Taco, nacho hay cả hai?

Các động thái vì hòa bình

Thỏa thuận ngừng bắn vẫn được duy trì, nhưng các cuộc tấn công cũng vẫn tiếp diễn. Một quan chức Mỹ đã khẳng định với chúng tôi vào thứ Năm qua kênh Fox News rằng “không có việc tái khởi động chiến tranh hay chấm dứt thỏa thuận ngừng bắn”. Những bình luận này được đưa ra ngay sau các cuộc không kích của quân đội Mỹ nhằm vào Cảng Qeshm, Bandar Abbas và trạm kiểm soát hải quân Bandar Kargan của Iran. Trước đó trong ngày, Iran đã cáo buộc Mỹ vi phạm thỏa thuận ngừng bắn khi nhắm vào hai tàu ở eo biển Hormuz và tấn công các khu vực dân sự trên đảo Qeshm. Diễn biến mâu thuẫn này cùng các thông báo liên quan đã làm dấy lên lo ngại về nguồn cung và gây ra sự đảo chiều trên thị trường năng lượng. Giá dầu Brent kết thúc phiên giao dịch với mức tăng 1.3%, sau khi đã giảm tới 5.8% vào đầu phiên. Tâm lý thị trường bất ổn cũng gây áp lực lên thị trường chứng khoán, trong bối cảnh sắp công bố số liệu việc làm phi nông nghiệp vào tối nay.

Cả ba chỉ số chính của Mỹ đều đã đóng cửa ở mức mức cao kỷ lục vào thứ Tư. Chỉ số Dow là chỉ số cuối cùng trong ba chỉ số này phục hồi sau đợt sụt giảm mạnh do cuộc xung đột ở Iran gây ra. Chỉ số này đã ở trong “vùng điều chỉnh” kỹ thuật suốt 27 ngày, trước khi bứt phá và vượt qua mốc 50.000 điểm được kỳ vọng rất nhiều trong tuần này. Một làn sóng lạc quan sau loạt báo cáo kết quả kinh doanh của các “gã khổng lồ” công nghệ đã khiến tuần này khởi đầu trong bầu không khí ngày càng tích cực. Ngành năng lượng điều chỉnh giảm, một số cổ phiếu công nghệ tăng vọt, giá kim loại đi lên và đồng USD tạm thời chững lại. Tuy nhiên, phiên giao dịch thứ Năm chứng kiến tâm lý thận trọng hơn và thực tế là đã xảy ra các đợt điều chỉnh giảm.

×

Trận đấu dưới ánh mặt trời

Sau khi đã đe dọa hồi đầu tuần rằng sẽ tăng thuế quan Đối với xe tải và ô tô từ EU sang 25%, DJT đã áp đặt một hạn chót sáng nay nhằm triển khai các điều khoản được nêu trong Thỏa thuận Turnberry. Thỏa thuận này, được soạn thảo cách đây gần một năm, đáng chú ý nhất là đã giới hạn mức thuế quan đối với hàng hóa của EU ở mức 15%. Sau một cuộc đối đầu xuyên Đại Tây Dương gợi nhớ đến trận đấu giữa Watson và Nicklaus tại chính địa điểm này cách đây khoảng 50 năm, ông Trump và bà Ursula von der Leyen đã công bố một “thỏa thuận khung về thương mại có đi có lại, công bằng và cân bằng”. Tuy nhiên, kể từ đó, các quan chức thương mại Mỹ ngày càng tỏ ra thất vọng với các đối tác EU, cáo buộc họ chần chừ trong việc thực hiện phần cam kết của mình. Do đó, hiện nay một thời hạn đã được công bố là ngày 4 tháng 7, kèm theo những lời đe dọa mới về việc áp dụng mức thuế cao hơn nhiều nếu các hành động thực hiện đến thời điểm đó được đánh giá là chưa đủ.

Bà Von der Leyen đã khẳng định trong phản hồi rằng cả hai bên vẫn cam kết “đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc cắt giảm thuế quan”. Tuyên bố ý định này sẽ được kiểm chứng trong những tuần tới. Chắc chắn rằng các phát ngôn xung quanh vấn đề này sẽ ngày càng gay gắt hơn khi thời hạn đến gần. Liệu các nhà đầu tư trên thị trường có tiếp tục đưa ra những lời đe dọa về việc tăng và/hoặc áp đặt các mức thuế quan mới vào TACO giỏ hàng, liệu có bị bỏ qua phần lớn hay không? Hay chúng ta sẽ bắt đầu chứng kiến sự tái diễn của những diễn biến liên quan từng xuất hiện vào đầu năm 2025? Dự báo tăng trưởng tại châu Âu đã được điều chỉnh giảm, phần lớn do NACHO Tình hình. Việc căng thẳng gia tăng trở lại trong lĩnh vực thuế quan sẽ tác động như thế nào đến một môi trường vốn đã mong manh?

Trong khi đó, Tòa án Thương mại Hoa Kỳ đã ra phán quyết với kết quả chia rẽ rằng các mức thuế tạm thời toàn cầu 10% do Tổng thống Trump áp đặt là trái pháp luật. Tuy nhiên, các mức thuế này vẫn tiếp tục có hiệu lực cho đến nay, trong bối cảnh dự kiến sẽ có kháng cáo.

Vàng

Lặp lại những câu hỏi được nêu ra trong ấn phẩm này gần đây, Morgan Stanley đã công bố một báo cáo vào đêm qua, khẳng định rằng vàng hiện nay là một công cụ giao dịch liên quan đến lãi suất chứ không còn là tài sản trú ẩn an toàn. Giá vàng đã giảm 14.5% kể từ khi xung đột tại Iran bùng phát, với mức giảm mạnh hơn so với các tài sản mà về mặt lý thuyết, vàng được kỳ vọng sẽ đóng vai trò phòng hộ, trong khi chỉ số S&P 500 giảm 7.8% trong cùng kỳ. Tuy nhiên, MS vẫn đưa ra quan điểm lạc quan về triển vọng trung hạn, đặt ra mức mục tiêu giá của $5,200 mỗi ounce trước khi năm kết thúc. Mục tiêu này dựa trên bốn yếu tố chính: việc nối lại hoạt động mua vào qua các quỹ ETF; Trung Quốc tăng dự trữ; đồng USD suy yếu; và quan trọng nhất là hai đợt cắt giảm lãi suất dự kiến vào năm 2027 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Về cơ bản, đó là sự quay trở lại tình hình trước sự kiện Hormuz. Chúng tôi vẫn cho rằng điều kiện thứ hai của họ là động lực chính trong bối cảnh hiện tại: hoạt động của các nhà đầu tư tổ chức — hoặc sự thiếu vắng hoạt động đó, đặc biệt là từ phía các ngân hàng trung ương — trong việc tạo ra mức sàn cho giá.

×

FX

Hôm nay, Reuters đưa tin rằng Nhật Bản đã chi tới 5 nghìn tỷ yên (khoảng $32 tỷ) trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến ngày 6 tháng 5 để can thiệp vào thị trường ngoại hối. Động thái này diễn ra sau đợt mua vào đồng yên đầu tiên được thực hiện vào ngày 30 tháng 4, sau khi tỷ giá USD/JPY đã vượt qua mốc 160. Chi phí của đợt can thiệp đầu tiên này được ước tính là $35 tỷ. Việc các đợt can thiệp tiếp theo trùng với kỳ nghỉ lễ kéo dài một tuần tất nhiên không phải là ngẫu nhiên, mà là do thanh khoản thị trường thưa thớt đã được tận dụng để tạo ra tác động lớn hơn. Sự xác nhận rõ ràng này từ phía Nhật Bản về việc bảo vệ đồng tiền của mình một cách quyết liệt sẽ không gây ngạc nhiên cho các nhà giao dịch, những người đã quan sát thấy những biến động mạnh của đồng yen trong hai tuần qua. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là ông Mimura, nhà ngoại giao hàng đầu về tiền tệ của nước này, đã tuyên bố rằng “không có quy định nào hạn chế số lần can thiệp”. Điều này dường như mâu thuẫn với phân loại “thả nổi tự do” của IMF, theo đó chỉ cho phép ba lần can thiệp trong vòng sáu tháng, và dường như cho thấy rằng các hành động tiếp theo vẫn chưa bị loại trừ.

Tuần tới

Trung Quốc sẽ công bố số liệu thương mại vào cuối tuần này, tiếp theo là chỉ số CPI vào thứ Hai, dự kiến sẽ tăng 0.8% so với cùng kỳ năm ngoái. Mỹ cũng sẽ công bố chỉ số CPI và PPI, và vào cuối tuần sẽ công bố số liệu doanh số bán lẻ. Chỉ số CPI của Mỹ sẽ được theo dõi đặc biệt sát sao như một chỉ báo cho kỳ vọng về lãi suất. Anh sẽ công bố số liệu tăng trưởng GDP quý 1 vào thứ Năm.

Mùa công bố kết quả kinh doanh tại Mỹ đang dần khép lại. Nvidia là công ty có vốn hóa khổng lồ cuối cùng công bố kết quả, dự kiến vào ngày 20 tháng 5. Cisco, Alibaba và JD.com sẽ công bố báo cáo quý 1 vào tuần tới. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi với sự quan tâm diễn biến của đề xuất gây tranh cãi từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) về việc chuyển từ báo cáo hàng quý sang báo cáo nửa năm.