‘골디락스’ 수준의 기업 가치 평가?
밤사이 특히 기술주 부문에서 조정세가 나타나긴 했지만, 이번 주 시장은 이란 관련 뉴스에 대해 이전만큼 격렬하게 반응하지 않고 있습니다. 몇 주 전만 해도 휴전이나 공격에 관한 모든 발표가 시장 가격을 어느 한쪽으로 크게 움직이게 만들곤 했습니다. 하지만 지금은 시장이 비교적 무덤덤한 반응을 보이고 있습니다. 전쟁 프리미엄은 대부분의 시장, 특히 주식 시장에서 사라졌습니다. S&P 500 지수는 7,000선을 상회하며 거래되고 있으며, 대부분의 주요 지수는 사상 최고치를 경신했습니다. 원유 가격은 브렌트유 $85 – $100를 중심으로 새로운 등락폭에 안착한 것으로 보입니다. 외환 시장조차 대체로 비교적 좁은 등락폭을 보이고 있는데, 미국 주식의 상대적 강세가 전 세계적인 금리 인상 가능성에 의해 상쇄되면서 달러는 당분간 일종의 균형 상태를 유지하고 있습니다.
이것이 TACO 거래의 새로운 형태일까? 시장 참여자들은 트럼프가 소셜 미디어 게시물 등을 통해 입장을 철회하거나 번복하기를 기다리기보다는, 애초에 그 위협들을 대부분 무시해 버리는 것이다. 아마도 문명의 종말을 언급하는 등 경고들이 너무나 터무니없어졌기 때문에, 이후의 수사는 이전처럼 세계 질서에 대한 심각한 위협이라기보다는 점점 더 단순한 소음으로 치부되고 있는 것일 수 있다. 그렇다고는 해도, 호르무즈 해협은 여전히 봉쇄된 상태이며, 휴전 합의는 허술해 보인다. 따라서 트레이더들이 분쟁 관련 헤드라인을 완전히 무시하는 것은 신중하지 못한 일로 보인다.
게다가, 곧 발표될 경제 지표들을 통해 최근 화제가 되고 있는 스태그플레이션의 실제 규모가 드러나기 시작할 것입니다. 다음 주 수요일 발표될 호주 소비자물가지수(CPI)는 중동 분쟁과 해협 봉쇄로 인한 에너지 충격의 영향을 포착하고 반영하는 첫 번째 주요 지표가 될 것입니다.
관세 문제가 다시 주목받고 있는가?
미국이 중동 진출을 시작한 이후 뒷전으로 밀려났던 시장 변동 요인 중 하나는 관세 전쟁이다. 그러나 트럼프 대통령은 오늘 그 분야에서 여전히 해결되지 않은 여러 협상과 잠재적 분쟁 요인이 남아 있음을 우리 모두에게 상기시켰다. 그는 미국 기술 기업들에 대해 2% 디지털 서비스세가 계속 부과될 경우 영국 수출품에 보복 관세를 부과하겠다고 위협했다. “그들이 이 세금을 철회하지 않는다면, 우리는 아마도 영국에 막대한 관세를 부과할 것”이라고 그는 백악관에서 기자들에게 말했다. 그의 발언은 다음 주 찰스 국왕의 방문을 앞두고 나온 것으로, 국빈 만찬 자리에서 ‘특별한 관계’의 복잡한 문제를 둘러싼 까다로운 대화가 한두 차례 오갈 것임을 예고한다. 이 관계는 최근 스타머 총리가 이란 분쟁에 영국군을 투입하는 것을 거부하면서 이미 긴장된 상태다. 다른 국가들과의 관세 보복전도 다시 불붙게 될까? 이 글을 쓰는 현재, 한 미국 관리는 국방부가 “이란에 대한 미국의 작전을 지지하지 않은 나토(NATO) 회원국들을 제재할 방안을 모색 중”이라고 말한 것으로 전해졌다.
테슬라 투자자들은 확신하지 못하고 있다
테슬라의 분기 실적 보고서가 발표되자 주가가 급등했으며, 그 짧은 순간에 경쟁사인 포드의 시가총액 전체보다 더 많은 시가총액이 추가되기도 했다. 하지만 이러한 열기는 오래가지 못했다. 요컨대, 테슬라는 수익을 냈지만 그보다 훨씬 더 많은 비용을 지출할 계획이기 때문이다. 투자자 컨퍼런스 콜에서 머스크 CEO는 옵티머스 로봇이 테슬라의 최대 제품이 될 것이라고 재차 강조했다. 무엇보다도 그는 지출이 “매우 크게 증가할 것”이라고 경고하며, 올해 예상 자본 지출을 $20bn에서 $25bn으로 상향 조정했다. 그 결과 주가는 하락세로 돌아섰는데, 투자자들이 과도한 약속에 대한 신뢰를 잃은 것으로 보인다.
다음 주 미국 기업 실적 발표
인텔은 오늘 오전 분기 실적을 발표했으며, 월가의 기대치를 크게 상회했다. 주당 순이익(EPS)은 예상치인 9센트를 웃도는 20센트를 기록했다. 이에 따라 장 마감 후 거래에서 주가가 20% 급등했다. 인텔은 최대 주주인 미국 정부의 지원에 힘입어 올해 들어 현재까지 80% 이상 상승했다.
다음 주에는 소위 ‘MAG7’ 기업 중 상당수를 포함해 초대형 기업들의 실적 발표가 잇따를 예정입니다. META는 이번 주 AI 투자 자금을 마련하기 위해 직원 10%명, 약 8,000명을 감원할 것이라고 발표했습니다. 다른 기술 대기업들도 분기 실적 발표 및 관련 컨퍼런스 콜을 통해 이와 같은 조치를 취할까요? 다음 주 말에는 아마존, 마이크로소프트, 메타, 알파벳, 애플이 1분기 실적 보고서를 발표할 예정이다.
