El comercio de activos en baja cotización anima los mercados
Las materias primas suben, las criptomonedas se disparan, el dólar se debilita y la bolsa cae. Nueva intervención de Bessent, pero no en la clase de activos esperada. Los metales responden con entusiasmo a la recompra del Tesoro, subida del oro 3% y a través de $4,500. Las criptomonedas también se están beneficiando de la tendencia a la devaluación, además del renovado apoyo del presidente, El bitcoin sube 17%. El dólar cae a mínimos de tres meses. La continua incertidumbre en Oriente Medio hace que los mercados energéticos suban, El WTI (USOIL) sube alrededor de 5% durante la semana. Sigue leyendo para conocer un análisis detallado de los factores que han devuelto la volatilidad a varias clases de activos que antes se mostraban tranquilas, así como un avance de lo que moverá los mercados la próxima semana.
Guerra económica en el país y en el extranjero
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, tomó por sorpresa a los mercados el miércoles al anunciar que su departamento «al menos duplicaría» las compras previstas de deuda a largo plazo, en $2 mil millones por operación. Esta medida inusual envió una señal clara de que a las autoridades les preocupa que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años hayan subido de forma constante hasta alcanzar su nivel más alto desde que Trump asumió el cargo en esta legislatura. Tras las medidas adoptadas por Bessent en las últimas semanas para respaldar la moneda japonesa, esto lo confirma como el responsable del Tesoro más intervencionista e incluso activista en muchos años, de hecho, en décadas. Pero, al igual que ocurrió con la evolución de los precios tras la intervención sobre el yen, la reacción de los mercados de bonos ha sido efímera, al menos hasta ahora. La credibilidad está en juego y aún no se ha puesto a prueba como es debido.
Además de las medidas anunciadas que se adoptarán a nivel nacional, Bessent dará a conocer en breve los detalles del plan estadounidense para aislar económicamente a Irán y a sus socios comerciales. Este cambio de enfoque, que pasa de los misiles a las sanciones, se dará a conocer en una rueda de prensa el próximo lunes.
¿Quieres llegar a ser un degradador?
Mientras que los mercados de renta fija, incluidos los rendimientos a 10 años, volvieron con bastante rapidez a los niveles en los que se encontraban antes del anuncio sorpresa de Bessent, los movimientos en otros mercados se han mantenido. El oro al contado (XAUUSD) se disparó alrededor de 3% tras la noticia y ha seguido subiendo desde entonces. El índice del dólar cayó a mínimos de tres meses y, del mismo modo, se ha mantenido en esos niveles. Estos movimientos dan a entender que estos mercados, en lugar de asimilar el anuncio de forma aislada, lo están interpretando como la confirmación de una tesis. Y esa tesis es la devaluación del dólar. Si la tesis se confirma, el oro ofrece la cobertura más obvia. La escasez de materias primas en el mundo real, especialmente en el sector energético, se ve ahora agravada por la «represión financiera», tal y como la denomina Jeffrey Currie, entre otros. Así pues, se ha gestado una especie de tormenta perfecta que está impulsando al alza los precios de las materias primas.
Las criptomonedas se disparan
Antes de la reunión inaugural del Comité Asesor de Innovación de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), celebrada el jueves, Trump intensificó sus llamamientos al Congreso para que «dé el siguiente paso aprobando la Ley de Claridad, una versión justa de la Ley de Claridad». La agenda sobre activos digitales ha sido una de las principales prioridades de Trump en esta legislatura, pero ha pasado a un segundo plano desde que comenzó el conflicto con Irán. Aunque todavía se considera poco probable que se apruebe este año, esta nueva muestra de apoyo a los instrumentos digitales ha dado un nuevo impulso a los mercados de criptomonedas, y uno significativo, además. Esto se suma al impulso proporcionado por la intervención de Bessent. El bitcoin ha subido alrededor de $10k esta semana y ahora cotiza en máximos de tres meses. Esto se produce tras un periodo de volatilidad históricamente baja en los mercados de criptomonedas, al menos en lo que respecta a las principales divisas. Esta ruptura de los rangos que se habían mantenido durante relativamente mucho tiempo ha despertado, como es natural, un renovado interés por esta clase de activos entre los operadores. Los CFD siguen siendo una forma segura y sencilla de posicionarse. El Simposio de Jackson Hole de la próxima semana será sin duda de gran interés y provocará nuevos movimientos, dado que la agenda concede gran importancia a los pagos digitales y a las cuestiones relacionadas con ellos.
La semana que viene
El PCE subyacente, conocido actualmente como el indicador de inflación preferido por la Fed, se dará a conocer el miércoles. El consenso para el dato de julio apunta a un aumento de 0.2% intermensual, mientras que la tasa interanual se mantendría en 3.3%. Cualquier cifra superior aumentará las probabilidades de una subida de tipos y supondrá un obstáculo para los mercados bursátiles. Como ya se ha mencionado, el Simposio de Jackson Hole, que se celebra durante la segunda mitad de la semana, será objeto de atención, entre otras cosas, para detectar cualquier indicio o pista que pueda dar el presidente Warsh a medida que se acerca la reunión del FOMC de septiembre. El indicador de inflación preferido por el RBA también se publicará el miércoles, y se espera que la tasa general se modere aún más hasta situarse en 3.5% interanual.
En cuanto a los resultados financieros, la cita más importante de la próxima semana es la de NVIDIA, que se dará a conocer el miércoles tras el cierre del mercado. Otras empresas a las que hay que prestar atención son Salesforce y HP.
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