주식 시장은 정말 대단하네요
이번 주 첫 공식 연설에서 신임 연방준비제도(Fed) 의장 케빈 워시는 “이 위원회는 물가 안정을 실현할 것”이라며 단호한 어조로 매파적 기조 전환을 선언했다. 예상대로 금리는 동결되었으나, 현재 9명의 위원들이 올해 말 이전에 최소 한 차례의 금리 인상이 있을 것으로 전망하고 있어, 전망에 상당한 변화가 나타났습니다. 그러나 워시 의장의 강경한 데뷔 연설로 인한 리스크 회피 심리는 오래가지 못했습니다. 고착화된 인플레이션과 금리 인상에 대한 우려는 호르무즈 해협 재개방과 미국-이란 간 잠정 평화 협정 체결을 둘러싼 긍정적 분위기에 밀려났습니다. “유가는 하락, 주가는 상승” 백악관 잔디밭에서 열린 생일 기념 케이지 파이트 직후 열린 세계 지도자 회의에서 대통령이 이렇게 선언했다. 그리고 실제로 그랬다. 지난주 유가는 10% 이상 하락했고, 금 가격이 1% 수준에서 하락했다, VIX 지수는 16선 부근으로 후퇴했고, 나스닥은 이 글을 쓰는 시점에서 2.4% 상승했다. “주식 시장은 정말 대단하군”이라고 DJT는 중얼거렸다. 평화 협상이 타결되면서 주가가 다시 한 번 반등했기 때문이다. 시장에 따르면, 분쟁으로 인해 닥칠 위기의 에너지 위기는 사실상 해결된 셈이다. 과연 이를 믿어도 될까?
참으로 기이한 방식으로 떠다니고 있다
지난 이틀 동안 스페이스X 주가가 8.3% 하락세를 보였다. 이로써 이 거대 기업은 공식적으로 상장 첫 주를 마감하게 되었다. 37%를 공모가 대비 상승시켰다 주당 $135. 이 회사는 한때 아마존을 잠시 앞지르기도 했으나, 현재는 시가총액 기준 세계 최대 기업 순위에서 아마존에 이어 6위를 차지하고 있다. 코로나19 시대에 주로 밈 주식과 연관되었던 ‘감마 스퀴즈’ 현상이 화요일 주가 급등의 원인으로 지목되었는데, 이는 해당 콜 옵션이 출시된 당일에 100만 건에 가까운 거래가 이루어진 데 따른 것이다. 이 주식의 트레이더들은 앞으로 다가올 더 큰 영향을 미칠 주요 시점을 달력에 표시하며, 그 파급 효과를 주시하고 있다: 거래 개시 15일 후 스페이스X는 나스닥 100 지수 편입 자격을 얻게 되며, 이는 또 다른 수동적 투자 열풍을 불러올 전망입니다. 또한 다음 주에는 $20억 규모의 채권 발행이 시작될 것으로 예상되며, 올해 후반에는 단계적 지분 해제 기간이 시작되어 내부자들이 투자 수익을 현금화할 수 있게 됨에 따라 대규모 매도 물량이 쏟아질 가능성이 있습니다.
60일 카운트다운
이제 노련한 정치인이 된 에마뉘엘 마크롱의 얼굴에서 미소를 감추기란 쉽지 않았는데, 그는 전쟁 종식을 위한 양해각서(MOU)의 조기 서명식을 자랑스럽게 주재했다. 앞서 G7 회의에서 각국 정상들에게 자전거를 선물한 프랑스 대통령은 예정보다 앞당겨 협정 서명식을 주선했다. DJT는 “금박 하나 없는” 베르사유의 호화로운 분위기를 만끽하며, 예상보다 훨씬 이른 시점에 서명했다. 한편, 관찰자들은 항복과 배상이라는 역사적 연상 때문에 서명 장소가 지닌 아이러니에 자연스럽게 주목했다. 이번 배상은 주로 다음과 같은 형태로 이루어질 것으로 알려졌다. $300십억 “재건 및 개발 기금”은 협상 과정에서 이란 정부에 대한 핵심적인 경제적 유인책으로 고안되었다. J.D. 밴스는 미국이 “이란에 단 1센트도 내주지 않을 것”이라고 단호히 부인하며, 오히려 이 기금은 “걸프 연안 연합”에서 조달될 것이라고 설명했다. 자금의 출처가 어디든 간에, 저명한 공화당 인사들조차 이 계획을 “도저히 옹호할 수 없는” 것이라고 조롱했다.
금가루가 가라앉은 지금, 우리는 60일이라는 기간이 양측이 합의를 도출하기에 충분한지 고민하고 있다. 어쨌든 이번 일은 협상의 종결이라기보다는 공식적인 시작에 가깝다. 호르무즈 해협에 대한 봉쇄는 해제되었지만, 장기적으로도 통행료가 면제된 상태가 유지될 수 있을까? 이란 정부는 감독 하에 기존 핵 물질을 희석하는 데 동의할 것인가? 이스라엘은 언어적으로든 물리적으로든 다시 협상에 개입할 것인가? 카운트다운이 시작된다.
휴일 중 개입?
요즘 시장 상황으로 볼 때, 이번이 긴 주말에 가장 가까운 시기라고 할 수 있습니다. 미국 증시는 ‘준틴스(Juneteenth)’ 휴일로 휴장 중이며, 중국과 홍콩 시장도 ‘단오절’을 맞아 휴장합니다. 언제나 그렇듯 시장 유동성 감소와 그로 인한 과도한 가격 변동 가능성에 주의해야 합니다. 이러한 점을 고려할 때, 자연스럽게 시선은 다시 엔화로 쏠리게 됩니다. 현재 엔화는 달러 대비 가장 약한 수준 1986년 멕시코에서 월드컵이 마지막으로 개최된 이후로. 일본 당국은 올해 4월/5월 골든위크 기간 동안 거래량이 적은 점을 이용해 엔화 가치를 지지했고, 이로 인해 한때 USDJPY 환율이 급격히 3% 하락하기도 했다. 이번 주 초, 일본은행은 금리를 1%로 인상했으며, 1995년 이후 해당 지역에서 기록된 최고치. 하지만 이러한 정책 전환은 극히 미미한 상승 효과만을 가져왔을 뿐이며, 연준이 올해 후반에 있을 금리 인상 계획을 논의하면서 그 상승분은 금세 반납되었다. 가타야마 사츠키 재무장관은 어제 자신과 재무팀이 “외환시장의 과도한 투기적 움직임에 대해 과감한 조치를 취할 수 있다”고 재차 경고했다. 이는 기록적인 $72.8억 규모의 지출을 시작하기 전인 지난 4월에 들었던 발언만큼 강경한 어조는 아니다. 그럼에도 불구하고 트레이더들은 화면에 선호하는 엔화 환율 차트를 띄워놓고, 개입의 조짐을 주시하고 있다.
다음 주
호주중앙은행(RBA)은 이번 주 회의에서 기준금리를 동결한 뒤 “인플레이션이 여전히 너무 높다”고 밝혔다. 다음 주 소비자물가지수(CPI) 발표 이는 중요한 지표이며, 4.6%의 전년 동기 대비 컨센서스를 상회할 경우 추가 금리 인상이 여전히 검토될 수 있습니다. 지난달 실업률이 예상치 못하게 4.5%로 상승한 데 이어, 호주의 실업률도 주목받을 전망입니다. 마찬가지로 미국에서도, 핵심 PCE, 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 이 수치는 워시 의장의 매파적인 취임 연설이 향후 정책으로 이어질 가능성을 가늠하는 데 있어 매우 중요한 역할을 할 것이다.
최근 가장 눈길을 끄는 미국 주식 중 하나는, 마이크론 테크놀로지 (MU) 이 회사는 수요일 장 마감 후 분기 실적 보고서를 발표할 예정이다. AI 수요 급증과 공급 부족에 힘입어 올해 들어 주가는 약 300% 상승했다. 그러나 추가 상승 여력이 있는지 여부에 대해서는 애널리스트들의 의견이 엇갈리고 있다. 따라서 이번 실적 발표는 그 자체로도 중요할 뿐만 아니라, AI 슈퍼사이클 속에서 더 넓은 맥락에서 보내는 신호로서도 세간의 주목을 받을 전망이다.
