Los datos moderados del índice de precios al productor (IPP) y del índice de precios al consumo (IPC) en EE. UU., sumados a la renovada confianza en las operaciones relacionadas con la inteligencia artificial, han ayudado al S&P 500 a alcanzarnuevos máximos históricos estasemana. El oro se ha tomado un respiro y ha retrocedido ligeramente, tras su fuerte racha de los últimos tiempos. El crudo (USOIL) hasubido alrededorde un 4 % en la semana, volviendo a superar los 80 dólares mientras se prolongan las negociaciones, aunque de forma diferente, en Oriente Medio. La intervención en los mercados de divisas japoneses vuelve a estar en el punto de mira, ya que el USDJPY sigue recuperándose gracias a las últimas medidas de apoyo del Ministerio de Finanzas. Sigue leyendo para conocer más detalles y un avance de lo que moverá los mercados la próxima semana.
Un segundo dato de inflación moderada consecutivo ha reforzado la confianza del mercado en que la Fed mantendrá los tipos sin cambios por el momento. Y, aunque aún no se ha alcanzado un acuerdo entre EE. UU. e Irán sobre el estrecho de Ormuz, la relativa estabilidad de los mercados petroleros en las últimas semanas también ha contribuido a respaldar la renta variable y a reducir los temores de una subida inminente. Las probabilidades implícitas de que la Fed actúe en septiembre se sitúan ahora por debajo del 40 %.
No obstante, a pesar de una serie de señales moderadas, las voces disidentes más firmes se mantienen en su opinión de que hay que subir los tipos antes. La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, que votó a favor de una subida de 25 puntos básicos el mes pasado, reiteró esta semana que «tenemos que actuar ahora». Señaló que, a pesar de los datos más bajos de los últimos meses, la única forma segura de «volver a situarnos en esa cifra del 2 %» es mediantetipos de interés más altos. Por lo tanto, independientemente de lo débiles que sean los datos que se publiquen de aquí a la próxima reunión del FOMC, lo más probable es que se produzca otra votación dividida.
Mientras que los mercados bursátiles han seguido recuperándose e incluso han superado las expectativas, el oro ha retrocedido en la segunda mitad de la semana. Tras caer por debajo de los 4.000 dólares, la subida del oro en las últimas semanas ha sido casi parabólica. Las expectativas de subida de tipos se han desvanecido y los bancos centrales, sobre todo el de China, han reanudado sus compras. A principios de semana, superó su media móvil de 100 días por primera vez desde abril. El jueves había alcanzado su máximo en diez semanas. Sin embargo, el repunte se estancó ahí. ¿Se trata simplemente de una toma de beneficios tras una fuerte racha alcista y la ruptura de una tendencia a largo plazo? ¿O es que el repunte se ha topado con una resistencia real en niveles técnicos clave, y los metales están abocados a seguir cayendo a partir de aquí?
Los acontecimientos que se produzcan en Oriente Medio durante el próximo fin de semana serán clave para determinar si los mercados de metales preciosos recuperan el apoyo o no. Parece que la próxima serie de medidas que adopte EE. UU. será decarácter económico, más que militar. Aunque está previsto que continúe el bloqueo de los puertos iraníes, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha advertido de que la semana que viene anunciarán «medidas como nunca se han visto en la historia del aislamiento económico de un país». Mientras tanto, Irán parece haber cambiado su enfoque hacia la negociación con sus vecinos, en lugar de con EE. UU. Por ejemplo, se dice que está a punto de cerrarse un acuerdo con Omán sobre una ruta marítima.
Las cifras de empleo de Australia serán un factor importante en las previsiones sobre los tipos de interés oficiales. Tras una sorpresa al alza el mes pasado, se espera que se anuncien 10 000 nuevos puestos de trabajo en julio, mientras que la tasa de desempleo se mantendrá en el 4,4 %. Los datos del IPC japonés serán fundamentales para determinar la probabilidad de que el Banco de Japón suba los tipos en octubre o incluso en septiembre.
La temporada de resultados en EE. UU. sigue su curso. Entre los aspectos más destacados de la próxima semana se encuentran Baidu, Home Depot y Walmart. La publicación de los resultados trimestrales de Nvidia está prevista para el 26 de agosto, tras el cierre del mercado, una fecha que conviene anotar en el calendario. Mucha suerte a todos.
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