดเจนที่สุด ความขาดแคลนของสินค้าโภคภัณฑ์ในโลกจริง โดยเฉพาะในภาคพลังงาน กำลังถูกซ้ำเติมด้วย “การกดดันทางการเงิน” (financial repression) ตามที่เจฟฟรี คูรี (Jeffrey Currie) และนักวิเคราะห์คนอื่น ๆ ได้เรียกไว้ ดังนั้น “พายุสมบูรณ์แบบ” ในลักษณะหนึ่งจึงได้ก่อตัวขึ้นเพื่อผลักดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์ให้สูงขึ้น 

ราคาคริปโตพุ่งสูง 

ก่อนการประชุมครั้งแรกของคณะกรรมการที่ปรึกษาด้านนวัตกรรมของคณะกรรมการการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ในวันพฤหัสบดี ทรัมป์ได้เพิ่มความกดดันต่อสภาคองเกรสให้ “ก้าวสู่ขั้นตอนต่อไปด้วยการผ่านกฎหมาย Clarity Act ซึ่งเป็นฉบับที่เป็นธรรมของ Clarity Act” วาระเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหนึ่งในความสำคัญหลักของทรัมป์ในช่วงวาระนี้ แต่ได้ถูกวางไว้เป็นลำดับรองตั้งแต่ความขัดแย้งกับอิหร่านเริ่มต้นขึ้น แม้โอกาสที่จะได้รับการลงนามในปีนี้ยังถูกมองว่าน้อยมาก แต่การแสดงการสนับสนุนต่อเครื่องมือดิจิทัลครั้งนี้ได้ช่วยกระตุ้นตลาดคริปโตให้เพิ่มขึ้นอีก และเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ยิ่งไปกว่านั้น ยังเป็นการเพิ่มขึ้นที่มากกว่าแรงกระตุ้นจากการแทรกแซงของเบสเซนต์อีกด้วย บิตคอยน์เพิ่มขึ้นประมาณ 10,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ และกำลังซื้อขายอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบสามเดือน สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงที่ความผันผวนในตลาดคริปโตอยู่ในระดับต่ำที่สุดในประวัติศาสตร์ อย่างน้อยก็สำหรับสกุลเงินหลักๆ การทะลุกรอบราคาที่ถูกตรึงไว้นานนี้ ได้กระตุ้นความสนใจใหม่จากนักเทรดต่อสินทรัพย์ประเภทนี้ CFD ยังคงเป็นวิธีที่ปลอดภัยและเรียบง่ายในการแสดงมุมมอง สัมมนา Jackson Hole ในสัปดาห์หน้าจะได้รับความสนใจอย่างแน่นอน และอาจก่อให้เกิดการเคลื่อนไหวเพิ่มเติม เนื่องจากวาระการประชุมให้ความสำคัญอย่างมากกับการชำระเงินดิจิทัลและประเด็นที่เกี่ยวข้อง  

สัปดาห์หน้า

ดัชนี PCE พื้นฐาน (Core PCE) ซึ่งปัจจุบันมักถูกเรียกว่าเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ให้ความสำคัญที่สุด จะมีการประกาศผลในวันพุธนี้ คาดการณ์ทั่วไปสำหรับข้อมูลเดือนกรกฎาคมคือเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน (m/m) โดยอัตราเงินเฟ้อรายปีจะคงอยู่ที่ 3.3% หากตัวเลขออกมาสูงกว่านี้ จะเพิ่มโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสร้างแรงกดดันต่อตลาดหุ้น ดังที่กล่าวไว้แล้ว การประชุม Jackson Hole Symposium ที่จะจัดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์นี้ จะถูกจับตามองเพื่อหาสัญญาณหรือคำใบ้ใดๆ จากประธานวาร์ช (Warsh) เนื่องจากประชุม FOMC เดือนกันยายนกำลังใกล้เข้ามา นอกจากนี้ ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ให้ความสำคัญก็จะถูกเปิดเผยในวันพุธเช่นกัน โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อรวมจะลดลงอีกเป็น 3.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน 

ในด้านผลประกอบการ บริษัทใหญ่ที่จะประกาศผลประกอบการในสัปดาห์หน้าคือ NVIDIA ซึ่งจะประกาศในช่วงหลังตลาดปิดเมื่อวันพุธ ส่วนบริษัทอื่นๆ ที่ควรติดตาม ได้แก่ Salesforce และ HP 

ข้อมูลนี้จัดทำโดย Fintrix Markets เพื่อวัตถุประสงค์ทางการตลาดและให้ข้อมูลเท่านั้น และถือเป็นการสื่อสารทางการตลาด ไม่ใช่การวิจัยการลงทุนอิสระ
Fintrix Markets ไม่รับประกันความถูกต้อง ความครบถ้วน หรือความทันเวลาของข้อมูล ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คำแนะนำ หรือการเสนอซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินใดๆ
ข้อมูลนี้ไม่ได้พิจารณาถึงสถานการณ์ทางการเงิน วัตถุประสงค์ หรือความต้องการเฉพาะบุคคล ผู้รับควรขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญอิสระก่อนตัดสินใจลงทุนหรือทำการซื้อขาย
ห้ามทำซ้ำหรือแจกจ่ายส่วนใดส่วนหนึ่งของเอกสารนี้โดยไม่ได้รับความยินยอมเป็นลายลักษณ์อักษรจาก Fintrix Markets