Simpanlah ginjalnya, jual saja bitcoinnya

Pasar saham AS tampaknya akan kembali menutup pekan ini dengan kenaikan. Pada paruh kedua pekan ini, terjadi pergeseran dari sektor baru ke sektor lama. Para investor telah mengambil keuntungan dari saham-saham teknologi setelah kenaikan historis dan proyeksi yang mengecewakan dari Broadcom, serta mengalihkan dana ke sektor-sektor yang lebih tradisional dan defensif. Dengan demikian, Dow mencatatkan kinerja yang lebih baik daripada Nasdaq dalam dua sesi perdagangan terakhir. Berita-berita terkait konflik di Timur Tengah kini semakin kurang berdampak pada pasar. Namun, kurangnya kemajuan yang nyata dalam negosiasi serta berlanjutnya aksi militer telah mendorong kenaikan di pasar energi, WTI +6% menjadi sekitar $93 per barel seiring dengan terus menipisnya cadangan minyak di seluruh dunia. Dolar AS juga mendapat dukungan, karena kekhawatiran inflasi membebani sentimen pasar, DXY +0.5%. Sementara itu, harga logam masih berada di bawah tekanan, harga emas turun hampir 2% dalam seminggu.

Di tempat lain, meskipun bukan indeks yang banyak diakses oleh para trader ritel, KOSPI Korea Selatan belakangan ini menjadi sorotan karena pergerakan harganya yang cukup luar biasa. Indeks tersebut adalah turun hampir 5% hari ini sedangkan indeks-indeks lainnya relatif tenang. Kini, dengan bobot yang sangat besar pada investasi di bidang kecerdasan buatan (AI) melalui produsen chip raksasanya, indeks tersebut telah menjadi semacam barometer bagi sektor AI.

Dan terakhir Jumlah tenaga kerja di luar sektor pertanian, yang akan dirilis malam ini, akan tetap sama pentingnya seperti biasanya. Tanda-tanda pengetatan di pasar tenaga kerja AS akan mempercepat ekspektasi kenaikan suku bunga. Perkiraan konsensus menunjukkan penambahan 85 ribu lapangan kerja pada Mei, dibandingkan dengan 115 ribu pada April.

Menyimpan bitcoin, menjualnya?

Di tengah penurunan tajam yang semakin parah di pasar kripto, Bitcoin kini turun melewati 50% dari level tertingginya pada Oktober 2025, dan turun sekitar 15% hanya dalam seminggu ini saja. Pada hari Senin, Strategy Inc. milik Michael Saylor mengumumkan bahwa mereka telah menjual 32 Bitcoin, yang hasil penjualannya akan digunakan untuk membiayai pembagian dividen atas saham preferen perusahaan. Secara terpisah, ini jauh dari volume penjualan yang cukup besar untuk menggerakkan pasar, terutama jika dibandingkan dengan cadangan perusahaan yang mencapai sekitar 844 ribu Bitcoin. Namun, bagi tokoh pendukung kripto paling terkemuka di dunia, yang terkenal karena menyarankan para pengikutnya untuk “jual ginjal jika terpaksa, tapi pertahankan Bitcoin” sebagai bagian dari sikap perusahaannya yang tidak pernah menjual, langkah ini tetaplah bersifat simbolis. Langkah yang semakin merusak sentimen yang semakin rapuh di sektor ini.

ETF Bitcoin mengalami arus keluar dana yang memecahkan rekor dalam dua minggu terakhir, yang semakin memperparah penurunan tersebut. Di samping pemicu-pemicu yang jelas dan nyata ini, apakah kita juga perlu bertanya apakah mata uang kripto belakangan ini memang sudah menjadi relatif membosankan? Ketika mata uang kripto sedang melambung tinggi, hanya ada sedikit alternatif yang menarik bagi para investor—semacam efek TINA bagi segmen trader tertentu yang gemar mengambil risiko. Namun, saat ini, seiring dengan kenaikan suku bunga, terdapat sejumlah opsi menarik lainnya yang menawarkan potensi imbal hasil tinggi: misalnya pasar komoditas yang kembali bergairah dan aset-aset terkaitnya; serta tentu saja sektor kecerdasan buatan (AI) yang kini menghasilkan pendapatan nyata.

×

Siap dan Mampu

Langkah-langkah nyata pertama yang sangat dinantikan dari CEO baru Berkshire Hathaway, Greb Abel, terungkap pekan ini. Dua akuisisi yang didanai dari cadangan kas mereka yang mencapai rekor tertinggi diungkapkan, dan keduanya sangat berbeda dari gaya pendahulunya. Akuisisi pertama, Taylor Morrison Home Corp., sebenarnya mengingatkan pada Warren Buffett muda dan “strategi puntung cerutu” yang telah lama ditinggalkannya. Sementara rekan Buffett, Munger, adalah pendukung kuat bagi “bisnis yang benar-benar luar biasa yang dapat kita beli dengan harga wajar”, yang ilustrasi paling terkenalnya mungkin adalah Apple pada tahun 2016, pembelian ini lebih merupakan contoh dari “perusahaan biasa-biasa saja dengan harga yang sangat murah”.

Langkah kedua yang lebih menarik perhatian media adalah investasi sebesar $10 miliar di Alphabet Inc., sebagai bagian dari sebuah $80 penempatan senilai miliaran untuk mendanai pengembangan AI perusahaan induk Google. Sekali lagi, dengan Alphabet diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba sebesar 25x, serta terjun ke dalam teknologi yang sebagian besar masih belum teruji, hal ini menjadi sinyal bagi pasar bahwa Abel akan berjalan sesuai ritmenya sendiri, bukan meniru Oracle. Secara lebih umum, program penggalangan dana Google—salah satu transaksi ekuitas terbesar sepanjang masa—menjadi pengingat yang jelas betapa padat modalnya bisnis AI di segmen premium. Persaingan untuk mendominasi pasar ini berubah menjadi gelombang pengeluaran yang belum pernah terjadi sebelumnya. Saham Alphabet sempat turun setelah pengumuman tersebut, namun kini telah pulih kembali.

×

SpaceX

Raksasa di bidang roket, kecerdasan buatan (AI), dan internet ini dijadwalkan akan go public di bursa Nasdaq pada 12 Juni. IPO yang akan datang ini penting dalam berbagai hal. Hal ini menjadi ujian bagi beberapa tema yang sedang berkembang, antara lain: antusiasme sektor AI, pengeluaran untuk infrastruktur hyperscale, penerimaan terhadap rasio valuasi yang hampir tak pernah terdengar sebelumnya terkait realisasi potensi di masa depan yang jauh, serta keyakinan terhadap visi seorang pendiri yang terkenal karena janji-janji yang berlebihan. Perkiraan biaya sebesar $500 juta yang dihasilkan bagi bank-bank yang terlibat juga patut diperhatikan. Dua raksasa AI lainnya, Anthropic dan OpenAI, tentu saja akan mengambil pelajaran sambil merencanakan IPO mereka sendiri pada akhir tahun ini. Pekan lalu, SpaceX menurunkan target valuasinya dari $2 triliun menjadi $1.8 triliun. Para analis di Morningstar pekan ini melakukan penilaian mandiri terhadap raksasa tersebut, dan dalam kesimpulannya menetapkan nilai sekitar $780 miliar. Mereka menyebut ketergantungan yang berlebihan pada teknologi yang belum teruji, seperti pusat data orbital, sebagai faktor utama di balik pernyataan mereka yang mengejutkan bahwa “perusahaan tersebut telah dinilai terlalu tinggi secara signifikan”. Baik yang percaya maupun tidak, para pedagang ritel dengan antusias menanti penambahan saham tersebut ke platform perdagangan pilihan mereka.

Minggu depan

Angka Indeks Harga Konsumen (CPI) AS bulan Mei akan menjadi sorotan, menyusul lonjakan terbesar dalam tiga tahun terakhir pada bulan lalu, serta hasil pemungutan suara yang terbelah di FOMC. Pasar memperkirakan akan ada kenaikan lagi sebesar 0.5%, sehingga tingkat tahunan naik menjadi 4.2%. Angka yang lebih tinggi dari itu akan menjadi hambatan bagi aset berisiko dan mendukung dolar AS, dan sebaliknya. Tiongkok juga akan merilis data inflasi pada hari Rabu, yang menjadi faktor penentu utama apakah stimulus fiskal di sana akan dilanjutkan atau tidak. Pada hari Kamis, ECB akan mengumumkan keputusan suku bunga. Bulan lalu, suku bunga tetap stabil, namun lonjakan inflasi yang terjadi setelahnya membuat ECB kini diperkirakan akan menaikkan suku bunga untuk menekan kenaikan harga di Zona Euro. GameStop, Oracle, dan Adobe akan merilis laporan laba kuartalan mereka.