Las palabras dicen más que los hechos
A tres meses del inicio del conflicto, cualquiera que intente informar sobre los últimos acontecimientos en Irán y sus alrededores se ve rápidamente envuelto en una paradoja. Los ataques siguen sucediéndose, mientras que el alto el fuego se sigue prorrogando. Ahora se dice que se ha alcanzado un memorándum de entendimiento, a la espera de ser firmado. Pero la retórica, aunque en general positiva, no parece indicar que las partes estén tan cerca de llegar a un acuerdo. Por lo tanto, el acuerdo parece, en el mejor de los casos, provisional. El plan para la eliminación o el destino de las reservas de uranio de Teherán sigue siendo, al parecer, el principal escollo. Además, el funcionamiento «libre y abierto» del estrecho sigue siendo una condición no negociable para la Administración estadounidense. Por parte iraní, el levantamiento de las sanciones económicas y el desbloqueo de activos son puntos clave sobre la mesa.
Irán afirmó durante la noche haber derribado un avión estadounidense cerca de Bushehr, una afirmación que Estados Unidos ha desmentido rotundamente. Esto se produjo poco después de que Estados Unidos derribara cuatro drones de ataque iraníes y atacara una estación de control terrestre en Bandar Abbas. El ministro de Asuntos Exteriores de Pakistán se dirige a Washington, donde será recibido por Marco Rubio en un nuevo intento de mediación. En varias ocasiones esta semana, Estados Unidos ha afirmado estar cerca de alcanzar un acuerdo, aunque Irán ha restado importancia a estas declaraciones.
En general, los mercados han dado más importancia a las declaraciones que a los hechos. El petróleo crudo estadounidense, aunque ha vuelto a registrar una evolución irregular, ha retrocedió aproximadamente 9% esta semana se sitúe en torno a $88 por barril. Y los principales índices estadounidenses vuelven a alcanzar nuevos máximos a medida que nos acercamos a la última sesión bursátil de la semana, la El Nasdaq sube por encima de 10% en mayo. El bitcoin ha sido esta semana una especie de caso atípico en el ámbito de los activos de riesgo, ya que ha seguido cayendo hacia niveles de soporte clave, de -4.2% a $73,700. El oro también ha perdido su dinámica alcista, sin lograr mantener la fuerte correlación que había mostrado recientemente con la subida de los mercados bursátiles, y situándose ahora en torno al nivel del $4,500. El optimismo por el alto el fuego también llevó a los operadores a alejarse del dólar, aunque solo de forma simbólica, el Índice del dólar estadounidense En este momento, registra un ligero descenso respecto a la semana pasada y se sitúa cerca de 99.
Micron se une al «club de los billones» de la $1
La capitalización bursátil de Micron Technology Inc. se duplicó desde los $500 mil millones en 48 días, un nuevo récord para ese aumento que solo fue superado a principios de este mes por Samsung (82 días). Aunque anteriormente se trataba de un sector cuyos múltiplos se veían afectados por su naturaleza cíclica, esa tendencia se ha roto gracias al enorme ciclo de expansión que se está produciendo actualmente en la infraestructura de IA. La demanda, cada vez mayor y mucho más constante, de semiconductores relacionados con la memoria ha propiciado una revalorización de las empresas que satisfacen dicha demanda. Además, los fundamentos son realmente impresionantes: ahora se prevé que el beneficio por acción de Micron sea de $105 el próximo año, frente a los $8.07 de 2025.
SK Hynix también se ha unido esta semana al «club de los $1 billones». El fabricante coreano de chips de memoria, junto con su competidor Samsung Electronics Co., ha llevado al índice de ese país a alcanzar nuevos hitos esta semana. El Kospi ha subido más de 100% en 2026, una racha increíble que, inevitablemente, ha suscitado comparaciones algo cínicas con el repunte del Nasdaq en 1999 y, naturalmente, con el posterior estallido de aquella burbuja histórica. Pero, una vez más, los analistas del sector describen este repunte actual más bien como parte de un cambio estructural en la demanda de chips de memoria, lo que atenúa las referencias precipitadas a una burbuja especulativa.
No te iría nada mal seguir los consejos de inversión de DJT este año. El 8 de mayo aconsejó al público que comprara acciones de Dell Technologies Inc, y la información que está obligado a facilitar reveló que, efectivamente, él había hecho lo mismo en su cuenta personal. Ayer se anunció que se había firmado un contrato de compra de software por valor de $10 mil millones, con una duración de cinco años, entre el Pentágono y… Dell. Las acciones estaban alrededor de 30% en el mercado extrabursátil. «Por desgracia, el mundo entero se ha convertido en una especie de casino...».
La semana que viene
El viernes se publicarán las cifras de empleo no agrícola, que suelen ser el dato económico periódico más seguido a nivel mundial. Los datos de mayo serán tan decisivos como siempre a la hora de determinar la probabilidad de subidas de tipos en los próximos meses, tras la reciente votación dividida del FOMC. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga en 4.3%, con una creación de 93 000 puestos de trabajo. Cualquier resultado significativamente peor reavivaría las preocupaciones en torno a la persistencia de la inflación y su efecto en el mercado laboral.
Del mismo modo, se seguirán con gran atención las cifras del PIB australiano, que se publicarán el miércoles. Esta semana, el IPC se situó en 4.2%, por debajo de la previsión de 4.4 %. Ahora, los responsables políticos se preguntarán: ¿qué efecto han tenido las recientes subidas de tipos en el gasto interno? y ¿podrán los hogares soportar nuevas subidas del tipo oficial de interés (OCR)? Se espera un aumento intertrimestral del 0.5% en el PIB general.
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