매의 겉모습을 한 비둘기일까?
금 가격이 다시 $4,000 아래로 떨어졌다. 원유 시장에서 전쟁 프리미엄이 사라졌다. AI 버블 우려 속에 기술주 시장은 변동성이 큰 한 주를 보냈다. 애플은 가격 인상을 단행한 후 큰 타격을 입었다. 스페이스X는 시가총액이 $1조 달러를 잃은 최초의 기업이 되었다. 마이크론(MU.US)은 폭발적인 실적에 힘입어 급등하고 있다. USDJPY가 40년 만에 최고치를 기록 중; 엔화 개입 시기가 다가왔나? 비트코인, $60k 아래로 하락. 아마도 가장 중요한 점은, 트레이더들이 워시 의장이 단순히 허세를 부린 것인지, 아니면 금리 인상으로 이를 뒷받침할 것인지 판단하고 있다는 사실일 것입니다. 어떤 자산군을 선호하든, 현재 시장은 결코 지루하지 않습니다.
매의 겉모습을 한 비둘기일까?
앞서 언급한 바와 같이, 신임 연방준비제도(Fed) 의장 케빈 워시는 취임 초기부터 매파적인 입장을 드러냈다. 그의 첫 연설은 금리 인상 기대감을 한층 더 높였으며, 이는 자산 재분배로 이어졌다. 워시는 첫 등장에서 강경한 발언을 통해 신뢰할 수 있는 인물이며 정치의 영향을 받지 않는다는 점을 입증했다. 하지만 그건 단지 겉치레였을까; 혹시 쇼를 위한 요소가 있었을까? 큰 그림으로 보면, 중앙은행 관계자들이 활용하는 대부분의 지표와 측정 기준은 전쟁 전 수준으로 돌아갔으며, 여기에는 이제 원유(USOIL) 가격도 포함된다. 따라서 워시(Warsh)가 다음 회의에서 훨씬 더 비둘기파적인 입장을 취하는 데는 그리 큰 계기가 필요하지 않을 것이다. 아니면 이건 완전히 잘못된 해석일까? 신임 의장은 인플레이션을 2% 수준으로 다시 낮추는 데 주력하고 있는 것일까? 다음 달 회의는 팝콘을 준비할 만한 볼거리가 될 것이다.
$4k를 통한 골드
금(XAUUSD)은 어제 4% 가까이 하락했으며, 특히 종가는 $4,000 수준 이하 지난 11월 이후 처음으로. 이 귀금속은 1월 고점 대비 28% 하락한 채 장을 마감했다. 중앙은행의 금 매입이 다시 증가세를 보이면서 강세 전망을 가진 투자자들에게 희망을 주고 있지만, 이는 다른 곳에서 발생하는 자금 유출을 상쇄하기에는 역부족이었다. 투자자들이 자금을 재분배함에 따라 금을 기초자산으로 하는 ETF에서는 매도세가 이어지고 있다.
이란 전쟁은 전반적으로 금속 가격에 부정적인 요인으로 작용해 왔다. 호르무즈 해협이 3~4개월간 봉쇄되는 상황이 최악의 시나리오로 여겨졌음에도 불구하고, 원유 시장은 분쟁 기간 내내 놀라울 정도로 탄력적인 모습을 보였다. 그럼에도 불구하고 달러 강세와 실질 에너지 비용 상승은 전 세계적으로 이미 높은 인플레이션 지표에 기름을 부은 격이 되었다. 그 결과 단행된 금리 인상은 투자자들이 수익률이 높은 자산으로 자금을 이동하도록 유도했다. 이러한 추세는 차기 연준 의장인 워시(Warsh)가 향후 추가 금리 인상이 있을 것이라고 경고하면서 더욱 가속화되었다.
그렇다면 금속 시장은 앞으로 어떻게 될까요? 여러 은행들이 목표 주가를 하향 조정했지만, 여전히 금 가격이 올해 말에는 현재 수준보다 상당히 높은 수준에서 마감할 것으로 전망하고 있습니다. 저명한 애널리스트들은 현재 금리 인상 기대감이 과대평가되어 있다고 보고 있으며, 이것이 향후 반등 랠리의 핵심 요인이 될 것으로 보고 있습니다. 골드만삭스는 연말에 $4,900까지 반등할 것으로 전망하고 있습니다. 어쨌든 3분기에 접어들면서 단기 트레이더들이 즐기는 변동성은 계속될 것으로 보입니다.
화성은 아이를 키우기에는 적당한 곳이 아니다
현재 지구상의 조 달러 부자 수는 다시 0명으로 돌아갔습니다. 6월 16일 $225.64라는 최고치를 기록한 후, 스페이스X(SPCX.US)의 주가가 약 33% 하락했다. 현재는 기업공개(IPO) 당시 수준에 훨씬 더 근접한 가격으로 거래되고 있다. 주가가 최고점을 찍었을 때, 우리 모두의 자산 규모는 제프 베조스에 더 가까웠지, 베조스가 머스크에 가까웠던 것은 아니었다. 그러나 머스크와 나머지 세상 사이의 그 엄청난 격차는 그 이후 며칠 사이에 급속히 좁혀졌는데, 사상 최대 규모의 IPO에 대한 열기가 식으면서 그의 자산 가치는 하루에 수천억씩 줄어들고 있다. 그럼에도 불구하고, 현재 $150에서 주가는 여전히 상장 당시보다 11% 높은 수준에서 거래되고 있으며, 시가총액은 $2조 선을 오가고 있다. 하지만 어떤 기업도 시가총액에서 $1조를 잃은 적은 없으며, 추세가 부정적이라는 점은 부인할 수 없다. 주로 한 비전가의 미래에 대한 구상에 기반한 비정상적인 기업 가치를 고려할 때, 그는 이 하락세를 막기 위해 지금 무엇을 말할 수 있을까? 이 주식이 적어도 단기적으로는 균형점을 찾을 수 있을까요? 아니면 거품이 계속해서 빠져나갈까요? 특히 내부자들이 장기 투자를 현금화할 수 있게 되면서 말입니다. 아니면 테슬라와의 합병과 같이 주가를 떠받칠 더 극적인 소식이 헤드라인을 장식하게 될까요?
다음 주
목요일에는 비농업 부문 고용통계가 발표됩니다. 현재 시장은 10월까지 금리 인상이 한 차례 있을 것으로 예상하고 있습니다. NFP는 그 어느 때보다 중요한 지표가 될 것입니다 그것이 사실인지 확인하는 데 있어. 시장 컨센서스는 실업률이 4.3% 수준을 유지하며, 11만 5천 개의 일자리가 창출될 것으로 전망하고 있습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 이달 초 3년 만에 처음으로 금리를 인상했습니다. 수요일에는 EU의 최신 물가 상승률 수치가 발표될 예정입니다. 전체 물가 상승률은 ECB의 목표치인 2%에 비해 3% 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
