Bức tường lo âu

Cuộc biểu tình đang gặp trục trặc?

Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức cao hơn 7.500 lần đầu tiên Tuần này. Cái được gọi là “bức tường lo ngại” vẫn tiếp tục được các nhà đầu tư vượt qua. Bất chấp những cản trở vĩ mô rõ ràng, các mức cao nhất mọi thời đại vẫn tiếp tục được thiết lập tuần này qua tuần khác. Tuy nhiên, trong vài phiên giao dịch gần đây, chúng ta đã chứng kiến những dấu hiệu có thể được hiểu là sự cạn kiệt động lực: Các thành phần dẫn dắt đợt tăng giá ngày càng tập trung, các đợt đáo hạn quyền chọn đã qua đi, và tín hiệu “S&P tăng + VIX tăng” đã chuyển sang màu xanh. Liệu đợt điều chỉnh qua đêm này chỉ là một biến động nhỏ cần bỏ qua khi nhìn tổng thể, hay là khởi đầu của một đợt điều chỉnh có ý nghĩa hơn? Cá nhân tôi nghiêng về khả năng thứ hai khi bước vào phiên giao dịch Mỹ hôm nay, và dự đoán sẽ có phản ứng kiểu “bán khi có tin tốt”. Dù thế nào đi nữa, đây vẫn là thời điểm thuận lợi cho các nhà giao dịch ngắn hạn, với rất nhiều biến động giá trên các loại tài sản.

Ông Trump và các cộng sự tại Trung Quốc

Các tiêu đề về hội nghị thượng đỉnh kéo dài hai ngày tại Trung Quốc chủ yếu mang tính tích cực. Giao tiếp được củng cố, đạt được sự đồng thuận, quan hệ thương mại ổn định, các rào cản được loại bỏ. Khoảnh khắc duy nhất có vẻ tiêu cực đến từ Chủ tịch Tập Cận Bình khi ông đề cập đến nguy cơ tiềm ẩn trong tình hình Đài Loan và việc điều này có thể đe dọa quan hệ Trung Quốc-Mỹ “nếu xử lý không khéo”. Tuy nhiên, trong khi chúng ta có thể xem xét kỹ lưỡng thực đơn bữa trưa tại các sự kiện khác nhau, thì chi tiết về các thỏa thuận thương mại đạt được lại rất ít ỏi và khó suy luận hơn nhiều. Do đó, cho đến nay, các nhà giao dịch đã đánh giá kết quả của cuộc họp này là sự duy trì hiện trạng hơn là một tiến bộ có ý nghĩa.

Nvidia

Chưa từng có công ty nào đạt giá trị $6 nghìn tỷ, nhưng Nvidia hiện đang tiến rất gần đến con số đó. Cổ phiếu của công ty này đang tăng hơn 20% trong bảy phiên giao dịch gần đây nhất, dẫn đầu đà tăng giá của toàn ngành công nghệ và đặc biệt là đà tăng do trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy. Giám đốc điều hành Jensen Huang vội vàng nhét một hoặc hai chiếc áo khoác da yêu thích vào vali, sau khi ông được triệu tập vào phút chót để gia nhập “đội hình trong mơ” của Mỹ trong chuyến công tác tới Trung Quốc. Các chip H200 tiên tiến của Nvidia đã trở thành tâm điểm chú ý. Huang đã nỗ lực xin phép Washington để xuất khẩu các chip này sang Trung Quốc, nhưng có những lo ngại rằng chúng sẽ mang lại một sự tăng cường đáng lo ngại cho lực lượng quân sự Trung Quốc. Việc ông được đưa vào đoàn đại biểu, sau khi ban đầu không có tên trong danh sách khách mời, được thị trường đánh giá là một tín hiệu tích cực mạnh mẽ. Chỉ riêng mức tăng vào thứ Năm đã giúp vốn hóa thị trường của Nvidia tăng thêm $900 tỷ.

×

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ

Austan Goolsbee, Chủ tịch kiêm Giám đốc Điều hành Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago, đã tóm tắt tình hình một cách dễ hiểu: “Chúng ta đang đối mặt với vấn đề lạm phát ở đất nước này, và chúng ta phải đưa nó trở lại mức thấp hơn”. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố tuần này cho thấy giá cả tăng 3.8% so với cùng kỳ năm ngoái, “cao hơn rất nhiều” so với mức lạm phát mục tiêu 2% do Fed đặt ra. Không có gì ngạc nhiên khi năng lượng được chỉ ra là yếu tố chính, các tác động của NACHO được đề cập trong chuyên mục này tuần trước hiện đang thể hiện rõ trong dữ liệu thực tế. Tuy nhiên, tác động của cuộc chiến thuế quan năm ngoái cũng kéo dài hơn so với mong đợi và dự đoán của các quan chức. Hơn nữa, các thành phần không chịu ảnh hưởng trực tiếp từ năng lượng hay thuế quan, ví dụ như lĩnh vực dịch vụ, cũng đang tăng giá. Chỉ số đô la Mỹ đang tăng cao vào cuối tuần nhờ việc định giá lại các kỳ vọng theo hướng diều hâu hơn.

Giá thực phẩm

Eo biển này càng bị đóng cửa, phong tỏa hoặc hạn chế lưu thông dưới bất kỳ hình thức nào trong thời gian dài, thì nguy cơ xảy ra một đợt lạm phát giá lương thực nghiêm trọng càng cao, như đã đề cập ở trên. Mặc dù giá năng lượng vẫn ở mức cao, nhưng chúng chưa tăng lên gần mức mà nhiều người lo ngại, xét đến thời gian kéo dài của cuộc xung đột Iran, dù phần lớn thời gian đó đã có một dạng ngừng bắn nhất định. Tại sao giá dầu không ở mức $200? Tuy nhiên, chi phí chắc chắn đã đủ cao để nông dân và các nhà sản xuất cảm thấy áp lực. Và nếu áp lực này tiếp diễn, tất nhiên ngày càng nhiều chi phí sẽ được chuyển sang người tiêu dùng. Phân bón là một ví dụ về yếu tố đầu vào bị ảnh hưởng đáng kể bởi cuộc đối đầu đang diễn ra. Nếu giá phân bón tiếp tục ở mức cao trong thời gian dài hơn, bao lâu nữa chúng ta mới chứng kiến sự tăng vọt về giá của các mặt hàng nông sản liên quan? Hay một lần nữa, đây vẫn chỉ là một biến động nhất thời chứ không phải xu hướng? Thị trường hàng hóa nông sản cần được theo dõi sát sao.

×

Tuần tới

Từ Trung Quốc, chúng ta sẽ có số liệu doanh số bán lẻ và quyết định về lãi suất của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC). Các chỉ số CPI từ Nhật Bản, Canada và Anh sẽ là những thông tin đáng chú ý. Số liệu của Nhật Bản sẽ được theo dõi đặc biệt sát sao, sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) điều chỉnh tăng mạnh dự báo tại cuộc họp gần nhất, song vẫn giữ nguyên lãi suất. Số liệu thất nghiệp của Úc sẽ được công bố vào thứ Năm, một chỉ số cũng đang thu hút sự chú ý liên quan đến khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Về kết quả kinh doanh, Baidu sẽ công bố trước giờ mở cửa thị trường vào thứ Hai, còn Walmart sẽ công bố trước giờ mở cửa thị trường vào thứ Năm. Sự kiện quan trọng nhất sẽ diễn ra sau phiên giao dịch chính của thị trường Mỹ vào thứ Tư, Nvidia. Sau phiên giao dịch tiền mặt, nhưng vẫn chưa quá muộn để các khách hàng của Fintrix tham gia giao dịch dựa trên diễn biến giá liên quan trong phiên giao dịch sau giờ đóng cửa. Hãy tận dụng giờ làm việc kéo dài về thị trường chứng khoán Mỹ.