Trái phiếu, trái phiếu kỳ hạn dài

Trái phiếu, có lẽ là loại tài sản truyền thống ít được hiểu rõ nhất, đã trở thành tâm điểm chú ý vào đầu tuần này. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài đã tăng vọt sau đợt bán tháo trái phiếu chính phủ. Xu hướng này diễn ra trên toàn cầu. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tại Mỹ đã tăng 6 điểm cơ bản vào giữa tuần, lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài của Anh đã chạm mức mức cao nhất kể từ năm 1998 Thứ Sáu tuần trước. Giống như bất kỳ thị trường tài chính nào trong bối cảnh hiện đại, các thuật toán thực hiện bán ra có hệ thống đã góp phần thúc đẩy các đợt điều chỉnh. Nguyên nhân cốt lõi của những biến động này là sự gia tăng mạnh mẽ gần đây của kỳ vọng lạm phát trong bối cảnh nhận thức về NACHO dần ổn định. Các yếu tố khác bao gồm lo ngại về chi tiêu công quá mức và sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI). Sự gia tăng này đã gây ra đợt điều chỉnh trên thị trường chứng khoán vào cuối tuần trước; các mức giảm này phần lớn đã được phục hồi, dù diễn ra theo chiều hướng giật cục, trong suốt tuần này.

Đã đọc nhưng chưa trả lời

Một bản tin được phát sóng vào đêm qua trên kênh truyền hình Al-Arabiya cho biết bản dự thảo cuối cùng của thỏa thuận giữa Mỹ và Iran đã được soạn thảo xong. Đương nhiên, thị trường đã phản ứng với những biến động mà chúng ta đã quá quen thuộc: nhìn chung thì Giá dầu và đồng USD giảm, chứng khoán và kim loại tăng. Suốt cả tuần qua, và thực ra kể từ khi cuộc xung đột bùng phát, chúng ta đã chứng kiến những diễn biến này cùng những phản ứng ngược lại của chúng diễn ra trên màn hình khi các cuộc đàm phán kéo dài, và tâm lý thị trường dao động không ngừng.

Tuy nhiên, những cuộc tranh luận qua lại trên báo chí giữa hai bên sau đó đã khiến các nhà đầu tư và các nhà bình luận chia rẽ về triển vọng mở lại eo biển Hormuz. Một vấn đề then chốt vẫn chưa được giải quyết là uranium. Mỹ đã kêu gọi Iran bàn giao lượng uranium đã được làm giàu của mình urani, và cam kết sẽ không tiến hành bất kỳ hoạt động làm giàu uranium nào nữa trong ít nhất mười năm tới. Vấn đề vướng mắc lớn khác tất nhiên là việc mở lại eo biển, nhưng cụ thể hơn là eo biển sẽ hoạt động như thế nào nếu và khi nó được mở lại. Cụ thể, Tổng thống Trump và Ngoại trưởng Marco Rubio đã khẳng định rõ ràng rằng họ không muốn thấy bất kỳ hình thức nào của hệ thống thu phí được Iran và/hoặc Oman ban hành.

Trong khi đó, eo biển này vẫn đóng cửa đối với hầu hết các tàu thuyền và nguồn cung cấp, ngoại trừ một số ít, và lượng dự trữ dầu mỏ cùng các kho dự trữ dự phòng trên toàn cầu tiếp tục cạn kiệt. Cuối tuần này hứa hẹn sẽ là một thời điểm quan trọng trong cuộc xung đột tại Trung Đông. Chúng ta biết rằng chính quyền Mỹ thường chọn các ngày cuối tuần để đưa ra những thông báo có thể tác động mạnh đến thị trường và gây ra những biến động địa chính trị, và cuối tuần này kéo dài, với một giải pháp dường như đang ở rất gần.

Nhưng nếu không đạt được thỏa thuận, liệu DJT có thực hiện những lời đe dọa liên tiếp của mình kể từ khi lệnh ngừng bắn có hiệu lực, rằng sẽ “làm một số việc hơi tàn nhẫn” hay không? Về mặt chính thức, Tehran vẫn đang soạn thảo phản hồi đối với tin nhắn từ Washington cách đây vài tuần, trong đó nêu ra đề xuất gồm 14 điểm. Và các nhà trung gian Pakistan được cho là đang một lần nữa can thiệp. Như thường lệ, theo dõi thị trường tiền điện tử vào cuối tuần vừa qua, như một chỉ báo sớm về tâm lý rủi ro trong trường hợp có thông báo được đưa ra.

×

Tốt nhưng chưa đủ tốt?

Tuần này, Nvidia đã công bố kết quả kinh doanh quý của mình ra thị trường, khép lại mùa công bố kết quả kinh doanh tại Mỹ. Mặc dù vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích – bao gồm việc tăng cổ tức đáng kể và chương trình mua lại cổ phiếu trị giá $80 tỷ – cổ phiếu của công ty vẫn kết thúc phiên giao dịch tiếp theo với mức giảm khoảng 2%. Dự báo doanh thu của Nvidia trong năm nay sẽ chiếm khoảng một phần ba tổng doanh thu của ngành bán dẫn. Tuy nhiên, công ty hiện đang phải đối mặt với sự cạnh tranh gia tăng đáng kể đối với các sản phẩm của mình. Google, Broadcom và AMD cùng một số công ty khác đang chiếm lĩnh thị phần. Hơn nữa, ngay cả sau chuyến thăm Trung Quốc đầy biến động vào tuần trước, thị trường này vẫn bị cắt đứt phần lớn với lý do an ninh quốc gia.

Tuần tới

Thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường hàng hóa mềm sẽ đóng cửa vào thứ Hai nhân dịp Ngày Tưởng niệm. Như đã đề cập ở trên, nhà đầu tư cần lưu ý khả năng biến động giá quá mức do thanh khoản trên các thị trường vẫn mở cửa bị thu hẹp. Hồng Kông cũng nghỉ giao dịch vào thứ Hai nhân dịp Lễ Phật Đản.

Tuần này, Đồng AUD đã chịu ảnh hưởng tiêu cực sau khi tỷ lệ thất nghiệp tại Úc được công bố cao hơn dự kiến, tăng từ 4.3% lên 4.5%. Dấu hiệu này cho thấy thị trường lao động đang suy yếu, đồng nghĩa với việc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ ít có khả năng tiếp tục chính sách tăng lãi suất mạnh tay, sau khi đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong ba tháng liên tiếp. Tuy nhiên, số liệu CPI của tuần tới vẫn sẽ được theo dõi sát sao, với dự báo lạm phát tổng thể sẽ tiếp tục tăng lên mức 5%, từ mức 4.6% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng trước. Mặc dù hiện tại khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 6 là rất thấp, nhưng một kết quả cao hơn dự kiến chắc chắn sẽ khuyến khích RBA có lập trường cứng rắn hơn. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) cũng được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất, giống như họ đã làm vào tháng 4.

×

Tương tự như vậy tại Mỹ, PCE cốt lõi Dữ liệu được công bố vào thứ Năm sẽ là chỉ báo quan trọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất. Tại cuộc họp tháng 4, các thành viên đã chia rẽ trong việc bỏ phiếu. Liệu con số ấn tượng khác có khiến thêm nhiều thành viên trong ủy ban thay đổi quan điểm hay không? Nhật Bản và một số quốc gia châu Âu cũng sẽ công bố chỉ số CPI hàng tháng trong suốt tuần này.