저평가된 종목 거래가 시장을 뜨겁게 달구고 있다
원자재 가격 상승, 암호화폐 급등, 달러 약세, 주식 하락. 베센트의 새로운 개입이 있었지만, 예상된 자산군에서는 아니었다. 금속 시장은 재무부의 매입 조치에 열띤 반응을 보이며, 금 가격 상승 3% 그리고 $4,500를 통해서도. 암호화폐 역시 통화 가치 하락에 따른 매수세가 유입되고 있을 뿐만 아니라, 대통령의 재차 표명된 지지 덕분에, 비트코인 상승 17%. 달러가 3개월 만에 최저치로 떨어졌다. 중동 지역의 불확실성이 지속되면서 에너지 시장 가격이 상승세를 보이고, WTI(USOIL)가 약 5% 상승 이번 주에. 이전까지 비교적 조용했던 여러 자산군에 변동성이 다시 나타난 원인을 분석하고, 다음 주 시장을 움직일 요인들을 미리 살펴보는 내용을 계속 읽어보세요.
국내외에서의 경제 전쟁
스콧 베센트 재무장관은 수요일, 재무부가 장기 채권 매입 규모를 “최소 두 배”로 늘려 한 번의 매입당 $2 억을 매입할 것이라고 발표하며 시장을 놀라게 했다. 이 이례적인 조치는 10년물 국채 수익률이 트럼프 현 행정부 출범 이후 최고 수준으로 꾸준히 상승하고 있다는 사실에 당국이 우려하고 있음을 분명히 시사했다. 최근 몇 주간 베센트 장관이 엔화 지지 조치를 취한 데 이어, 이번 조치는 그가 수년, 아니 수십 년 만에 가장 적극적인 개입주의자이자 심지어 활동적인 재무부 수장임을 확인시켜 주었다. 그러나 엔화 개입 이후 나타난 가격 변동과 마찬가지로, 채권 시장의 반응은 적어도 지금까지는 일시적인 것에 그쳤다. 신뢰도가 걸려 있는 상황이지만, 아직 제대로 시험대에 오르지는 않았다.
베센트는 국내에서 취할 예정인 조치들에 더해, 이란과 그 무역 파트너들을 경제적으로 고립시키려는 미국의 계획에 대한 세부 내용을 조만간 발표할 예정이다. 미사일에서 제재로 전환된 이러한 접근 방식은 오는 월요일 열리는 기자회견에서 공개될 예정이다.
커서 타락의 주역이 되고 싶어
10년물 금리를 포함한 채권 시장은 베센트의 깜짝 발표 이전 수준으로 상당히 빠르게 회복된 반면, 다른 시장의 움직임은 지속되고 있습니다. 현물 금(XAUUSD)은 이 소식에 3% 정도 급등했으며, 이후에도 상승세를 이어가고 있습니다. 달러 지수는 3개월 만에 최저치로 떨어졌으며, 마찬가지로 그 수준을 유지하고 있습니다. 이러한 움직임은 해당 시장들이 이번 발표를 단순히 개별적인 사건으로 받아들이기보다는, 오히려 특정 가설을 뒷받침하는 증거로 간주하고 있음을 시사한다. 그 가설이란 바로 달러 가치 하락이다. 만약 이 가설이 맞다면, 금은 가장 확실한 헤지 수단이 된다. 실물 원자재, 특히 에너지 부문의 공급 부족은 현재 제프리 커리(Jeffrey Currie)를 비롯한 여러 전문가들이 ‘금융 억압(financial repression)’이라고 명명한 현상으로 인해 더욱 악화되고 있다. 따라서 원자재 가격을 상승시킬 일종의 ‘퍼펙트 스톰’이 형성된 셈이다.
암호화폐 급등
목요일 상품선물거래위원회(CFTC) 혁신자문위원회의 첫 회의를 앞두고, 트럼프 대통령은 의회에 “클라리티 법(Clarity Act)의 공정한 개정안인 ‘클라리티 법’을 통과시켜 다음 단계로 나아갈 것”을 촉구하는 목소리를 높였다. 디지털 자산 관련 정책은 트럼프 대통령의 이번 임기 동안 주요 우선순위 중 하나였으나, 이란과의 갈등이 시작된 이후 뒷전으로 밀려났다. 올해 내 법안 서명이 이루어질 가능성은 여전히 희박해 보이지만, 디지털 금융 상품에 대한 이러한 새로운 지지 표명은 암호화폐 시장에 추가적인, 그것도 상당한 상승 동력을 제공했다. 이는 베센트의 개입으로 인한 상승세와는 별개의 것이다. 비트코인은 이번 주 약 $10k 상승했으며, 현재 3개월 만에 최고치를 기록하고 있다. 이는 적어도 주요 암호화폐를 기준으로 볼 때, 암호화폐 시장에서 역사적으로 낮은 변동성을 보였던 기간에 이은 현상이다. 비교적 오랫동안 유지되던 가격 범위를 벗어난 이 돌파는 자연스럽게 트레이더들의 해당 자산군에 대한 관심을 다시 불러일으켰다. CFD는 여전히 시장 전망을 반영할 수 있는 안전하고 간단한 수단이다. 다음 주 잭슨 홀 심포지엄은 의제에서 디지털 결제 및 관련 문제에 큰 비중을 두고 있는 만큼, 확실히 주목을 끌며 추가적인 가격 변동을 촉발할 것으로 보인다.
다음 주
현재 연준이 선호하는 인플레이션 지표로 널리 알려진 핵심 PCE 지표가 수요일에 발표됩니다. 7월 수치에 대한 시장 예상치는 전월 대비 0.2% 상승이며, 연간 상승률은 3.3%를 유지할 것으로 전망됩니다. 이보다 높은 수치가 나오면 금리 인상 가능성이 높아지고 주식 시장에 악재로 작용할 것입니다. 앞서 언급한 바와 같이, 이번 주 후반에 열리는 잭슨홀 심포지엄에서는 9월 FOMC 회의가 다가옴에 따라 워시 의장이 어떤 시사점이나 단서를 제공할지 주목받을 전망이다. 또한 수요일에는 호주중앙은행(RBA)이 선호하는 인플레이션 지표도 발표될 예정이며, 종합 인플레이션율은 전년 대비 3.5%로 추가 하락할 것으로 예상된다.
실적 발표와 관련해, 다음 주 가장 주목할 만한 기업은 수요일 장 마감 후 실적을 발표할 엔비디아(NVIDIA)입니다. 그 밖에도 세일즈포스(Salesforce)와 HP도 주목할 만합니다.
