Meskipun kita memang melihat koreksi semalam, terutama di sektor teknologi, reaksi pasar minggu ini jauh lebih tenang dibandingkan sebelumnya terhadap berita-berita terkait Iran. Beberapa minggu lalu, setiap pengumuman mengenai gencatan senjata dan serangan berpotensi memicu pergerakan signifikan ke arah mana pun. Namun kini, pasar meresponsnya dengan sikap yang relatif acuh tak acuh. Premi perang telah menghilang dari sebagian besar pasar, terutama di pasar saham. S&P 500 diperdagangkan di atas 7000, dan sebagian besar indeks utama telah menyentuh level tertinggi baru. Minyak tampaknya telah menetap di kisaran baru, yaitu Brent $85 – $100. Bahkan pasar valuta asing sebagian besar telah menemukan kisaran yang relatif ketat, dengan kinerja saham AS yang lebih baik diimbangi oleh kemungkinan kenaikan suku bunga secara global, sehingga membuat USD berada dalam kondisi yang cukup seimbang untuk saat ini.

Apakah ini bentuk baru dari perdagangan TACO? Alih-alih menunggu Trump mundur atau mengubah pendiriannya melalui postingan di media sosial atau cara lain, para pelaku pasar pada dasarnya mengabaikan ancaman-ancaman tersebut sejak awal. Mungkin peringatan-peringatan tersebut menjadi begitu konyol, misalnya dengan menyebut-nyebut akhir peradaban, sehingga retorika selanjutnya semakin sering dianggap sebagai kebisingan belaka, bukan ancaman serius terhadap tatanan dunia seperti sebelumnya. Meskipun demikian, Selat Hormuz tetap diblokade dengan perjanjian gencatan senjata yang tampaknya rapuh. Oleh karena itu, rasanya tidak bijaksana bagi para pedagang untuk sepenuhnya mengabaikan berita utama yang berkaitan dengan konflik.

Selain itu, data-data ekonomi yang akan dirilis mulai menunjukkan sejauh mana dampak sebenarnya dari fenomena stagflasi yang belakangan ini ramai dibicarakan. Indeks Harga Konsumen (CPI) Australia pada Rabu depan akan menjadi data penting pertama yang menangkap dan mencerminkan sebagian dampak dari guncangan energi yang dipicu oleh konflik di Timur Tengah dan penutupan Selat tersebut.

Apakah tarif kembali menjadi sorotan?

Salah satu pemicu pergerakan pasar yang telah terabaikan sejak AS memulai intervensinya di Timur Tengah adalah perang tarif. Namun, hari ini Trump mengingatkan kita semua bahwa masih ada sejumlah kesepakatan yang belum terselesaikan dan potensi titik rawan di bidang tersebut. Ia mengancam akan memberlakukan tarif balasan terhadap ekspor Inggris jika perusahaan teknologi AS terus dikenakan pajak layanan digital sebesar 2%. “Jika mereka tidak menghapus pajak tersebut, kami mungkin akan memberlakukan tarif besar terhadap Inggris,” katanya kepada wartawan di Gedung Putih. Pernyataannya ini muncul menjelang kunjungan Raja Charles minggu depan, yang menandakan akan adanya satu atau dua percakapan rumit di meja makan kenegaraan, seputar seluk-beluk hubungan khusus tersebut. Hubungan yang belakangan ini sudah tegang akibat penolakan Perdana Menteri Starmer untuk melibatkan pasukan Inggris dalam konflik Iran. Akankah kita melihat kebangkitan kembali aksi balas-membalas tarif dengan negara-negara lain juga? Saat saya menulis artikel ini, seorang pejabat AS dikutip mengatakan bahwa Pentagon “sedang menjajaki opsi untuk menghukum anggota NATO yang tidak mendukung operasi AS melawan Iran”.

Para investor Tesla belum yakin

Saham Tesla melonjak tajam setelah rilis laporan keuangan kuartalannya, sehingga nilai kapitalisasi pasarnya dalam sekejap itu melampaui total kapitalisasi pasar pesaingnya, Ford. Namun, euforia tersebut tak berlangsung lama. Singkatnya, perusahaan ini memang meraup keuntungan, tetapi berencana untuk mengeluarkan dana jauh lebih besar. Dalam konferensi telepon dengan para investor, CEO Musk menegaskan kembali bahwa ia melihat robot Optimus akan menjadi produk terbesar Tesla. Yang paling penting, ia memperingatkan akan adanya “kenaikan yang sangat signifikan” dalam pengeluaran, sehingga menaikkan perkiraan belanja modal tahun ini dari $20 miliar menjadi $25 miliar. Akibatnya, harga saham pun turun; para investor jelas kehilangan kepercayaan terhadap janji-janji yang terlalu muluk.

Laporan keuangan perusahaan AS pekan depan

Intel merilis laporan keuangan kuartalannya pagi ini, yang jauh melampaui ekspektasi Wall Street. Laba per saham (EPS) tercatat sebesar 20 sen, jauh di atas perkiraan sebesar 9 sen. Akibatnya, harga sahamnya melonjak 20% pada sesi perdagangan setelah penutupan pasar. Sejak awal tahun, harga saham Intel telah naik lebih dari 80%, sebagian besar berkat dukungan dari pemegang saham utamanya, yaitu pemerintah AS.

Minggu depan kita akan menyaksikan serangkaian laporan keuangan perusahaan-perusahaan berkapitalisasi raksasa, termasuk sebagian besar dari yang disebut MAG7. META mengumumkan pekan ini bahwa mereka akan memberhentikan 10% tenaga kerjanya, sekitar 8.000 karyawan, guna mengumpulkan dana untuk investasi di bidang kecerdasan buatan (AI). Akankah raksasa-raksasa teknologi lainnya mengikuti langkah serupa sebagai bagian dari pelaporan kuartalan dan konferensi telepon terkait? Pada akhir minggu depan, Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet, dan Apple akan merilis laporan keuangan kuartal pertama mereka.