Mặt nạ của sức mạnh
Tuần này thị trường trái phiếu có chút hạ nhiệt, nhưng phải sau khi lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 2002. USD tiếp tục tăng mạnh, đạt đỉnh của năm. RBA tăng lãi suất đúng như dự kiến, phản ứng khá trầm lắng. Vàng đang ổn định nhưng có vẻ sẽ kết thúc tuần quanh mức thấp hơn 2%. Các chỉ số chứng khoán chủ chốt cho thấy sự kiên cường, nhưng nhìn sâu hơn lại thấy đau đớn ở nhiều nhóm ngành. Dầu đang đẩy cao hơn khi Trung Quốc tạm ngừng xuất khẩu và thêm quân Mỹ được điều tới Trung Đông, đẩy giá dầu diesel tại Mỹ lên mức cao kỷ lục. Khủng hoảng tài khóa tại Pháp khi nợ công phình to, làm dấy lên lo ngại về một cuộc khủng hoảng nợ chủ quyền đang đến gần. Đồng yên được mua vào khi CPI vượt kỳ vọng.
Mặt nạ của sức mạnh
Các tiêu đề cho thấy một thị trường phần lớn không bị lay động bởi những cú nhảy kỷ lục của lợi suất trái phiếu. S&P 500 chỉ còn cách đỉnh lịch sử chưa đầy 2%, Nasdaq vừa lập đỉnh mới chỉ trong tuần trước. Các nhà đầu tư thụ động phần lớn chỉ thắc mắc không hiểu ồn ào vì chuyện gì. Vậy liệu thị trường chứng khoán có đang phớt lờ đợt bán tháo trái phiếu này? Khi nào thì các tác động sẽ lan tỏa? Thực tế ở hầu hết các nhóm ngành, chúng đã lan tỏa rồi, và theo cách khá đáng kể. Trong khi S&P 500 tăng 2% trong quý ba, chỉ số Russell lại giảm 7%. Chỉ số S&P 500 Equal Weighted có vẻ sẽ giảm tuần thứ bảy liên tiếp, một chuỗi giảm chỉ từng xảy ra hai lần trước đây.
Mức độ méo mó về độ rộng thị trường như thế này chưa từng thấy kể từ đỉnh điểm của các cuộc chiến thương mại. Thật vậy, một số nhóm ngành đã rơi vào vùng điều chỉnh, bao gồm ngân hàng và một nơi trú ẩn an toàn lịch sử là ngành tiện ích. Ở đầu bên kia, các công ty công nghệ thua lỗ và mang tính đầu cơ cũng bị đánh mạnh. Do đó, ngày càng ít cổ phiếu giữ được các chỉ số. Và một lần nữa, cuối cùng chúng ta lại phải nhìn vào giao dịch AI - nếu nó bắt đầu vỡ lần nữa, chúng ta có thể gặp rắc rối thực sự. Tuy nhiên, đêm qua đã có tin đáng khích lệ ở lĩnh vực đó - Anthropic đang tiến tới một đợt IPO vào tháng 11 với định giá khoảng $2 nghìn tỷ.
Người bệnh mới của châu Âu?
Chênh lệch lợi suất giữa Pháp và Đức chạm mức cao nhất kể từ khủng hoảng Khu vực đồng euro năm 2012. Các nhà đầu tư đã bán trái phiếu Pháp với tốc độ nhanh chóng. Nợ chính phủ ở mức kỷ lục là cốt lõi của cuộc khủng hoảng, khi thâm hụt vẫn tiếp tục mở rộng và hoạt động vay được dự báo sẽ phá kỷ lục vào năm tới. Một cuộc bầu cử tổng thống đang đến gần cũng không làm dịu bớt lo ngại, đặc biệt khi khả năng ngày càng cao rằng đó sẽ là cuộc đối đầu giữa các ứng viên cực tả và cực hữu, cả hai đều chưa đưa ra kế hoạch thuyết phục để khắc phục khủng hoảng. Điều đó cùng với công chúng Pháp nổi tiếng cứng đầu dường như để mọi giải pháp nằm trong tay ECB. Trước đây chỉ giới hạn ở Pháp, giờ đây vấn đề này đang trở thành một vấn đề rộng hơn của châu Âu, qua đó gây sức ép lên đồng tiền chung. Có vẻ như tất cả chúng ta sẽ trở nên quen thuộc hơn với các công cụ như TPI trong những tuần tới, khi áp lực trên thị trường trái phiếu tiếp tục gia tăng.
Tuần tới
Thứ Hai mang đến chỉ số ISM Services PMI từ Mỹ. Biên bản FOMC sẽ được công bố vào thứ Tư, ngôn từ trong đó sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm tín hiệu về tốc độ tăng lãi suất tiếp theo. Tương tự, Biên bản Chính sách Tiền tệ của ECB cũng sẽ được quan tâm, đặc biệt liên quan đến tình hình Pháp. Trước tất cả những điều đó, chúng ta sẽ theo dõi Bảng lương Phi nông nghiệp tối nay, với kỳ vọng đồng thuận là 90 nghìn việc làm được tạo thêm.
Các báo cáo thu nhập quý ba từ Mỹ đang bắt đầu rò rỉ ra; PepsiCo và Delta đáng chú ý vào tuần tới. Một lần nữa hãy lưu ý rằng khi Trung Quốc đang nghỉ lễ, thanh khoản sẽ mỏng hơn bình thường ở một số thị trường chính. Chúc giao dịch thuận lợi.
Luôn đi trước thị trường
Giao dịch CFD trên thị trường ngoại hối, vàng, chỉ số và nhiều sản phẩm khác bằng cách tận dụng những phân tích thị trường mới nhất từ Fintrix Markets.
